1539 巨庭 11/09 收盤價：14.35 元-0.1 (-0.69%)

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為何受惠：巨庭是台灣木工機械的重要 ODM、OEM 供應商，核心產品包括自動刨木機、圓鋸機與手動刨木機，主要銷往北美 DIY、房屋修繕及家具加工市場。2026 年第一季自動刨木機占營收 42%、圓鋸機占 30%，北美營收占比更達 92.46%，因此公司高度受美國房市、利率、零售庫存與客戶拉貨節奏影響。短期需求仍弱，2026 年上半年營收 5.54 億元、年減約 23.4%，但產品組合與毛利率改善仍是後續獲利修復關鍵。 - 2026年7月16日法說指出，第一季營收約2.4億元、毛利率8.33%、稅後淨利535萬元；北美市場占營收92.46%，客戶仍嚴格控管庫存，10%關稅調整後也未同步調價，出貨動能尚未回升，終端需求疲弱仍是木工機拉貨的主要瓶頸。(2026-07-16) - 2026年8月6日公布的第二季財報顯示，第二季營收3.12億元、毛利率10.1%、營業利益率3.1%，單季EPS 0.12元；上半年營收5.54億元、稅後淨利1,348萬元，EPS 0.21元。毛利率較第一季回升，但營收仍明顯低於去年同期，需求復甦尚未確認。(2026-08-06) - 2026年9月營收約8,400萬元，年減14.3%、月減約20%，累計前三季營收約8.58億元、年減18.1%；8月雖曾年增1.7%，但單月回升未延續至9月，顯示客戶補庫存仍偏零星，尚不足以支持景氣反轉判斷。(2026-10-07)

為何受惠：美國關稅是巨庭最直接的政策與需求風險，原因在於公司營收高度集中北美，2026 年第一季美國及北美市場占比達 92.46%。即使公司採 FOB 模式、部分關稅成本由客戶承擔，進口成本上升仍可能透過售價、通路庫存與終端需求間接回到供應商。管理層表示對等關稅降至 10% 後，客戶沒有同步調整售價，出貨也未明顯增加，代表關稅目前尚未轉化為訂單利多，反而可能延長觀望與去庫存週期。 - 2026年7月16日管理層表示，美國對台灣商品的對等關稅已確定為10%，但北美客戶並未因稅率下降而同步調整終端售價，巨庭出貨量也沒有明顯回升。這反映客戶優先吸收成本或維持庫存紀律，關稅政策短期未帶來需求刺激。(2026-07-16) - 第二季財報於2026年8月公布後，累計上半年營收仍年減約23.4%，公司未提出量化財測，僅維持滾動式生產與提前備料策略。財報結果尚未顯示10%關稅落地後出現明確補庫存，政策效果仍須觀察後續訂單與客戶報價變化。(2026-08-06) - 2026年9月營收年減14.3%，前三季累計營收年減18.1%，顯示即使關稅稅率已較先前預期明朗，北美拉貨仍未恢復。後續股價與獲利能否改善，關鍵在客戶是否把關稅成本轉嫁終端，以及零售需求能否同步回溫。(2026-10-07)