MLCC 漲價潮引爆被動元件行情 國巨領軍攻頂、族群多檔漲停
日、韓龍頭鬆口調價 台廠迎轉單與報價雙利多
被動元件族群 23 日全面強攻，由鉭質電容龍頭暨全球第三大 MLCC 廠國巨（2327）率先攻上漲停價 281.5 元，帶動華新科（2492）、華容（5328）、禾伸堂（3026）、鈞寶 (6155) 等個股同步亮燈，多頭氣勢強勁。
市場焦點來自日、韓大廠醞釀漲價。全球 MLCC 龍頭村田製作所傳出正評估調漲價格，而「MLCC 二哥」三星電機在天津廠產能滿載下，亦傳出將於 4 月啟動第一波調漲，幅度上看雙位數。隨著日、韓大廠稼動率逼近滿載，中低階產能遭排擠，台廠可望承接訂單與價格上揚紅利。
AI 伺服器用量暴增 MLCC 需求結構翻轉
MLCC 為終端電子裝置中用量最大的被動元件。供應鏈指出，AI 伺服器與高瓦特電源系統大幅推升單機用量，整機櫃系統所需 MLCC 顆數已從過去約 2,200 顆暴增至 3 萬顆以上。
以新一代 AI 機櫃為例，單櫃使用量甚至高達 45 萬顆，相較於智慧型手機約 1,500 顆，需求成長近 300 倍。隨著雲端服務供應商（CSP）加速擴建資料中心，加上 AI 加速卡、GPU 與 ASIC 應用需求強勁，MLCC 供需結構正快速轉向高階市場。
村田社長日前接受外媒訪問時透露，AI 伺服器元件詢問量已達公司產能兩倍，並預估 AI 資本支出熱潮至少持續三年。該公司上季稼動率達 90% 至 95%，本季仍維持高檔水準。
台廠營收創高 鉭質電容成最缺料
除了 MLCC 外，鉭質電容因產業高度寡占且供給稀缺，在 AI 伺服器放量導入下，成為現階段最缺貨品項之一。國巨已於 2 月啟動鉭質電容調漲，晶片電阻與磁珠等產品亦同步上調。
國巨 25 日將召開法說會，除了揭露去年第四季財報，也可望釋出 2026 年景氣風向，由於國巨的鉭質電容已在 2 月啟動調漲，晶片電阻、磁珠等被動元件價格也同步上調，若 MLCC 漲勢確立，將激勵國巨 2026 年獲利表現。
華新科也積極強化布局，日前斥資逾 5 億日圓加碼日本鉭質電容廠松尾電機持股至 39.18%，成為最大單一股東。該公司 1 月營收達 34.86 億元，創 2022 年 4 月以來新高，月增 21.2%、年增 20.4%。
整體晶片電阻廠 1 月營收表現亮眼，族群營運動能同步升溫，市場對 2026 年獲利展望轉趨樂觀。法人估計，若 MLCC 漲勢確立，國巨 2026 年每股盈餘有機會逼近歷史高峰水準。
技術面轉強 法人看好國巨重返 300 元
分析師指出，受到日、韓龍頭漲價題材激勵，預期心理帶動股價同步走揚。從技術面觀察，國巨年前仍在月線之下震盪，本次以跳空方式突破月線，後續若量能配合，有望沿月線上攻，重返 300 元關卡機會不低。
不過法人也提醒，短線漲幅已大，操作上不宜過度追價，可待股價回測月線附近再行布局，並以月線作為防守點，一旦跌破應適時調節。
2026 年景氣成焦點 價格走勢備受關注
隨著村田將價格議題正式檯面化，加上三星電機醞釀漲價，MLCC 價格走勢已成市場關注核心。若高階需求持續擴張、產能擴充受限，2026 年被動元件產業有望迎來新一波多頭循環。
在 AI 長期趨勢與供給瓶頸雙重推動下，被動元件族群景氣復甦訊號轉強，資金回流跡象明顯，後市表現備受市場期待。
