從近期的產業訊息和研究報告來看，北高雄接下來仍然會是營建業主打的項目。例如農 16、美術館特區、高雄巨蛋等重劃區，以及捷運紅線幾個主要交通方便的地方。

加上美國低利率使美國房地產景氣超越 2017 年狀況，不管是台灣還是美國，近期營建消息有夠多。就算不是直接找營建股，還是可以從其他方向找機會。例如這次的報告提到的手工具機需求持續升溫，我們之前在 Clubhouse 和 Podcast 上也有提過幾次。

但也有消息顯示雖然台商回留需求大增，然而廠辦供給也相對偏多，供需已趨平衡。至於商辦目前因土地供給短缺，持續供不應求。

如果是直接投資房地產，或是概念股有特別針對廠辦而非商辦或住宅，這部分就要再看一下囉。

　

半導體

• 晶圓代工：
  • Intel 宣布 IDM（Integrated Device Manufacturer，整合元件製造） 2.0 戰略，Intel 將為第三方廠商製造產品晶片。
• 驅動 IC：
  • OLED 驅動 IC 受惠於中國品牌手機加強導入至中高階 5G 手機。
  • 受產能限制，2021 年大小尺寸驅動 IC 報價持續上漲。
  • TDDI（Touch with Display Driver，觸控暨驅動晶片）同樣為反映封測產能及成本，報價上漲。
• 車用 IC：
  • 車用 CIS（CMOS Image Sensor，CMOS 影像感測器）產品因先進駕駛輔助系統（ADAS）與自動駕駛趨勢而導致需求增加。
  • 受惠於車市回溫以及各國政府對汽車排放標準趨嚴，有利於主要應用在汽車引擎的壓力感測器需求成長。

　

電子零組件

• 伺服器：
  • 根據知名研調機構 Digitimes 預估 2020 年全球伺服器出貨量年增幅近 8%，由於 2021-22 年伺服器 CPU 皆有新平台上市，包含 Intel 的 Whitley 及 Eagle Stream 平台、AMD 的 Milan 和 Genoa 平台等，預計將帶動伺服器升級潮。
  • Intel Whitley 平台功耗較上一代增 100 瓦，有助伺服器散熱 ASP 走高。
  • 中國車市復甦帶動 TCB（金屬散熱基板）需求。
• 石英元件：
  • TCXO（溫度補償石英晶體震盪器），主要供應商 AKM 廠房火災，使現貨價飆升 6 倍，預估至 2021 年第四季前難解。
• 顯示卡：NVIDIA 去年第四季公布二年一次的 GPU 改款，主流機種 RTX 3080／70 較前一代的顯卡效能提升 100%／60%，但價格維持不變，帶動電競需求強勁。
• NB：
  • 去年下半年筆電供應鏈普遍缺料，訂單完成度偏低，部分訂單遞延至 2021 年上半年。此外，由於品牌廠庫存下滑，使今年組裝廠訂單能見度較長，由過往約 1 個月能見度延長到約 1 季。
• 電子閱讀器：2021 年新型彩色電子紙技術陸續導入電子閱讀器產品﹙E-Reader﹚。
• 連接器、線材：
  • 2021 年 NB 需求旺，Type-C 連接器與線營收增長將來自 USB 4 在新平台助力，因 USB 4 產品將只採用 Type-C 接頭，且 USB 4 在集線器應用部分將原生支援 Thunderbolt 3（TBT3），有助推升 TBT3 規格線材的供應商。
• 其他：中國智慧型手機快速充電升級需求大升，帶動 CLM（三端保險絲）需求成長。

　

印刷電路板

• 車用：2020 年下半年汽車板訂單開始回溫，近期汽車電子廠商仍然積極下單採購汽車板。

　

通信網路

• 產業： IDC（International Data Corporation，國際數據資訊有限公司）預估 2021 年第 1 季智慧型手機出貨量年增 13.9%、2021 全年成長 5.5%。
  隨著全球疫情進入後期階段，Data Center 資本支出回溫。
• 基地台：基於中國 5G 建設於 2020 下半年建置速度放緩後，基地台需求於 2021 年第 1 季略為回溫。
• 光通訊：受惠中國標案陸續開出，光通訊客戶拉貨需求逐漸成長。 產業：
  • IDC（International Data Corporation，國際數據資訊有限公司）預估 2021 年第 1 季智慧型手機出貨量年增 13.9%、2021 全年成長 5.5%。
  • 隨著全球疫情進入後期階段，data center 資本支出回溫。
• 基地台：基於中國 5G 建設於 2020 下半年建置速度放緩後，基地台需求於 2021 年第一季略為回溫。
• 光通訊：受惠中國標案陸續開出，光通訊客戶拉貨需求逐漸成長。

　

電機機械

• 產業：美國低利率使美國房地產景氣超越 2017 年狀況，營建相關的工具機需求持續升溫。
• 氣動元件：亞德客-KY 公司認為勞動人口減少下的自動化長期趨勢，以及 5G 進展到智慧城市與新基建的帶動下，未來一、兩年氣動元件需求仍持續熱絡。
• 航太：
  • 採用波音客機的各家航空公司在美國、歐洲、加拿大等都陸續復飛，目前尚有庫存待消化，預計 2021 第三季開始回復生產，零組件商 2021 第 4 季開始回復出貨。
  • 波音的營運已經傳出好消息，2 月份淨訂單已經不減反增（新增 82 架、取消 51 架），結束連續 14 個月的衰退。
  • 波音預期單走道客機回復速度較快，疫情前每月出貨 50 架，目前預期單月 10 架，年底 21 架，2022 年底單月出貨 40 架，2023 年可到 55 架以上。
  • 在歐美疫情受到控制後，空巴逐漸去化先前積壓的庫存，並從 2020 年底開始恢復拉貨。

　

交通航運

• 過往農曆年後一個半月至兩個月運價回跌幅度約在 20%-30%，但 2021 年農曆年後修正幅度僅約 10%，修正幅度小於以往。
• 近期全球主要航商皆表示貨櫃市場的繁榮現況可能由原本預期的 2021 年第 2 季延續至 2021 年第 3 季，顯示缺櫃及港口擁堵的問題於短期內尚未看到緩解，加上 2021 年 4 月之後運輸需求有望回籠， 有利支撐遠洋線運價走勢。
• 2021 年 2 月市場船舶閒置率已來到 1%，接近歷史低點的 0.8%。
• 大量新船受制 IMO（International Maritime Organization，聯合國國際海事組織）二氧化碳減排措施，交船期落在 2023 年 - 2024 年。
• 美國幾大港口作業效率仍受制於疫情影響而偏低，美國第一大貨櫃港洛杉磯港準班率僅 5%、第二大港長灘港準班率也僅不到兩成，明顯低於過往平均。
• 根據上海航運交易所的東南亞運價指數來看，2 月 19 日見高 4,997.93 點後開始下滑，3月 19 日指數為 4,317.8 點，修正 14%，目前承攬商 3 月下旬往東南亞各航線報價較 2 月下跌 250-500 美元／TEU。
• 英國知名海運諮詢機構德魯里（Drewry）預估全球貨櫃航運 2021 年供給成長率 4.5%、需求成長率 10.9%。2022 年供給成長率 1.8%、需求成長率 5.3%。

　

建材營造

• 雖然台商回流需求大增，但廠辦供給也相對偏多，供需已趨平衡。至於商辦目前因土地供給短缺，持續供不應求。
• 高雄市整體發展明顯往北高雄遷移：由傳統的鋼鐵、石化、造船等重工業，逐步轉型為科技園區，帶動北高雄的就業及所得提升，進一步拉升購屋能力。
• 農 16、美術館特區、高雄巨蛋等重劃區生活機能已逐步成形，捷運紅線也帶動高雄科技園區、左營高鐵、高雄車站、小港機場等連結，使得北高雄成為高雄房地產持續熱銷的地區。

　

石化及塑橡膠

• 產業：
  • 農曆年前下游因庫存低檔，提前備貨 SM（苯乙烯）、ABS（丙烯晴-丁二烯-苯乙烯共聚物）、PS（聚苯乙烯），加上中國許多廠商在地過年，使得 2021 年第 1 季需求淡季不淡；此外，美國德州暴風雪造成供給受阻，影響全球 SM 產能約 10%，推升 2021 年第 1 季 SM 報價季增 25%，下游 ABS／PS 亦因需求強勁，客戶備庫存意願持續，仍能持續轉嫁上漲成本。
  • 中國下游需求開工率拉高、庫存水準低。
• PVC（Polyvinyl Chloride，聚氯乙烯）：
  • 供給：目前中國 PVC 開工率拉高到 85%，不過由於 3 月起亞洲多國陸續安排 PVC 與 VCM （氯乙烯單體）歲修，加上美國德州目前多數 PVC 廠停擺且復工相對耗時，同時中美洲又有缺料導致 PVC 廠被迫減產，以及內蒙古地區能耗雙控政策實施力度強大致使中國 PVC 上游電石開工率走低，導致供貨吃緊。
  • 需求：目前為印度旺季，加上非洲及中東還有中南美都因料源不足需進口 PVC，需求暢旺情況持續。
  • 中國 PVC 生產企業對外出口報價上調，電石法 PVC 之 FOB（Free on Board，離岸價）報 1,350~1,400 美元／噸，乙烯法 PVC 之 FOB 報價 1,450~1,500 美元／噸。印度需求良好，當地生產商將 PVC 價格上調 7 印度盧比／千克。
  • 伴隨四月德州工廠陸續復工，加上中國新增產能陸續開車，PVC 供需緊俏格局將會有所改善。
• 乙烯：短期受到德州暴風雪的影響以及原油價格上漲帶動東北亞乙烯報價漲至 1,200 美元／噸 ，然泰國乙烯新增產能將投產料將彌補美國供貨的缺口，加上 2021 年約有 1,169 萬噸的新增產能開出，約佔亞洲產能 15%，預估報價不易續漲。
• EDC（Ethylene Dichloride，二氯乙烷）：
  • 受風暴影響，EDC 報價攀升至 650 美元／噸。
  • 2021 年第 1 季末巴西 Braskem（巴西最大氯鹼及 PVC 業者）將提高鹼氯廠的操作率，加上美國德州陸續復工且 3、4 月為 PVC 歲修旺季將減少 EDC 需求， EDC 有望朝亞洲銷貨，料 2021 年第 2 季報價將回弱。
• Epoxy（環氧樹脂）：上緯投控管理層預估 Epoxy 價格將於 4 月觸頂。

　

金屬與原物料

• 水泥：
  • 建築內需強勁，但缺工問題是建材製造商發貨的一大不確定因素。
  • 2020 年第 4 季煤價上漲 31%、2021 年第 1 季為煤價淡季，目前已回跌 23%。
• 鋼鐵：廢鋼價格的飆升未能延續至 2021 年第 1 季，且季節性因素也使第 2 季易跌難漲，有利於電爐煉鋼廠降低成本。

　　

汽車與電動車

• 國際能源署（International Energy Agnecy，IEA）估計至 2030 年電動車銷量將達 2,200 萬輛，未來 CAGR 達 27%。

　

太陽能

• 今年 2 月台灣經濟部修正 2025 年太陽能安裝目標，其中屋頂型由 6 GW 增至 8 GW，地面型由 14 GW 下調為 12 GW。
• 美國方面，拜登政府推動乾淨能源；太陽能投資稅收抵免也將繼續兩年維持在 26%（原先計畫降至 21%），將使美國需求更為旺盛。

相關太陽能產業公司

　

醫療相關

• 近視、隱形眼鏡：
  • 中國隱形眼鏡已有 50% 為線上銷售。
  • 通常中國經銷商隱形眼鏡庫存為 3~4 個月，受疫情衝擊，目前庫存水位降至不到 2 個月。
  • 2020 年台灣屈光雷射手術量約持平在 2 萬人次。屈光雷射手術滲透率低，相較韓國，台灣市場仍有 5 倍的成長空間。
• 流感藥物：近幾年中國流感藥物市場持續成長，且由於治療率未及 15%，讓中國流感藥物尚具有龐大的成長潛力。

　

其他

• 水資源：中國產業機構預估，中國智能水務市場 2019 年約 100 億元人民幣，在中國政府的扶植下，預估到 2024 年中國智慧水務市場可達到 270 億元人民幣。
• 電池：IEK 預估 2019-2022 年鋰電池市場年複合成長率﹙CAGR﹚達到 14%。
• 電器：數位熱水器去年在台灣市佔率達 53%，超越傳統熱水器。
• 製鞋：鈺齊-KY 公司觀察疫情後加速淘汰代工廠商趨勢，已使鞋類代工產業產能吃緊。
• 造紙：2021 年大陸全面禁止進口國外廢紙，玖龍、理文等中國工紙大廠的成本優勢消失；國外廢紙配額取消造成廢紙原料短缺，帶動工紙需求提升、成本提高，大廠也為維持利差調漲出廠價格。