威剛、宜鼎齊示警「DRAM 與 NAND 將短缺至明年上半年」；南亞科爆違約交割 2646 萬元
全球記憶體市場正步入近二十年未見的供需緊縮局面。在 AI 運算需求全面爆發下，DRAM 與 NAND Flash 罕見同時短缺，產業鏈自上而下都能感受到「有訂單、沒貨出」的壓力。記憶體模組雙雄威剛（3260）與宜鼎（5289）雙雙示警，缺貨潮恐延續至明年上半年，市場已迎來結構性成長拐點。
美光大漲帶動族群狂飆 DRAM 三雄爆量攻高
記憶體上游頻頻傳出缺貨消息，加上美光（MU）昨日（11 月 24 日）大漲近 8％，使台股記憶體族群今日（25）普遍走強；台股加權指數收 26,912.17 點，上漲 1.54％、407.93 點 。
今日台股成交量前三名皆被記憶體族群強勢占據，依序如下：
華邦電（2344）：收 57.5 元，漲 5.31％，成交量逾 21.86 萬餘張
南亞科（2408）：盤中一度翻黑，終場小漲 0.35％、收 143.5 元，成交量 19.46 萬餘張
力積電（6770）：收 33.3 元，漲 3.74％，成交量逾 17.36 萬餘張
至於模組廠，威剛今日收在平盤價 178.5 元，宜鼎大漲 6％至 495 元、盤中最高衝至 512 元，創見（2451）小漲 1.34％、收在 189 元；NAND 記憶體控制晶片廠群聯（8299）開盤衝上漲停，尾盤收漲 4.27％、1100 元，NOR Flash 大廠旺宏（2337）小漲近 2％至 34.5 元。
不過，也因為台股近期震盪加劇，證交所今天公告，南亞科出現鉅額違約交割，總金額新台幣 2646.45 萬元，是今年上市公司第三起鉅額違約交割案。
威剛：近 20 多年來未看過 DRAM、NAND 同步短缺
威剛董事長陳立白指出，當前 DRAM、NAND 同步短缺是他「20 多年來未曾看過的狀況」。在全球雲端服務商（CSP）積極擴充 AI 伺服器帶動下，拉貨力道超出所有預期，使原廠安全庫存降至歷史新低，形同「原廠做多少、就賣多少」。
他進一步表示，南韓、美國原廠因 DRAM 毛利大幅攀升，紛紛將產能從 NAND 轉移至 DRAM，使 NAND 供應同步吃緊，「雙料短缺」因此成形。
受限於供給緊縮，威剛雖手握高能見度訂單，但實際出貨卻受原廠限量分配，陳立白坦言，近來頻向客戶致歉，只因為「貨真的不夠」。威剛已積極向上游爭取配額，預計明年第一季把庫存提高至 200 億元，以確保 2025 上半年出貨無虞。
宜鼎：每天醒來都在想「要出貨給誰」
展望 2026 年，陳立白認為，記憶體現貨與合約價將持續上行。隨著 ASP 上漲，而且威剛持有低成本庫存，第四季毛利率可望優於第三季，明年營運仍有望維持雙位數成長。他並指出，就算中國長鑫、長江積極擴產，仍不足以彌補全球缺口，緊俏局勢至少將延續數季。
宜鼎董事長簡川勝則說「每天醒來就想著要出貨給哪些客戶」，DRAM 漲勢早已啟動，而 NAND 的漲價潮則「才剛開始」。他直言，明年市場將正式進入 DRAM、NAND 雙缺狀態，重點不在價格，而是有限的貨源如何分配。
明年將進入真正「DRAM、NAND 雙缺」階段
宜鼎第三季因為 DRAM 漲價效應，DRAM 營收占比跳升至 58％，成為營運主要動能。他預期明年 DDR5 需求加快，DDR4 與 DDR5 的營收比重大致來到 5：5，而工控、IPC 與網通仍是 DDR4 未來兩到三年的穩定支撐。
簡川勝強調，在 AI 成為國家級戰略後，記憶體本身也成為戰略物資，各國爭相搶貨，供應缺口「不是兩成、三成，而是數倍」。宜鼎已同步啟動產能擴張，宜蘭二廠完工、三廠規劃中，只要設備進場即可快速擴產。
不過由於近期記憶體族群上沖下洗，也傳出鉅額違約交割案。證交所今天公告南亞科的違約交割是 21 日的股市交易日，當天南亞科重挫至跌停價至 140 元，對照 20 日盤中高點（169.5 元），兩天內高低點差距約達 30 元。
