AI 需求點火，美光 Q4 財報超預期

發佈時間：2025/09/24

美光科技（Micron Technology, NASDAQ: MU）週二盤後公布 2025 會計年度第四季財報，營收、獲利皆優於華爾街預期，並釋出樂觀展望，顯示 AI 熱潮正成為記憶體市場的重要推力。

該季度美光營收達 113.2 億美元，高於市場預估的 111.5 億美元；調整後每股盈餘（EPS） 3.03 美元，也優於分析師預期的 2.84 美元。消息公布後，股價在盤後交易一度上漲約 2％，觸及 171.5 美元，超過上週創下的歷史新高價，但隨後漲幅收斂。

公司表示，AI 資料中心業務在第四季已占總營收 40％。其中，動態隨機存取記憶體（DRAM）表現亮眼，營收達 89.8 億美元，年增近 70％，優於市場預估。高頻寬記憶體（HBM）被視為 AI 應用關鍵元件，並搭載於輝達（Nvidia）最新 GPU 平台，成為美光主要的成長力道。

相較之下，NAND 快閃記憶體營收則下滑至 22.5 億美元，低於分析師預估的 23.5 億美元，不過公司也強調，AI 同樣推動 NAND 需求增加，預期在 2026 會計年度將逐步回溫。

美光預估 2026 會計年度第一季營收區間落在 122 億至 128 億美元，遠高於市場預期的 119 億美元；調整後 EPS 預估為 3.6 至 3.9 美元，同樣優於市場預測的 3.05 美元。

執行長梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）表示：「未來數年，AI 將帶來數兆美元的投資，其中相當部分將投入記憶體領域。作為唯一的美國本土記憶體製造商，美光擁有獨特優勢。」

在 AI 投資熱潮帶動下，美光股價今年以來已大漲約 91％，漲幅遠超過「美股七雄」平均 18％的表現。不過分析師提醒，記憶體市場高度循環，股價是否仍有上行空間，仍取決於 AI 帶動的需求能否持續。

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編輯整理：Celine