外資持續看多記憶體，「DRAM 雙雄」華邦電、南亞科皆強彈逾 6％
記憶體族群在歷經先前修正後，本週再度成為盤面焦點。隨著記憶體報價持續上漲、供給端維持緊縮，外資明顯轉趨積極。大摩（摩根士丹利）最新報告指出，無論 DDR4、DDR5 或 NAND，目前市場供需皆出現顯著缺口，今日（11 月 27 日）記憶體族群全面強勢反彈，成交量爆發，「DRAM 雙雄」南亞科（2408）、華邦電（2344）漲幅皆超過 6％，顯示資金重返主流軌道。
華邦電、南亞科、力積電攻佔成交量前四名排行榜
11 月 25 日，南亞科爆發總金額 2646.45 萬元的鉅額違約交割事件，成為今年上市櫃第三起。隔天，大盤雖然強彈，記憶體族群卻逆勢跳水，讓投資人忐忑不安。
今日在強烈資金買盤推動下，記憶體族群再度全面走強。華邦電大漲逾 6％至 56.9 元，成交量突破 16.01 萬張，高居台股之冠，成交量第二高的是強拉漲停的南亞（1303），第三、四分別為南亞科的 13.92 萬張、記憶體晶圓代工力積電（6770）的 13.59 萬張；南亞科股價勁揚 6.96％、收 146 元，力積電上漲 4.74％至 33.15 元。
另外，NOR Flash 大廠旺宏（2337）上漲約 2.6％至 33.7 元，記憶體控制晶片大廠群聯（8299）上漲近 4％至 1,055 元；創見（2451）、威剛（3260）、十銓（4967）、宜鼎（5289）等模組廠同步翻紅。
DDR4、DDR5 需求齊揚 南亞科供給緊縮至 2026 年
大摩分析指出，南亞科未來幾季有望受惠於優化產品組合與定價上調，營收將呈現強勁年增。
DDR4 需求明顯回溫：在客戶需求大增情況下，公司已將部分 DDR3 產能轉至 DDR4，大摩預期 2026 年 DDR4 供給將極度吃緊。
市場結構轉換：消費電子仍以 DDR4 為主，而 PC 與伺服器客戶正加速轉向 DDR5。
目前 DDR5 占南亞科整體出貨約 1 成，在全球供應偏緊下，客戶已普遍接受漲價。新廠計畫則預計 2027 年首季導入設備、第四季量產，產品將鎖定 DDR5、DDR6、WoW 及客製化解決方案。
大摩進一步預估，南亞科 2026 年 P/B 可達 2.9 倍，高於長期平均；隨著全球大廠逐步退出 DDR4，南亞科將成受惠者，有助緩解來自中國長鑫存儲（CXMT）的競爭壓力。
NAND 每週漲價 群聯估毛利率可突破歷史區間
在 NAND 領域，供需緊俏程度絲毫不亞於 DRAM。大摩指出，各大 NAND 原廠目前幾乎 每週調漲價格，且無供應商願擴產，使市場缺口持續擴大。
群聯表示，憑著與原廠長期合作基礎，以及提供多元與客製化的控制 IC 與 SSD 解決方案，公司有信心在缺貨行情中取得足夠的產能支持。
面對強烈需求，群聯預估未來毛利率可望突破過去 24%～30% 的區間，並看好 2026 年在客戶端 SSD 與車用市場的全球市占率有望實現倍增。
記憶體行情重返多頭 迎接下一波上行循環
在 DRAM 與 NAND 同步緊供之下，外資認為記憶體市場已進入新一輪上行周期。台系記憶體族群從基本面、報價、產業趨勢到資金流，皆呈現同步轉強跡象，後續行情備受市場期待。
此外，群聯今日宣布，由群聯自主設計、具突破性架構的全球首款 6 奈米 AI 運算型 SSD 方案 E28 榮獲 2026 台灣精品金質獎的喜訊。
