記憶體族群一片綠！華邦電與晶豪科齊挫逾 6％、南亞科失守 500 元關卡
Celine
市場疑慮升溫 記憶體股帶量走低
記憶體族群今日（9/14）全面走弱。日本 NAND Flash 大廠鎧俠（Kioxia）執行長太田裕雄日前示警「記憶體價格漲夠了」，加上 DeepSeek 新模型降低對高頻寬記憶體（HBM）的需求，以及 Anthropic 執行長阿莫戴（Dario Amodei）、OpenAI 創辦人奧特曼（Sam Altman）與 xAI 執行長馬斯克齊聲呼籲放慢最先進 AI 模型的開發速度，市場對記憶體需求與價格走勢轉趨保守，拖累相關個股走跌。
今日記憶體族群的指標股中，華邦電（2344）、晶豪科（3006）跌幅均超過 6％；指標股南亞科（2408）、旺宏（2337）分別下跌 4.06％、2.52％，而且南亞科跌破 500 元整數關卡，收 493 元。
此外，群聯（8299）下跌 2.76％，僅有力積電（6770）相對抗跌，守住平盤。整體族群呈現帶量下挫，顯示追價意願轉弱，獲利了結賣壓浮現。
十銓：Q4 價格仍看漲 漲幅較前期趨緩
不過，十銓總經理陳慶文指出，記憶體市場供給仍持續吃緊，預期第四季價格將續漲，但漲幅會較過去八、九個月放緩。價格走勢可能由過去單月上漲 15％至 20％，轉為一季上漲約 20％至 30％。
陳慶文強調，當前市場問題並非價格過高，而是供給不足。原廠產能已被大量長約包下，新廠擴產速度也難以跟上需求。以美光 MegaFab 為例，最快要到 2027 年第四季才會有第一條產線投產，且 2028、2029 年的訂單也已接滿。
他並透露，近期業界陸續收到上游原廠通知，指出 2027 年可釋出的貨源將大幅緊縮，甚至原廠 2027 至 2028 年的產能幾乎都已被預訂。
DRAM 缺口更明顯 嚴重缺貨恐落在 2027 年上半年
從需求面來看，陳慶文認為，DRAM 需求比 NAND Flash 更為穩固，缺口也相當明顯且龐大；NAND Flash 同樣存在供需缺口，但程度相對較輕。
他預估，真正嚴重的缺貨情況將出現在 2027 年上半年，屆時市場可取得的外部供應量將非常有限。
明年聚焦安全庫存與客戶篩選 非長約客戶處境艱難
在供給有限的情況下，記憶體廠商勢必得挑選客戶供貨，相關策略也可能牽動營收與獲利表現。
十銓主力產品為 DRAM，營收占比約 75％至 80％。陳慶文表示，明年營運策略將以安全庫存及客戶篩選為主，優先支持長期合作、持續支持十銓的客戶。雖然供給量減少可能影響營收與獲利，但公司希望透過客戶篩選，將全年獲利衝擊控制在較小範圍。
他表示，目前尚未看到跌價風險，也不至於出現賠錢出貨的情況。
至於未簽長約的客戶，陳慶文直言，明年處境將相當艱難，後年也可能面臨挑戰。隨著缺貨加劇，廠商只能優先分配有限貨源給特定客戶。
不過，他也提醒，簽訂長約並不代表價格固定，而是先訂定供貨規則，實際出貨價格仍會依當時市場狀況調整。
