台積電飆上 1915 元、里昂喊 3030 元目標價 彭博示警五種情境推演台灣「黃金螺絲」風險
AI 榮景下的隱憂 台海風險恐成全球經濟黑天鵝
台股封關日，台積電（2330）收在 1915 元高檔，外資里昂證券更給出 3030 元目標價，市場氣氛一片樂觀。然而，彭博經濟研究最新報告卻從地緣政治角度提出警訊，模擬台海五種可能發展情境，直指一旦衝突升級，全球經濟恐付出巨大代價。
在 AI 浪潮帶動下，台灣掌握全球約 62％的先進邏輯半導體產能，台積電在晶圓代工市場市占率逾七成，成為全球科技產業的關鍵心臟。報告指出，若台灣這顆「黃金螺絲」鬆動，將引發全球供應鏈連鎖震盪。
全面戰爭：全球 GDP 恐蒸發逾 10 兆美元
在最極端的戰爭情境下，報告推估首年全球 GDP 可能損失高達 10.6 兆美元，約占全球經濟產出的近一成；若半導體供應全面停擺，全球 GDP 衝擊甚至可能逾 15％。
台灣方面，GDP 恐銳減 40％；中國、美國分別可能下滑 11％與 6.6％。台積電的主要客戶包括蘋果（Apple）、輝達（Nvidia）與超微（AMD）等科技巨擘，其前十大客戶市值合計達 14 兆美元，占標普 500 權重逾三成。
一旦台灣晶圓廠停擺，智慧型手機產業首當其衝。iPhone 產能高度依賴台灣先進製程，該報告估計，全球智慧型手機銷量可能下滑八成以上；PC 市場雖相對具有韌性，但仍可能承受三～四成營收衝擊；汽車產業亦難倖免於難，約 18％車用半導體來自台灣，歐洲車廠產量將面臨顯著風險。
海空封鎖：晶片數週內耗盡 全球產線放緩
相較於全面開戰的高成本選項，報告指出海空封鎖是另一種高機率壓力手段。若台灣出口受阻、原料無法進口，晶片庫存恐在數週內耗盡。
在此情境下，智慧型手機等先進電子產品產出恐下降約六成，汽車與家電等成熟製程產品減幅約三成。台灣首年 GDP 可能下滑 12.5％，中國、美國與全球 GDP 也將同步承壓。
由於台灣海峽承載全球逾五分之一海運貿易量，一旦航道受阻，實體物資流動將大幅受限，供應鏈衝擊將迅速擴散至全球。
灰色衝突升溫：低強度摩擦成最可能情境
報告認為，在未演變為全面衝突前，低強度摩擦與灰色地帶施壓最具現實性，包括軍機軍艦對峙、法律戰與經貿限制等。此類情境雖不致立即癱瘓供應鏈，但可能逐步侵蝕區域穩定。
其模型估算，首年中國 GDP 恐減少 0.6％，美國與全球約下降 0.2％；雖然屬於溫和衝擊，卻可能長期推升地緣風險溢價，影響投資與資本流向。
維持現狀與潛在和解：機率低卻影響深遠
「維持現狀」仍是多數台灣民意偏好的選項，也符合美中避免衝突升級的短期利益。然而，隨著兩岸與中美競爭加劇，脆弱平衡面臨考驗。
至於兩岸和解或制度性安排達成長期和平，報告直言「機率極低」。若真能實現，兩岸與中美經貿關係改善，三方 GDP 將出現溫和成長，供應鏈風險顯著下降。
「矽盾」與全球金融命脈息息相關
報告強調，台灣已不僅是製造基地，更是全球金融與科技體系的戰略支點。作為第一島鏈核心，台灣動向牽動日、韓、澳等盟邦戰略布局，也關乎全球科技創新與經濟安全。
當台積電股價與目標價屢創新高之際，市場歡欣鼓舞；但在 AI 榮景背後，地緣政治變數仍是難以忽視的長期風險。台海之間的穩定不只是區域性議題，更是全球供應鏈與經濟秩序的關鍵防線。
