被動元件大爆發 國巨、華新科領軍漲停 凱美、臺慶科、信昌電、光頡、勤凱亮紅燈
Celine
台股今日（8/13）強勢站回 46000 點，被動元件族群成為盤面最亮眼焦點之一。在 AI 伺服器、高階工控及車用電子需求持續升溫下，MLCC（積層陶瓷電容）訂單回溫、供應趨緊，加上日韓大廠積極將產能轉向高階產品，帶動被動元件族群全面走強。
其中，國巨（2327）強勢攻上漲停 662 元，並留下逾萬張買單；華新科（2492）同步鎖住漲停 316.5 元，重新站回 300 元大關。臺慶科（3357）、凱美（2375）、光頡（3624）、信昌電（6173）、勤凱（4760）等個股同步亮燈，鈞寶（6155）飆漲逾 8％，今展科（6432）也大漲 5％多，整體族群氣焰旺盛。
日韓大廠股價狂飆 被動元件景氣回溫訊號浮現
國際市場率先吹起被動元件漲價號角，今日日本村田製作所股價大漲逾 10%，韓國三星電機更大漲逾 12%，強勢表現同步激勵台灣供應鏈。
法人指出，日、韓被動元件大廠近期持續將有限產能轉向 AI 伺服器、車用電子等高階產品，中高階與標準型產品可能因此出現訂單外溢，台灣廠商有望受惠轉單效應。
其中，國巨第三季產能利用率可望進一步提升至約 9 成，隨著產能利用率提高，毛利率與獲利表現也有望同步改善。
國巨 7 月營收再創新高 連續 5 個月刷新紀錄
國巨基本面同樣受到市場關注。公司 7 月合併營收達 161.31 億元，年增 51.5%，連續第 5 個月創下單月歷史新高；今年前 7 月累計營收達 987.53 億元，年增 32.5%。
股價方面，國巨自 7 月 30 日低點 456.5 元一路強勢反彈，今日攻上 662 元漲停價，波段漲幅已達約 45%，成為近期被動元件族群最具指標性的個股之一。
華新科則從 7 月 30 日的 198.5 元低點一路走高，今日攻上 316.5 元，同步漲停，波段漲幅約 37%，短線漲勢同樣凌厲。
AI 伺服器交期拉長至 36 週 被動元件供應吃緊
AI 伺服器需求持續增加，也讓被動元件供應緊張程度進一步升高。
日電貿（3090）日前公布第二季 EPS 達到 3.21 元，上半年 EPS 則達 4.91 元。公司表示，目前 AI 相關產品交期已拉長至 24 至 36 週，比一般消費電子產品長逾 10 週。
即使業者積極備貨，AI 產品庫存仍高於一般產品，但整體供給依舊不足，預期未來 1 至 2 年不需過度擔心庫存去化問題，AI 相關需求有望持續支撐業績成長。
日電貿指出，2018 年被動元件缺貨潮主要由比特幣挖礦與車用電子需求帶動，但這一波 AI 需求屬於結構性改變。AI 伺服器與 ASIC 對電壓、電流及功耗要求更高，不僅提高 MLCC 使用量，也帶動小尺寸、高容值、高耐溫與高耐壓等高階產品需求。
目前部分主要客戶已陸續與日本原廠洽談，甚至提前簽訂明年供貨量，業界對 2027 年 AI 伺服器與 ASIC 需求仍維持正向看法。
MLCC 訂單較第一季增 41％ 法人：Q3 仍值得期待
分析師認為，從長期投資角度來看，被動元件族群仍具布局價值。首先，產業經歷前一波大幅修正後，庫存調整已逐步落底；其次，儘管原物料成本上升，MLCC 訂單量相較第一季已增加 41%，顯示下游客戶對價格上漲的接受度提高。
值得注意的是，目前被動元件的訂單出貨比已接近 2018 年國巨景氣高峰時的水準，但相關股價與當時相比仍有一定落差，法人因此認為仍存在補漲空間。
整體而言，AI 伺服器、ASIC、車用電子及高階工控需求同步成長，加上日韓大廠產能轉向高階產品，被動元件供需結構正逐步改善；短線雖然仍必須留意股價急漲後的震盪風險，但若 AI 需求延續，法人仍看好被動元件第三季營運表現，國巨、華新科、日電貿等指標股值得持續關注。
