長江存儲 IPO 正式獲得受理 擬募資 330 億人民幣
Celine
中國最大 NAND Flash 記憶體業者長江存儲（YMTC）旗下長存控股，科創板 IPO 於 8 月 21 日正式獲受理，市場再度聚焦中國記憶體產業的發展動向。
根據長存控股招股書，2026 年第 1 季營收達 470.4 億元人民幣，短短一季就相當於 2025 年全年營收的約 74%；歸屬母公司股東淨利潤更達 333.79 億元，不僅遠高於 2025 年全年 142.11 億元，單季獲利更超過去年全年逾 2 倍。
扣除非經常性損益後，2026 年第 1 季歸母淨利潤達 331.7 億元，約 2025 年全年扣非歸母淨利潤的 2.5 倍，顯示長存控股近期營運及獲利能力快速提升。
IPO 擬募資 330 億元 逾 2000 億元投入量產線升級
此次 IPO，長存控股預計募集資金 330 億元人民幣，其中最大一筆資金將投入長江存儲的量產線技術升級。
根據規畫，約 208 億元募集資金將用於量產線技術升級，占募資總額逾 6 成；另外約 122 億元將投入研發相關項目。
從資金用途來看，長存控股此次上市不僅是為了補充資本，更重要的目標是擴大 NAND Flash 產能及提升製程技術，進一步強化在全球記憶體市場的競爭力。
NAND Flash 占營收大宗 記憶體晶片首季占比逾 5 成
長存控股主要營收來源為 NAND Flash 產品，依產品形態主要分為存儲晶片、智能終端產品及固態硬碟（SSD）三大類。
2026 年第 1 季，記憶體晶片營收占比達 50.84%，是公司最大的營收來源；智能終端產品占 35.53%，固態硬碟則占 10.05%。
從產品結構來看，長存控股除了直接供應 NAND Flash 記憶體晶片，也持續向下游智能終端及 SSD 市場延伸，形成從記憶體晶片到終端儲存產品的布局。
前五大客戶占比約 54％ 未出現單一客戶過度集中
招股書同時揭露客戶集中度。2023 年至 2026 年第 1 季，長存控股對前五大客戶的銷售金額占營收比重分別為 55.73%、64.62%、51.65% 及 54.34%。
雖然前五大客戶占比超過一半，但公司表示，期間並不存在對單一客戶銷售占比超過 50% 的情況，客戶結構並未出現高度依賴單一客戶的情形。
2026 年第 1 季前五大客戶占比為 54.34%，相較 2024 年的 64.62% 明顯下降，也顯示客戶結構有所分散。
長存控股無實控人 兩期國家大基金持股逾 23％
股權結構方面，長存控股的特殊之處在於沒有控股股東，也沒有實際控制人。
目前前七大股東依序為湖北長晟、芯飛科技、國家積體電路產業投資基金一期、國家積體電路產業投資基金二期、光谷產投、國芯基金及長江產業集團。
其中，俗稱「大基金一期」的國家積體電路產業投資基金，以及「大基金二期」，分別為長存控股第三及第四大股東，持股比例分別為 11.97% 及 11.38%，兩者合計持股達 23.35%。
長江存儲衝刺資本市場 中國 NAND 產業競爭再升溫
此次長存控股科創板 IPO 獲得受理，除了是公司自身擴產及技術升級的重要資本布局，也可能進一步加劇全球 NAND Flash 市場的競爭。
尤其 2026 年第 1 季長存控股單季營收及獲利均大幅成長，加上 IPO 募資後將有超過 200 億元投入量產線技術升級，未來產能與製程能力提升速度，將成為全球記憶體產業高度關注的焦點。
對台灣記憶體族群而言，若長江存儲後續持續擴大 NAND Flash 產能，可能增加全球供給壓力；但另一方面，若 AI 伺服器、企業級 SSD 及高容量儲存需求持續成長，市場需求能否吸收新增產能，也將是影響未來 NAND 價格及產業景氣循環的關鍵。
