記憶體股出關首日震盪劇烈、走勢分歧；外資揮刀大砍力積電逾 5 萬張、南亞科盤中改寫新天價
台股週五（1 月 23 日）在權值股點火下表現強勢，聯發科亮燈漲停，台積電（2330）、台光電等買盤同步回流，盤中指數一度衝上 32042 點的高檔，但記憶體族群卻出現明顯分歧，當日剛解除處置的利基型 DRAM 晶圓代工廠力積電（6770）、「DRAM 雙雄」之一南亞科（2408）、DDR3 與 DDR4 大廠晶豪科（3006）遭到外資大舉調節，成為盤面最大賣壓來源。
外資大刀揮向力積電 單日砍逾 5 萬張
三檔解禁記憶體股中，又以力積電賣壓最為沉重，即使有美光（Micron）收購銅鑼廠的利多加持，外資單日賣超高達 5.1 萬張，高居全市場賣超榜首；其股價開高後一路走低，終場重挫 8.02％、報 58.5 元，成交量突破 33 萬張，高居台股第二，僅次於群創（3481）的 73.78 萬張，呈現「量增價跌」的格局。
相較之下，晶豪科雖然一度攻上漲停 162 元，但隨即遭外資倒貨 1.52 萬張，漲勢急速收斂，終場翻黑下跌 3.73％，收在 142 元；南亞科則在內資力挺下，成功抵禦外資賣壓，終場上漲 1.88％至 271.5 元，成交量超過 16.5 萬張，在台股中排名第七高。
威剛、南亞科續創高 記憶體族群走勢分歧
除了上述三檔外，今日同樣出關的威剛（3260）表現相對強勢，盤中一度亮燈漲停至 326 元，改寫歷史新高價，漲幅達 29.5 元，吸引資金進場追捧。南亞科盤中也一度衝上 282.5 元新高價，顯示市場對部分具議價能力的記憶體股仍抱持著高度期待。
不過，「DRAM 雙雄」其一華邦電（2344）、NOR Flash 大廠旺宏（2337）、NAND Flash 控制 IC 大廠群聯（8299）等其餘記憶體族群多半呈現開高走低的走勢，顯示短線籌碼仍在重新洗牌。
分析師：出關首日易震盪 宜等待籌碼沉澱
分析師指出，記憶體股在處置期間漲幅普遍偏大，出關首日往往面臨主力與外資獲利了結壓力，加上交易制度恢復正常，短線震盪屬於常態。
此外，若成交過於熱絡，個股仍有再次被列入注意股甚至加嚴處置的風險，因此部分資金刻意壓抑股價波動，讓籌碼沉澱。操作上，建議投資人不宜在出關首日追價，較穩健策略是觀察約三個交易日，待股價止穩、量能降溫後再行布局。
大摩：AI 需求重塑產業結構 記憶體走向 K 型復甦
大摩（摩根士丹利）最新研究報告指出，AI 浪潮正加速改寫記憶體產業版圖，市場已出現明顯「K 型復甦」。高階 AI 記憶體（如 HBM、DDR5 與企業級 SSD）供不應求，上游供應商成為最大贏家；反觀 PC 與手機相關應用，則因成本壓力難以轉嫁，處於相對弱勢。
在 AI 擠出效應下，產能資源優先轉向高毛利產品，即使成熟製程的 DDR4，也因供給下降而出現結構性短缺，進一步推升價格。
上游強、下游弱 資金選邊站趨勢明確
大摩點名，SK 海力士、三星在 HBM 市場具備主導優勢，AI 伺服器需求推升其成長動能；NAND 領域則浮現「超級循環」跡象，企業級 SSD 需求升溫，帶動控制器與模組廠商受惠。
相對而言，下游硬體 OEM 面臨記憶體成本通膨壓力，獲利空間遭到擠壓，市場資金已明顯轉向具備技術門檻與議價能力的上游與利基型廠商。
長線趨勢未變 選對位置成投資關鍵
展望後市，大摩認為，記憶體價格的走勢，已不只是景氣循環指標，更成為判斷市場贏家與輸家的重要分水嶺。
基本上，AI 推動的半導體長線成長敘事仍未改變，但產業「不再雨露均霑」。投資策略上，應聚焦產能被 AI 需求填滿、具備關鍵技術與議價能力的供應鏈核心廠商，並對缺乏成本轉嫁能力的下游族群保持審慎。
