被動元件族群走勢分歧：龍頭股翻黑，希華、晶技等石英元件股逆勢漲停
Celine
國巨啟動全產品線漲價 直接客戶首度納入調漲範圍
被動元件族群今日（7/2）呈現明顯的分歧走勢，雖然市場傳出國巨（2327）自七月起全面調漲電容產品價格，但盤面上國巨、華新科（2492）、信昌電（6173）、蜜望實（8043）等指標股仍面臨漲多後的賣壓，顯示市場對傳統被動元件需求復甦仍持審慎態度；反觀石英元件廠希華（2484）、晶技（3042）則逆勢走強，亮紅燈漲停，反映資金轉向高成長、利基型應用領域。
根據供應鏈消息，國巨已正式通知客戶，七月開始調漲旗下電容器解決方案全系列產品價格，涵蓋鉭質電容、積層陶瓷電容（MLCC）、鋁電解電容、高分子鋁電容、薄膜電容及超級電容等產品線，涉及營收比重約達 50%。
值得注意的是，此次漲價範圍首度擴及直接客戶，包括電子製造服務（EMS）及品牌客戶（OEM），意味著現貨與長約價格同步調升，漲價效益有望進一步放大。
直接客戶占營收逾 55％ 漲價效益備受市場關注
根據國巨公告的資料，EMS 客戶占營收比重約 20.4%，OEM 客戶則占 35%，合計直接客戶比重高達 55.4%，為國巨最重要的出貨通路。
供應鏈分析指出，此次價格調整不再侷限於代理商，而是直接反映至終端製造客戶，顯示產業供需結構已有轉變，未來漲價效益將更直接反映於營收與獲利表現。
國巨此次調漲產品涵蓋多項高成長應用領域，包括應用於 AI 伺服器、智慧型手機、PC、車用電子及工業設備的 MLCC，以及廣泛用於伺服器、基地台及航太設備的鉭質電容。
此外，應用於電源供應器、AI 伺服器及電動車的鋁電解電容與高分子電容，還有聚焦新能源、工控與車用市場的薄膜電容，切入儲能、智慧電網與工業控制應用的超級電容，皆在漲價範圍內。
日本村田同步調價 花旗調升評等與目標價
全球被動元件漲價潮持續擴散。除了國巨之外，日本 MLCC 龍頭村田製作所（Murata）近期也調升 AI 伺服器及車規級 MLCC 的產品價格。
根據《日經新聞》報導，花旗證券已將村田投資評等由「中立」調升至最高等級「買進」，目標價大幅上修至 15000 日圓。
花旗分析師內藤貴之指出，由於高階 MLCC 產品技術門檻高、競爭者有限，村田在 AI 伺服器與車用市場具備較強議價能力，預期漲價趨勢仍可望持續，並同步上調村田 2026 及 2027 會計年度的營業利益預估。
傳統被動元件承壓 利基型產品成資金新寵
儘管產業迎來漲價題材，但今日被動元件族群股價表現卻呈現明顯分化。
盤面上，國巨、華新科、信昌電、蜜望實、凱美（2375）、雷科（6207）、九豪（6127）、越峰（8121）表現皆疲弱，反映傳統 MLCC 及電阻產品仍面臨終端庫存調整與報價壓力。
相對地，聚焦高頻通訊、AI 及車用市場的石英元件廠希華、晶技則逆勢亮燈漲停，安碁（6174）上揚 3.3％，加高（8182）也收漲 2.4％，顯示市場資金已逐步轉向高附加價值與利基型產品。
法人分析指出，被動元件產業景氣復甦並非全面同步，未來市場將呈現高度分化的趨勢，具備 AI、車用、高頻通訊等新興應用布局，以及技術門檻較高的業者，將更有機會成為本波產業復甦的主要受惠者。
法人：聚焦 AI、車用與高階應用 慎防短線震盪風險
市場人士認為，目前被動元件產業正處於結構轉型階段，投資策略宜採取精選個股的操作模式。
對於傳統大宗被動元件廠商，投資人仍須持續觀察庫存去化進度與價格回升力道；至於逆勢走強的利基型個股，則應進一步檢視其是否具備 AI、車用電子、工業自動化等實質業績的成長動能。
整體而言，隨著 AI 伺服器、高速運算與新能源應用持續擴張，被動元件產業的新一波成長主軸，已逐漸由傳統消費電子轉向高附加價值應用市場。
