南亞科財報創高卻「利多不漲」 股價翻黑、盤後突發重訊引關注
DRAM 價格飆升帶動獲利創新高 設備採購與籌碼面干擾短線表現
記憶體大廠南亞科（2408）法說會釋出亮眼財報與樂觀展望，但股價今日（4/14）卻呈現開高走低、由紅翻黑的走勢，形成典型「利多不漲」的格局。盤後公司更臨時召開重大訊息記者會，宣布向台塑（1301）新智能科技取得廠務設備，交易總金額達新台幣 3 億 716 萬元，引發市場關注。
首季獲利創歷史新高 毛利率逼近七成
南亞科第一季受惠 DRAM 價格強勢上揚，繳出史上最佳成績。單季營收 490.87 億元，季增 63.1%；稅後純益達 260.58 億元，每股盈餘（EPS）8.41 元，創歷史新高。
獲利指標同步大幅攀升，毛利率達 67.9%，季增 18.9 個百分點；營益率 61.3%、淨利率 53.1%，反映此波記憶體景氣上行的強勁動能。公司指出，AI 應用推升高頻寬記憶體（HBM）、DDR5 與 LPDDR5 需求，加上 DDR4 與 DDR3 供給偏緊，帶動整體 DRAM 市場維持高檔。
展望樂觀 DRAM 價格續看雙位數成長
總經理李培瑛表示，第二季 DRAM 平均售價可望延續漲勢，預期將維持「雙位數百分比」成長，且供應商高毛利結構有機會延續至下半年。
法人同步上調目標價至 365 元，並預估 2026、2027 年 EPS 分別可達 36.2 元與 44.8 元，顯示市場對中長期成長仍具信心。
股價高檔震盪 籌碼面壓抑表現
儘管基本面亮眼，股價反應卻相對冷淡。今日早盤一度衝上 240 元整數關卡，但隨即遭遇獲利了結賣壓，終場下跌 5.5 元，收在 220 元，跌幅 2.4%，成交量放大至近 16 萬張。
分析師指出，短線籌碼面凌亂，加上市場對報價續漲幅度仍存疑，使資金傾向保守操作。在 DRAM 報價沒有更明確的漲幅前，股價可能維持區間震盪格局。
盤後重訊釋出 設備投資強化產能布局
南亞科今日盤後召開的重大訊息記者會中，財務主管饒昌明表示，公司董事會通過向台塑新智能科技採購廠務設備，顯示持續擴充產能與優化製程的決心。
公司同時指出，新廠擴建進度按計畫推進，預計明年第一季裝機，並同步推動第三、第四世代製程與 EUV 技術開發。
AI 需求撐盤 長線動能仍具支撐
整體而言，在 AI 與高效能運算需求帶動下，記憶體產業供需仍處緊平衡狀態。南亞科產品組合持續朝高附加價值轉型，DDR5 與客製化 AI 記憶體占比逐步提升。
法人認為，短線股價雖然受籌碼面所干擾，但在產業景氣向上與產能擴張支撐下，中長期成長趨勢仍未改變。
提到的股票
概念股
參考資料
- 南亞科法說後股價紅翻黑 突開重訊記者會宣布投資案
- 南亞科首季EPS 8.41元 刷歷史新高
- 南亞科法說會利多卻漲不動？ 分析師揭1關鍵：短線震盪機率大
- 南亞科法說／首季每股大賺8.41元新高、毛利率67.9%！李培瑛：記憶體缺貨明年仍無解，如何看現貨價鬆動？
