Marvell 財報成 AI 族群下個焦點！股價今年狂飆 180%　市場盯緊資料中心與客製化 AI 晶片需求

發佈時間：2026/08/26 · 編輯整理
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8 月 27 日盤後公布財報　Q2 營收估達 27.1 億美元

在輝達（NVIDIA）財報登場後，半導體市場下一個備受矚目的財報焦點，將落在 AI 基礎建設供應商邁威爾（Marvell Technology）身上。

邁威爾預計在美股 8 月 27 日週四盤後公布 2026 會計年度第 2 季財報。市場預期，邁威爾本季營收將達 27.1 億美元，較去年同期 20.1 億美元成長約 35%；調整後每股盈餘（EPS）預估為 0.93 美元，年增近 39%。

值得注意的是，目前市場預期幾乎與邁威爾自身財測一致，公司先前預估第 2 季營收約 27 億美元、上下波動 5%，調整後 EPS 則為 0.93 美元、上下 0.05 美元。

因此，這次財報真正的焦點恐怕不只是「有沒有打敗預期」，而是邁威爾能否釋出更強勁的 AI 資料中心成長展望。

股價今年暴衝 180%　AI 題材讓邁威爾成新寵

邁威爾近年受惠 AI 基礎建設熱潮，業務已從傳統半導體逐漸延伸至客製化 AI 晶片、光互連及乙太網路交換器等領域，並與多家全球大型雲端服務商建立合作關係。

在 AI 需求推動下，邁威爾股價今年以來已大漲約 180%，大幅跑贏輝達及整體大盤。

不過，股價雖然強勢，距離 52 週及歷史高點 329 美元仍有超過 25% 的差距，顯示市場對其 AI 成長潛力仍抱有高度期待。

資料中心營收占比達 76％　AI 成長力道成財報關鍵

目前邁威爾最大的成長引擎就是資料中心業務。公司第 1 季資料中心營收達 18.3 億美元，年增 27%，占整體營收比重已達 76%。換句話說，AI 資料中心資本支出的增長速度，將直接影響邁威爾的未來營運表現。

因此，投資人除了關注第 2 季實際營收及獲利數字，也將密切觀察公司對第 3 季財測、AI 資料中心需求及長期成長速度的看法。

如果邁威爾能釋出 AI 需求持續加速的訊號，可能進一步強化市場對其未來幾年的營收與獲利預期。

客製化 AI 晶片版圖擴大　從亞馬遜、微軟延伸至 Google

邁威爾的 AI 布局也正在快速擴大。過去邁威爾已參與亞馬遜（AMZN）Trainium 客製化 AI 晶片及微軟（MSFT）Maia 加速器等項目；如今與 Alphabet（GOOGL）旗下 Google 的合作也進一步擴大。

邁威爾最新擴大與 Google 的合作範圍，涵蓋 Google 自研 AI 晶片生態系，包括 Tensor Processing Unit（TPU）相關應用，以及 AI 推論加速器、儲存控制器、網路介面控制器與記憶體相關晶片。

這使邁威爾在大型雲端服務商積極尋找輝達 GPU 以外的客製化 AI 運算方案之際，扮演越來越重要的角色。

AI 客製化晶片競爭激烈　博通、超微成主要對手

不過，邁威爾面對的競爭也相當激烈。目前 AI 客製化晶片與資料中心連接市場主要競爭者包括博通（AVGO）、超微（AMD）及 Astera Labs（ALAB）等。

其中博通在客製化 AI 晶片領域布局尤其深厚，也是 Google TPU 的重要合作夥伴之一，因此邁威爾若要持續搶食超大規模雲端服務商的 AI 晶片訂單，仍必須面對強大的競爭壓力。

2027 財年營收估增 40％　2028 年上看 165 億美元

從中長期展望來看，市場仍對邁威爾抱持高度期待。

公司預期，2027 會計年度營收可望成長約 40%，2028 會計年度則進一步成長約 45%，營收規模有望達到約 165 億美元；市場預估甚至更加樂觀，最新共識預期其 2028 年財年營收約 166.3 億美元。

獲利方面，市場預期邁威爾 2027 財年 EPS 將成長約 42%，2028 財年更可望大增近 53%，達到約 6.18 美元。

股價漲多估值偏高　財報「容錯率」已明顯降低

不過，邁威爾目前最大的風險也相當明顯，就是估值已經不便宜。經過今年約 180% 的大漲後，公司目前約以 17 倍前瞻營收、74 倍前瞻本益比交易，市場對未來 AI 成長已反映相當高的期待。

因此，即使第 2 季財報符合甚至略優於市場預期，只要公司對下一季展望不夠強勁，股價仍可能面臨「利多出盡」的壓力。

反過來說，若邁威爾能在財報中證明客製化 AI 晶片、資料中心連接、光互連需求仍持續加速，並上修未來展望，則有機會成為繼輝達之後，市場重新聚焦的 AI 半導體重要標的。

AI 投資不只看輝達　邁威爾成超大規模雲端資本支出的另一大受惠者

整體而言，邁威爾正逐步從傳統半導體供應商轉型為 AI 基礎建設的重要玩家。

隨著亞馬遜、微軟、Google 等超大規模雲端業者持續增加 AI 資本支出，客製化 AI 晶片、資料中心網路、光互連與高速傳輸的重要性同步提高，也讓邁威爾具備不同於輝達 GPU 的 AI 投資題材。

不過，在股價今年已大漲的背景下，8 月 27 日邁威爾的財報能否交出超越預期的成績，以及公司是否上修 AI 需求與未來財測，將成為決定下一波行情的關鍵。

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