4/26~4/29 一週產業大事：半導體代工、封測產能持續吃緊，漲價態勢仍未緩解

編輯摘要：

2021 年半導體需求強勁，晶圓封測產能出現短缺現象，打線封裝機台製造大廠表示設備交期將拉長至 30-40 週，反映成熟製程封裝供不應求，法人也預估此封裝產能緊缺的狀況將持續至 2022 年；晶圓代工方面，近期多家晶圓代工廠已議定 2021 年第 3 季晶圓代工價格將調漲約 10%。

不過台積電宣布南京廠 28 奈米擴產，增幅超過 20%；美商格羅方德也宣布 2021 年將增加美國境內 12 吋晶圓代工產能，加上各國 IDM 廠也紛紛擴建。各家廠商不斷擴增產能是否能趨緩不斷上揚的晶圓代工價格將有待後續持續追蹤。

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半導體

• 晶圓：
  • 近期各家晶圓代工廠已議定 2021 年第 3 季晶圓代工價格，包含力積電、聯電、晶合將再進一步調漲晶圓代工價格約 10%。
  • 台積電宣布南京廠 28 奈米擴產，增幅超過 20%；美商格羅方德也宣布也宣布 2021 年將增加美國境內 12 吋晶圓代工產能，加上各國 IDM 廠也紛紛擴建，法人預期成熟製程 12 吋晶圓代工將在 2022 年起競爭進入白熱化。
  • 受惠晶圓代工漲價、聯電 28 奈米製程平台拓展， 設計晶片之 IP 需求預期仍維持高檔。
  • 全球 8 吋產能供不應求，台系晶圓代工廠之一自 2021 年起三次調漲代工價，1 月第一輪漲幅較小、5 月第二輪漲幅較大，7 月第三輪漲價幅度高達 15-30%。
  • 2021 年需求強勁，造成晶圓代工、封測等產能出現短缺現象，且因封測設備機台交期延長，法人預期封測產能緊缺的狀況也將持續至 2022 年。
  • 上游打線封裝機台製造大廠 K&S 表示，設備交期拉長至 30-40 周，反映出成熟封裝供不應求的事實。
  • TDDI（觸控暨驅動整合晶片）、大尺寸驅動 IC 需求仍暢旺，且缺貨延續到 2021 年第 3 季。
  • LCD TV 出貨量成長已趨緩，目前大尺寸 55 吋以上都是 4K2K。TV 大型化與解析度提升帶動驅動 IC 用量增加，8K TV 為 4K2K 需求量 4 倍。
• 載板：
  • ABF 載板仍供貨吃緊，毫米波新機上預期 AiP 需搭載至少 4 片 BT 載板，因此市場平均報價QoQ 約 2%。
  • 法人預估 AiP 載板備貨量將超過 80 mn（2020 年為 30 mn），意謂 2021 年下半年搭載率超過 60%，提升 BT 載板需求。
• 其他：
  • 車用 CIS（影像感測）封測在 2021 年需求受到汽車電子化趨勢及車市回溫正面影響，未來三季不看淡。
  • 雖然中低階 CIS 封測業務的確有轉移至中國當地之壓力，然而手機用 CIS 主流規格快速提升至 48MP／64MP，甚至下半年已經傳出更多品牌業者將支援到 100MP 以上規格，加上三／四鏡頭比例越來越高，使得高階 CIS 需求呈現高成長趨勢。
  • 伺服器產業復甦將帶動 BMC 出貨量持續季增，法人預估 2021 年 BMC 出貨量 YoY +15% 以上。
  • 未來 QFN（四方平面無引腳封裝）除了將搶食 QFP（塑料方型扁平式封裝）、BGA（球柵陣列封裝）市佔率外，在物聯網市場蓬勃發展下，法人預估 QFN CAGR 將達到 5.6% 的水準（整體封裝市場 CAGR 約 3.8%）。

　

電子零組件

• 5G：
  • 2021 年以來中國當地 5G 標案釋出進度有延後之情況，不過從中國官方政策以及中國當地三大電信業者的最新營運動向來看仍保持年度建置目標。
  • 2021 年網通與手機將持續成長，法人預期 2021 年 5G 手機出貨量為 5 億支，2020 年約 2.8-3 億支。
  • 目前 5G 手機已有部分廠商採用超薄的 VC（均熱板），目前評估 VC 在 5G 手機滲透率近 2 成，若 2021 年滲透率維持 2 成，5G 手機出貨量為 5 億支，則 VC 的需求量將成長至 1 億片。
  • 雖然 2021 年 5G 手機使用 OLED 滲透率提升，但是為降低成本，有些手機使用 TFT 120HZ，並使 LCD 使用增加。
• 被動元件：
  • 根據拓墣產業資料，2020 年受惠居家經濟興起帶動電感需求提升，全年來到 64 億美元新高，YoY +3%。研調機構預期 2021 年居家經濟續強加上車市、消費市場回溫，全球電感市場將成長到 70.2 億美元，YoY +9.6%。
  • 1 月底二氧化錳鉭質電容已針對大中華地區漲價 20% 以上。2 月晶片電阻對大中華代理商漲價 15-25%。3 月 MLCC、晶片電阻調漲 10-20%，對象涵蓋大型 EMS／OEM 廠、品牌直銷客戶等。由於目前被動元件仍供需緊俏，法人預估第 2 季末至第 3 季有下一波漲價，漲幅約 10-15%。
• 面板：
  • 面板報價於 4 月份再度上漲 3-8%，優於先前市場預期 2021 年第 2 季持平看法。
  • 法人預估未來五年全球面板產能 CAGR 為 2%，大尺寸面板 CAGR 為 3%，且非 TV、IT 應用如車類、醫療、消費等各類顯示應用需求具龐大潛在成長空間，產業擺脫景氣循環。
  • 隨著全球產業結構改變，面板廠商不再有產能擴充競賽，中國廠商已達進口替代目標且政府補貼轉往半導體。
  • 面板相關零組件如驅動 IC 等晶片，以及玻璃基板、偏光片等 2021 年第 2 季缺貨狀況較第 1 季更嚴峻，對面板價格有助漲作用。
• 記憶體：
  • NOR Flash（非揮發性快閃記憶體）業者兆易創新受到主要代工廠中芯國際被列入美國黑名單影響，且中芯要求客戶在未獲認證情況下採用中國供應商的化學品及耗材，不僅會造成良率偏低問題，NOR Flash 代工產能也面臨緊縮壓力，所以全球 NOR Flash 供應仍以旺宏及華邦電等台灣兩家大廠為主。
  • NOR Flash 產業嚴重供需失衡，然而客戶對價格耐受度高，法人預估漲價趨勢將延續 2021 全年。
  • ROM 業務步出淡季，旺宏管理層樂觀認為 NOR Flash 供不應求情勢將延續至 2022 年。
  • 先前謠言傳出美方將放鬆成熟製程設備出口管制，但在晶圓代工產能吃緊情況下，法人認為晶圓代工業者將優先供應獲利較佳的邏輯產品而非 NOR Flash。
• 其他：
  • 根據市調機構統計數據顯示，預估 2021-2025 年全球伺服器出貨量 CAGR 約 6-7%。
  • 節能家電補助正式拍板，節能電器獎勵延長兩年至 2023 年 6 月 14 日止（原訂於 2021 年 6 月 14 日到期）。
  • 市調機構預估 2021 年 NB 出貨量上看 2.53 億台，預計 2022 年後維持 2 億台。
  • 根據 IC Insights 預估，2020 年 MCU（微控制器）市場因 COVID-19 導致下降到 149 億美元，YoY -8%，並預估在 2021 年轉為正成長，市場規模達到 157 億美元，YoY +5%。

　

交通航運

• 倫敦海運諮詢機構 Drewry 預估 2021 年全球乾散貨貿易量為 43.6 億噸，YoY +5.2%，需求量為 21.2 億噸，YoY +5.9%，除鐵礦砂、煤炭和穀物等大宗物資，其他像磷肥、碳酸鉀、木屑、水泥等今年需求皆有所提升。
• 觀察遠洋航線運價走勢，4 月在蘇伊士運河事件後，由於歐美塞港加劇，Maersk 估計全球有 20% 的貨櫃運能受到影響。在供給面受到限縮下，4 月的 SCFI 指數呈現上漲，至 4／23 日的 SCFI 指數達 2,979 點，超越 2 月份的原高點 2,890 點。

　

建材營造

• 混凝土需求量領先指標「建造執照核發建築物總樓地板面積」，累計至 2021 年 2 月份成長率已達 YoY +14.7%，顯示在台商回流建廠的需求帶動下，台灣房地產市場景氣持續升溫。
• 混凝土報價領先指標「營造工程物價指數－預拌混凝土」，自 2018 年 3 月谷底的 93.8，逐月上漲至 2021 年 3 月的 130.9。在混凝土報價維持高檔下，國內混凝土業者的毛利率維持在 15-20% 的高檔水準。

　

石化及塑橡膠

• EVA：
  • 2 月美國冰風暴、日本地震等因素限制供給，加上中國農曆年後淡季不淡，對發泡級和塗覆級 EVA 再起拉貨潮，進一步推升 EVA 價格至 2,800 美元／噸以上，EVA 利差擴大至 1,300 美元／噸以上。
  • 法人預計 2021 年亞洲區將有 1,169 萬噸（YoY +15.1%）乙烯新增投產，有助 EVA 利差再度擴大。
  • IMF（國際貨幣基金組織）預估 2021 年亞洲新興市場 GDP 成長將達 8.6%，加以中國 2021 年預估將新增太陽能裝機 70GW，法人預估 2021 年亞洲區 EVA 需求將成長約 55 萬噸至 335-355 萬噸。
  • 在 EVA 供給方面，3 月楊子石化的 10 萬噸新增產能遞延，加上目前全球疫苗施打情況仍偏緩慢、運輸受阻的情況難以緩解，法人預期 EVA 供需吃緊的狀況將至少延續到 2021 年第 3 季。
• SBR／BR：
  • SBR／BR 報價表現強勁（年初至 4／27 日分別上漲 18%／17%），主要受惠車市強勁復甦帶動輪胎需求暢旺（中國 3 月輪胎產量 YoY +16%）。
  • 2021 年第 1 季 SBR／BR 每噸現貨利差 QoQ +80%／+57% 至 885／1,197 美元，第 2 季至 4／27 日平均約 1,160／1,443 美元表現仍續強。
  • 上游原料 BD 年初至 4／27 日下跌 7%，報價走勢與 SBR／BR 脫鉤，主要 2020 年第 4 季受到裂解廠歲修及意外停工影響，2021 年第 1 季也有新產能開出。

　

金屬與原物料

• 全球四大採礦商必和必拓（BHP）、力拓（Rio）、淡水河谷（Vale）和福特斯庫（FMG）合計 　2021 年預估增產幅度不到 1%，同時觀察中國 2021 年以來鋼材庫存皆較 2020 年下滑、4 月第四週 YoY -14.39%。
• WSA（世界鋼鐵協會）4 月最新預測將 2021 年全球鋼鐵需求增長幅度由 4.1% 上調至 5.8%，需求量達 18.74 億噸，並預期今年中國鋼鐵消費量仍有 5% 成長，顯示產業需求將更為擴張。

　

汽車與電動車

• 根據研究機構統計，至 2025 年，尾燈及晝型燈 LED 車燈滲透率將達到 80%，頭燈 LED 車燈滲透率將達到 50%，有利於 LED 車燈廠營運。
• 美國市場汽車庫存處於相對低檔，2021 年 2 月庫存銷售比率為 1.89，庫存量則為 37.7 萬，相近於 2020 年 3 月疫情當下水準的 36 萬。
• 法人預估中國整體車市 2021 年 YoY +5-10%。
• 中國汽車工業協會日前預估 2021 年中國新車銷量達 2,600 萬輛以上，中國新車銷售狀況持續回溫，雖然近期包括一汽集團等車廠都受到車用晶片缺貨的影響，不過終端銷售狀況仍不錯，中國汽車零組件代工生產 2021 年獲利有所提升。
• 2020 年受新冠疫情影響，越南機車銷量 271 萬台，較 2019 年銷售 322 萬台（YoY -15.8%）。隨著疫情降溫及經濟狀況回溫，日系機車大廠預估越南機車銷量將自 2020 年 271 萬台小幅回升至 280 萬台，YoY +3.3%。
• 全球半導體產能吃緊，影響到部分車用晶片出貨，由於短期內無法大量補足，預估 2021 年此現象將逐步常態化，車廠須自行調配產能支應，預估主要影響時間落在 2021 第 1 季，第 2 季起會逐步改善。

　

醫療相關

• 因 FDA（美國食品藥物管理局）陸續給予疫苗、治療藥物緊急使用授權，故 COVID-19 競爭用藥增加，且隨疫情緩解潛在使用人數下降。
• 2021 年全球抗原快篩試劑商機可達 70 億美元以上，然而主要需求將由醫院檢測轉移至居家檢測，廠商需有對應規格產品，法人預估該商機將由國際檢測大廠亞培佔據。歐美政府專注於疫苗採購的現狀亦減少醫院釋出抗原快篩試劑標案。
• 依據 EvaluatePharma（醫療市場分析機構）的報告顯示，2019 年全球生物藥品市場為 2,660 億美元，佔全球處方藥及指示用藥市場的 29%。預估 2026 年，全球生物藥品市場將達 5,050 億美元。
• 2020 年美國短效嗜中性白血球增生劑市場約為 4.57 億美元，其中原廠 Neupogen 以及 Sandoz 的生物相似藥 Zarxio 各自佔據約 40% 市場，另外則為 Teva 的 Granix 及 Pfizer 的 Nivestym。
• 雖然受小品牌崛起瓜分中國彩片市場，不過可以觀察在天貓銷售排行中彩片仍以較大品牌（主要客戶 Kilala 及 Mitata 在前 10 名中佔有 3 席）為主，地位穩固，目前彩片市場在亞洲地區仍具成長空間（目前滲透率為台灣 30%、中國 30%、日本 40%）。

　

其他

• 全球最大自行車零組件廠 Shimano（7309 JP）提及目前歐洲、北美及日本等地區疫情仍在，對於自行車需求依舊強勁。
• 法人預期電動自行車在 2020-2025 年將可維持快速的銷售成長，成長主要動能來自於
  • 客群放大：電動自行車的客群較傳統自行車來得廣，客群放大帶來潛在的銷售成長空間提升。
  • 電動自行車的功能較強：電動自行車的續航里程較傳統自行車高，且在爬坡及較惡劣的地形中可以電動輔助帶來省力的效果。