市場不再全面看多！記憶體股重挫，五檔模組廠亮燈跌停、力積電大跌逾 8％
記憶體族群在 AI 需求帶動下歷經一波強勁漲勢後，市場氣氛出現明顯轉折。外資最新報告指出，DDR4 下半年定價能力恐因需求轉弱而下滑，掀起資金撤出潮，今日（3/23）盤面多檔個股重挫，族群陷入劇烈震盪。
盤面上，記憶體模組廠中的威剛（3260）、宇瞻（8271）、創見（2451）、廣穎（4973）同步跌停；宜鼎（5289）更連吞第二根跌停，顯示高檔賣壓沉重，青雲（5386）盤中也一度觸及跌停，終場下瀉逾 9%、報 360 元。
另一方面，「DRAM 雙雄」南亞科與華邦電也同步走弱，南亞科跌幅達半根停板，力積電（6770）則下挫逾 8％，群聯（8299）也走跌逾 6％。
大摩再開降評第二槍 投資邏輯轉向「擇優布局」
大摩（Morgan Stanley）此次將南亞科（2408）與華邦電（2344）評等下調至「中立」，並直言 DDR4 價格動能恐於第二季見頂，下半年將面臨需求轉弱壓力。報告強調，當前應將不同記憶體產品線分開檢視，相較之下更看好傳統 Flash 市場機會。
此舉也意味著，過去記憶體族群「全面齊漲」的行情告一段落，市場正式進入選股分化階段。
漲幅過大引發獲利了結 模組廠首當其衝
受惠 DDR4 價格飆升，記憶體模組廠近期獲利爆發，包括宜鼎、青雲與威剛等公司 1、2 月 EPS 均繳出亮眼成績。然而，股價提前大幅反映基本面，在外資降評與市場情緒轉弱下，引爆獲利了結賣壓。
其中，威剛股價自 3 月中旬高點 525 元一路下殺至跌停價 412 元，短線跌幅驚人；宇瞻與廣穎則因分盤交易機制，全天鎖死跌停，市場流動性明顯收縮。
供需結構現變數 DDR4 漲勢恐受壓抑
從基本面觀察，外資指出 DDR4 8GB 合約價過去一年已暴漲逾 7 倍，部分中小型客戶開始出現抗拒心理，加上供應商逐步釋出庫存，價格續漲動能轉弱。
此外，中國記憶體廠可能重啟 DDR4 產能，以及力積電未來導入先進製程擴產，均可能壓縮供需缺口。外資預估，下半年 DDR4 供給吃緊幅度將收斂至 20% 以下。
旺宏獲內、外資同步看好 成為資金避風港
相較之下，旺宏成為資金相對青睞標的。外資將其列為族群首選，並給予高目標價；同時，本土法人亦看好其長線表現，顯示市場對舊世代 Flash 需求仍具信心。
儘管今日旺宏股價仍隨大盤回檔逾 7%，但相較其他記憶體股跌停表現，抗跌力道明顯。
多空分歧升溫 記憶體族群進入關鍵觀察期
分析師指出，目前市場對記憶體產業仍存在高度分歧。一方面，AI 帶動的長期需求與供給吃緊格局未變；另一方面，短期價格與需求變數增加，使資金態度轉趨保守。
隨著外資連續降評引發市場震盪，預料後續各大研究機構將針對記憶體後市展開更激烈的多空辯論，族群走勢也將由過去的全面上攻，轉為個股表現分歧的整理格局。
