輝達傳為 OpenAI 提供 2,500 億美元融資擔保、攜手軟銀打造超級 AI 資料中心　市場掀正反論戰

發佈時間：2026/07/28 · 編輯整理
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AI 基礎建設競賽持續升溫。根據《華爾街日報》報導，AI 晶片龍頭輝達（NVIDIA，NVDA）正與 OpenAI 洽談，擬提供約 2500 億美元的融資擔保，協助 OpenAI 承租位於美國俄亥俄州南部的大型 AI 資料中心園區。整體計畫總投資規模可能超過 5000 億美元，若消息屬實，將成為全球最大 AI 基礎建設案之一。

不過，此消息也引發市場兩極看法，知名投資人、被稱為「大空頭」Michael Burry 及科技評論人士 Ed Zitron 均對該計畫的融資模式及風險提出質疑。

輝達擬提供 2500 億美元融資擔保　助 OpenAI 取得低成本資金

報導指出，這項 AI 資料中心由軟銀集團（SoftBank）旗下能源子公司主導開發，地點位於美國俄亥俄州南部，規劃總容量高達 10 GW（10 吉瓦），首期工程預計於 2028 年啟用，初期供電能力約 800MW（800 百萬瓦）。

由於 OpenAI 目前並未擁有投資等級信用評等，因此輝達考慮提供約 2500 億美元的融資擔保，協助 OpenAI 取得較優惠的租賃及建設融資條件。

此外，報導指出，輝達也正另外洽談一項金額高達 3500 億美元的融資方案，用於支應 OpenAI 未來採購大量 AI GPU 晶片。

若兩項融資計畫皆順利完成，總規模將高達 6000 億美元。

美國政府掌控供電資源　OpenAI、Google、微軟皆有意承租

據了解，該資料中心所使用的電力資源由美國政府掌控，相關能源建設則由日本依據近期美日貿易協議提供資金支持。

報導指出，美國商務部長 Howard Lutnick 將參與決定哪些企業可取得該園區的用電資格。

除了 OpenAI 外，目前包括微軟（Microsoft）、Google 母公司 Alphabet（GOOGL／GOOG）、Anthropic 近期均曾與 Lutnick 接觸，表達對該 AI 園區的高度興趣。

AI 算力競賽持續升溫　輝達積極布局大型資料中心

市場人士指出，隨著生成式 AI、大型語言模型（LLM）、AI 代理（AI Agents）及企業 AI 應用快速發展，全球大型科技公司正積極搶占電力、土地與 GPU 資源。

若 OpenAI 成功承租整座 10GW AI 資料中心，不僅將大幅提升未來模型訓練能力，也有望持續推升輝達 GPU 需求，進一步鞏固其 AI 晶片龍頭地位。

市場普遍認為，此舉也反映 AI 產業正從單純銷售晶片，逐漸延伸至基礎建設與融資合作的新商業模式。

Michael Burry：輝達替客戶擔保買晶片「令人憂心」

不過，並非所有市場人士都看好這項交易。曾因成功預測美國次貸危機而聞名的投資人 Michael Burry 在社群平台 X 發文表示：「繞了一大圈，最後變成輝達替 ChatGPT 花 2000 億美元購買輝達晶片提供擔保。」

Burry 認為，此類融資安排代表供應商開始直接介入客戶資金來源，可能反映 AI 市場投資已逐漸出現過熱現象。

值得注意的是，Burry 日前公布最新持股後，再度加碼放空輝達、美光（Micron，MU）、Caterpillar（CAT）及 iShares Semiconductor ETF（SOXX），同時維持對特斯拉（Tesla，TSLA）的空頭部位。

市場人士質疑「資金從哪來」　軟銀再度成焦點

科技評論人士 Ed Zitron 同樣對此案提出質疑。他指出，由軟銀主導如此龐大的 AI 基礎建設計畫，本身就充滿挑戰，加上整體融資規模驚人，市場不禁質疑資金來源是否足夠？專案最終是否具有合理投資報酬率？是否可能重演過去大型科技投資泡沫？

Zitron 直言，這項計畫「幾乎在各個層面都令人難以置信」，並認為如此大規模的融資安排，反而可能成為 AI 產業過度投資的警訊。

AI 基建競賽升級　市場關注需求能否支撐龐大投資

儘管市場對融資模式看法分歧，但分析師普遍認為，全球 AI 基礎建設競賽仍持續加速。

若 OpenAI 最終順利取得該資料中心，將進一步推升對 GPU、網路設備、HBM 高頻寬記憶體及電力基礎設施的需求，受惠族群包括輝達、微軟（MSFT）、Alphabet（GOOGL／GOOG）、軟銀、SK 海力士（KRX：000660）及美光。

不過，隨著 AI 資料中心投資規模不斷攀升，市場後續也將更加關注 AI 應用能否創造足夠現金流，以支撐數千億美元等級的資本支出，避免 AI 產業陷入新一輪估值泡沫。

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