美光財報全面爆發　AI 記憶體需求推升營收暴增近 2 倍

發佈時間：2026/03/19

AI 基礎設施需求持續爆發，帶動記憶體市場進入超級循環。美國記憶體大廠美光（Micron Technology）公布最新財報，營收、獲利雙雙大幅優於市場預期，並釋出遠高於預期的財測，顯示 AI 浪潮仍在加速推升產業景氣。

獲利暴衝近 8 倍　EPS 大幅超乎預期

美光本季表現亮眼調整後每股盈餘（EPS）達 12.2 美元，遠高於市場預期約 8.6～8.8 美元，比去年同期 1.56 美元大幅成長，而且單季盈餘驚喜幅度約 40%。

此外，公司已連續四個季度擊敗市場預期，展現強勁營運動能。

美光本季營收達 238.6 億美元，表現同樣驚人，年增高達 196%，大幅優於市場預估（約 198 億美元），連續四季超越營收預期

其營運數據同步強勁，營業利益率達 67.6％（去年同期僅 22%），自由現金流達 69 億美元（去年同期為負），顯示在供需吃緊環境下，美光已具備強大定價能力。

展望下一季，美光給出極為樂觀的財測，營收預估 335 億美元（遠高於市場預期 236 億美元），EPS 預估 19.15 美元（幾乎為市場預期兩倍），其董事長兼執行長 Sanjay Mehrotra 表示，公司在營收、毛利、EPS 與現金流皆創下歷史新高，並預期下一季仍將續創紀錄。

本波成長核心來自 AI 資料中心需求爆發，包括亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）、Google 母公司 Alphabet 及 Meta。四大科技巨擘預計 2026 年資本支出合計高達 6180 億美元，大幅推升記憶體與儲存需求。

同時，DRAM 現貨價格自 2025 年 9 月以來已暴漲逾 500％，進一步強化美光獲利能力。

受惠 AI 題材與價格上漲，美光股價 2026 年以來已大漲逾 60%，市值突破 5000 億美元，成為標普 500 中表現最佳個股之一。

然而市場也開始關注兩大變數，一是記憶體價格高檔能維持多久，二是半導體產業長期「景氣循環」的風險。

分析師普遍認為，在供應受限與需求強勁支撐下，記憶體價格至少可維持高檔至 2027 年。

AI 時代下，記憶體產業地位明顯提升，高頻寬記憶體（HBM）成為 AI 晶片的關鍵瓶頸，在產能與封裝能力限制供給下，廠商議價能力顯著上升，儘管長期仍存在景氣循環風險，但短期來看，供需失衡與 AI 需求將持續支撐產業榮景。

美光本季財報顯示，記憶體產業正站在 AI 浪潮的核心位置。在供應吃緊與需求爆發的雙重推動下，美光不僅繳出歷史級成績，也讓市場重新評價記憶體產業的長期價值。未來股價能否續強，關鍵仍在於這波 AI 帶動的「超級循環」能持續多久。

編輯整理：Celine