力積電 Q4 營收拚季增雙位數 明年成熟製程再漲價 10％至 20％
Celine
Q3 獲利大幅攀升 毛利率升至 48％、EPS 達 1.38 元
晶圓代工廠力積電（6770）看好 AI 需求、記憶體供需吃緊及成熟製程漲價效益，預期第 4 季營收可望季增雙位數。隨著 3D AI Foundry（異質整合與先進封裝代工）相關產線陸續恢復生產，加上較高價格訂單逐步反映在出貨端，營運動能可望自第 4 季起回升，2027 年有機會逐季成長。
力積電舉行線上法人說明會，公布第 3 季營運成果。受惠產品平均售價（ASP）上揚、整體產能利用率提高，以及銅鑼廠產線調整等因素，第 3 季營收達 213 億元，季增 23％；毛利率升至 48％，比第 2 季增加 20 個百分點，稅後淨利達 65 億元，季增 98％，每股純益（EPS）1.38 元，累計前三季 EPS 為 5.42 元。
成熟製程產能供不應求 2027 年代工價格目標再漲 10％至 20％
力積電總經理朱憲國指出，第 3 季 8 吋及 12 吋邏輯代工投片平均售價已調高 8％至 10％。隨著下半年晶圓代工產能普遍滿載，公司除已陸續調整 2026 年代工價格外，2027 年也規劃進一步調漲 10％至 20％，並積極與客戶協商長期合約（LTA），提前鎖定明年的價格與訂單數量。
未來產能分配將優先保障簽訂長約的客戶，以提高產能規劃與營運能見度。電源管理 IC（PMIC）方面，受惠 AI 伺服器及車用需求持續暢旺，55 奈米 BCD 製程已開始出貨，部分客戶更要求簽訂約 3 年長約，以確保供貨穩定。
此外，晶圓代工產能滿載也排擠手機用 PMIC 產能，但手機品牌廠對 2027 年產能需求仍相當積極。功率元件方面，力積電明年 MOSFET 及 IGBT 產能已有約 8 成簽訂長約；氮化鎵（GaN）產品則已小量投片，正等待客戶最終驗證。車用觸控與顯示驅動整合晶片（TDDI）需求同樣維持熱絡，產能短缺及交期延長問題仍待改善。
DRAM 供需失衡持續 與美光合作 1P 製程明年進入試產
記憶體代工也是力積電營運的重要成長動能。公司指出，全球 DRAM 市場仍處於供需失衡狀態，隨著主要記憶體廠積極擴充高頻寬記憶體（HBM）產能，並逐步退出部分利基型 DRAM 市場，利基型記憶體供給持續吃緊，晶圓代工價格可望維持高檔。
力積電與美光（Micron）合作的 DRAM 1P 製程進展順利，相關設備預計 2027 年第 1 季到位，第 2 季進入試產。
朱憲國也指出，由於 DRAM 價格持續上漲，第 3 季實際產出平均售價與當季投片平均售價仍存在逾 30％的落差。隨著較高價格訂單陸續反映在出貨端，預期將有助於推升第 4 季營收表現。
3D AI 代工產線陸續復線 矽中介層年底力拚恢復滿載
在 3D AI Foundry 業務方面，力積電第 3 季受到銅鑼廠設備大規模停線、移機影響，晶圓堆疊及矽中介層（Interposer）產出明顯下滑，連帶壓抑相關營收。
隨著相關設備陸續移至新竹廠並恢復生產，矽中介層產線目前正重新爬坡，預計今年底可望回到先前滿載投片水準。晶圓對晶圓堆疊（Wafer-on-Wafer，WoW）產線也已完成搬遷及復線，目前進入小量投片試產階段，預計 2027 年上半年正式量產。
此外，隨著 AI 伺服器功耗持續提升，傳統多層陶瓷電容（MLCC）在部分高階應用上面臨限制，帶動整合式被動元件（IPD）需求升溫。力積電表示，8 吋及 12 吋 IPD 產品均已進入量產並持續擴產，應用涵蓋 AI 伺服器、高效能運算（HPC）及其他電子產品，需求能見度已延伸至 2028 年。公司預計 2027 年進一步導入 4,500nF 新產品，擴大高階應用布局。
至於與美光合作的晶圓後段表面處理（Post Wafer Finish，PWF）業務，預計 2026 年底前完成試產線設置，2027 年第 4 季進入量產，並自 2028 年起逐步挹注營收。
無塵室空間用盡 評估台灣、新加坡及日本新廠布局
隨著 3D AI 代工及先進封裝需求持續增加，力積電表示，目前無塵室空間已用盡，正針對台灣、新加坡及日本等地進行新廠規劃調研，聚焦 3D AI 代工產能擴張，並與策略客戶評估共同投資的可行性，為 2028 年以後的市場成長預作準備。
另一方面，銅鑼廠預計於 2027 年第 1 季前完成交接給美光。隨著設備搬遷影響逐步淡化、矽中介層與 WoW 產線恢復運作，以及 IPD 產品持續放量，力積電預期第 4 季營收將恢復成長，2027 年營運可望逐季走揚，2028 年再由 PWF 新業務接棒挹注。
整體而言，力積電後續營運將受惠於成熟製程漲價、記憶體代工價格維持高檔，以及 3D AI 先進封裝產線復線等多重因素。公司對 2027 年全年營收與獲利表現抱持樂觀看法，並將持續評估新廠投資，以掌握 AI 基礎設施與先進封裝需求成長的商機。
