被動元件股王易主！禾伸堂 6 月營收激勵股價亮燈漲停、超車國巨
Celine
漲多拉回壓力浮現 國巨失守 9 字頭、族群普遍回檔
台股被動元件族群今日（7/8）持續面臨獲利了結賣壓，儘管 AI 伺服器、高速交換器及高效能運算（HPC）需求帶動高階積層陶瓷電容（MLCC）長線展望仍然樂觀，但在股價經歷前一波大漲後，市場追價意願轉趨保守，族群全面進入震盪整理。
龍頭股國巨（2327）延續前一日跌勢，盤中最低一度下探 856 元，終場下跌 1.55%，收 891 元，失守 900 元關卡。立隆電（2472）、大毅（2478）、華新科（2492）、千如（3236）、鈺鎧（5228）、華容（5328）、金山電（8042）及艾華（6204）等個股跌幅多超過 4%，反映短線獲利回吐壓力仍重。
6 月營收亮眼助攻 禾伸堂漲停、登上被動元件股王
相較於族群普遍走弱，禾伸堂（3026）受惠 6 月營收表現亮眼，吸引買盤積極進場，股價攻上漲停 953 元，不僅創下波段新高，也正式超越國巨，成為目前被動元件族群股王。
禾伸堂公布 6 月合併營收 13.78 億元，年增 33.9%；累計上半年營收 77.16 億元，年增 15.6%，繳出穩健成長成績。
市場分析指出，隨著 AI 伺服器持續升級，尤其輝達（NVDA）新一代 VR200、VR300 AI 伺服器部分採用獨立電源櫃設計，高階 NP0 MLCC 需求快速攀升，而禾伸堂在高階 NP0 MLCC 產品具備領先優勢，短期內日系競爭對手供給仍相對有限，可望持續受惠 AI 商機。
部分投顧更預估，禾伸堂 2025 年至 2027 年獲利年複合成長率（CAGR）有機會達 141%。
AI 伺服器推升高階 MLCC 需求 供給吃緊、交期持續拉長
法人表示，AI 伺服器所使用的高階 MLCC，與智慧型手機及一般伺服器所採用產品規格差異甚大，生產線難以直接轉換，因此目前高階 AI 用 MLCC 市場仍供不應求。
目前相關產品交期普遍已拉長至 3 至 4 個月，部分高階品項甚至超過半年，推動訂單持續向台灣供應鏈外溢，也成為近期被動元件族群股價強勢的重要支撐。
各界普遍預期，在 AI 資料中心、高速交換器及 HPC 持續擴建下，高階 MLCC 需求仍將維持成長趨勢。
國巨今年股價翻數倍 資金開始轉向高檔調節
回顧本波行情，國巨自今年初約 200 多元一路大漲，最高衝上 1220 元，累積漲幅驚人。不過隨著股價快速墊高，市場開始出現居高思危情緒，近期賣壓明顯增加。
前一交易日國巨一度跌停，收 905 元，今日雖然開高，但盤中再度走弱，最低跌至 856 元，終場收 891 元，顯示短線籌碼仍待沉澱。
禾伸堂重現千元股氣勢 波動幅度達 14.5％
禾伸堂本波股價漲勢同樣凌厲，自 4 月底約 230 元附近起漲，7 月初一度創下 1020 元歷史新高。
今日股價以 878 元開出後，盤中雖一度下探 827 元，隨後買盤快速湧入直攻 953 元漲停，高低點震幅達 14.5%，顯示市場交投熱絡，但波動也同步放大。
事實上，2000 年網路泡沫期間，禾伸堂曾因 MLCC 缺貨題材一度飆升至 999 元，成為當時台股股王，如今再次站上 900 元之上，市場關注是否有機會挑戰歷史紀錄。
法人：AI 長線趨勢不變 留意電子股資金輪動進入後段
法人分析，AI 帶動的高階 MLCC 需求仍具長期成長動能，整體產業景氣有望一路延續至 2027 年。
不過，從台股歷史經驗觀察，被動元件通常屬於電子供應鏈中資金輪動的後段族群，市場資金往往依序流向 AI 伺服器、散熱、半導體設備、記憶體、面板等族群，最後才輪到被動元件等零組件；因此，當被動元件全面大漲時，也代表電子股行情可能已進入相對成熟的階段，短線震盪幅度加劇的機率甚高。
專家建議，雖然 AI 仍將持續推升 MLCC 需求，但族群經過大幅上漲後，投資人應避免因「FOMO（錯失恐懼）」的情緒作祟而追高，可等待股價回檔整理後，再尋找相對好的布局時機，以提升中長線投資勝率。
