被動元件雙強國巨、華新科營收齊創新高，禾伸堂連拉兩根漲停；信昌電、蜜望實同步亮燈
Celine
台股今日（8/11）震盪走高，加權指數終場收在 45120.72 點，上漲 191.96 點，漲幅 0.43%。盤面資金持續湧向被動元件族群，AI 需求升溫帶動 MLCC 供需持續吃緊，國巨（2327）、華新科（2492）及禾伸堂（3026）7 月營收同步繳出亮眼成績，激勵被動元件族群成為今日盤面焦點。
被動元件族群全面走強 禾伸堂連拉兩根漲停
今日盤面中，被動元件族群表現最為強勢，禾伸堂（3026）連續第 2 個交易日亮燈漲停，華新科（2492）、信昌電（6173）、蜜望實（8043）、天二科技（6834）同步攻上漲停。
日電貿（3090）大漲 8.7%，國巨（2327）也上漲 6.98%，華容（5328）、千如（3236）、聚鼎（6224）則上漲約 5% 至 7%，族群多檔個股同步走強。
市場認為，AI 伺服器與資料中心建置持續擴大，帶動 MLCC、電阻等被動元件需求快速增加，加上部分高階產品供給吃緊，使被動元件產業景氣出現明顯回升。
國巨 7 月營收 161 億元 改寫單月歷史新高
被動元件龍頭國巨公布 7 月合併營收達 161.31 億元，年增 51.5%，再創單月歷史新高；累計今年前 7 月營收達 987.53 億元，年增 32.5%，同樣創下歷年同期最佳表現。
國巨表示，7 月營收比 6 月增加，主要受惠 AI 相關應用需求持續強勁，標準品與特殊品均維持穩定成長，各產品應用市場也呈現溫和成長。
國巨指出，隨著 AI 應用持續擴大，電子元件產業正迎來結構性轉變。儘管全球地緣政治情勢仍存在不確定性，但目前客戶庫存水位仍維持健康，公司將持續彈性調整營運策略，以降低關稅政策及匯率波動帶來的影響。
華新科 7 月營收 44.4 億元 創近 8 年新高
華新科 7 月營收同樣表現亮眼，合併營收達 44.44 億元，年增 41.95%，創下 2018 年 10 月以來、近 8 年新高；累計今年前 7 月營收達 253.72 億元，年增 18.66%，為歷史同期次高。
華新科董事長焦佑衡表示，目前訂單狀況不錯，整體需求穩定向上，訂單能見度相當好。在原物料、人力及建廠等成本持續上升，加上部分產品供需吃緊的情況下，產品漲價已是「勢在必行」。
BB Ratio 衝上 1.8 華新科訂單能見度達半年
華新科總經理曾明燦指出，近 2 至 3 個月接單出貨比（BB Ratio）均維持在 1.8 以上，明顯高於先前約 1.4 的水準；目前平均訂單能見度約半年，部分 AI 相關客戶的訂單能見度甚至更長，顯示市場需求持續升溫。
從產品來看，目前電容、電阻需求均維持良好，公司也將持續擴充產能。華新科規劃今年底整體產能再增加約 10%，明年再增加約 10%，資本支出則拉高至約 30 億至 40 億元。
公司表示，AI 客戶對未來市場展望相當樂觀，因此將加速擴充 AI 相關產品產能，以因應後續需求。
禾伸堂 7 月營收創逾 4 年新高 高階 MLCC 受惠 AI 需求
另一家被動元件廠禾伸堂 7 月營收也繳出強勁成績。禾伸堂 7 月合併營收約 15.01 億元，年增 37.05%，創下 54 個月、約 4 年半以來單月新高；累計今年前 7 月營收約 92.17 億元，年增 18.63%。
公司受惠美系終端客戶需求強勁，高階 MLCC 在 AI 相關應用的銷售持續成長，成為近期營收快速攀升的重要動能。
AI 伺服器成最大推手 MLCC 供需結構正在改變
市場分析指出，AI 伺服器與資料中心對被動元件的需求，與傳統消費電子產品存在明顯差異。
AI 伺服器除了單機搭載的 MLCC 數量增加，高階 AI 運算平台對電源穩定度、可靠度及高容量元件的要求也更高，進一步推升高階 MLCC 及特殊規格產品需求。
另一方面，AI 相關客戶為避免未來供應鏈出現缺料，開始提前鎖定產能，甚至透過長約確保供應，使被動元件供需結構逐漸由「價格競爭」轉向「產能與供應保障競爭」。
這也讓具備高階 MLCC、特殊品及 AI 伺服器供應能力的台廠，有望在此波產業結構轉變中受惠。
短線漲多需留意追高風險 中長線仍可關注產業復甦
雖然被動元件族群近期股價漲幅已相當可觀，部分個股甚至已來到波段高檔，短線仍需留意獲利了結及追高風險。
不過，若 AI 需求持續強勁、MLCC 供需維持緊俏，加上產品價格調漲逐步反映，產業景氣有機會從過去幾年的庫存調整階段正式進入復甦週期。
市場認為，對中長線投資人而言，具備高階 MLCC、AI 伺服器相關產品、技術領先及產品組合多元等優勢的龍頭廠，若後續股價出現合理拉回，仍值得持續追蹤。
