被動元件族群慘綠！國巨跌停、失守千元關卡；華新科、禾伸堂、日電貿等 8 檔齊亮綠燈
Celine
國巨跌停收 905 元 九檔被動元件股同步亮綠燈
台股今日（7/7）受亞股走弱及市場獲利了結賣壓衝擊，加權指數盤中震盪逾 1500 點，終場重挫 1077.28 點、跌幅 2.31%，收在 45479.11 點。在大盤急殺之下，近期漲勢凌厲的被動元件族群成為重災區，龍頭股國巨 *(2327) 開低走低，終場重挫 100 元、跌停收 905 元，不僅跌破千元整數關卡，也同步失守月線支撐。
除了國巨外，華新科 (2492)、禾伸堂 (3026)、興勤 (2428)、大毅 (2478)、日電貿 (3090)、信昌電 (6173) 、金山電（8042）、光頡（3624）同步跌停；計入國巨的話，族群共 9 檔個股跌停作收。
此外，立隆電（2472）、鈞寶（6155）、立敦（6175）、蜜望實（8043）、越峰（8121）跌幅皆超過 8％，顯見被動元件的短線賣壓迅速升溫。
上半年飆漲逾 2 倍 漲多獲利了結壓力湧現
回顧今年上半年，在 AI 伺服器帶動高壓鋁電容及高容量 MLCC（積層陶瓷電容）的需求快速升溫下，被動元件產業迎來新一波景氣循環，國巨股價自 4 月底約 310 至 340 元一路飆升，7 月初最高來到 1220 元，波段漲幅超過 2.5 倍。
禾伸堂同期也由 212 元一路攻高至盤中 1020 元，累計漲幅逼近 3.8 倍，成為今年台股表現最強勢的電子族群之一。
然而，在股價大幅反映基本面利多後，市場開始進入估值修正階段，即使日、韓的被動元件廠近期陸續調漲產品價格，仍難以抵擋獲利了結賣壓，導致族群今日全面重挫。
AI 需求強勁 消費性電子復甦仍不均衡
市場分析指出，雖然 AI 伺服器、高效能運算及 ASIC 晶片持續推升高階 MLCC 需求，但整體產業仍呈現結構性分化。
TrendForce 最新研究指出，AI 相關高階產品仍供不應求，但手機、筆電等消費性電子終端需求仍受到高利率環境影響，復甦速度不如預期，使高階與一般產品需求出現明顯落差。
原本市場期待被動元件迎來全面性景氣復甦，但目前主要成長動能仍集中於 AI、車用、工控等高階應用，部分投資人因此重新調整對產業景氣循環的預期。
法人調節持股 利多公布反成賣壓來源
除了產業因素外，近期法人籌碼變化也是族群重挫的重要原因。觀察三大法人動向，本土投信近五個交易日大舉調節國巨逾 1.4 萬張，自營商也同步站在賣方，使市場籌碼明顯鬆動，進一步引發資金連鎖退場。
另一方面，美系及本土法人近期相繼發布樂觀報告，看好國巨 7 月起全面調漲電容產品價格，甚至喊出 1490 元的目標價。然而，在市場預期高度樂觀下，反而成為部分資金逢高獲利了結的契機，形成典型的「利多出盡」走勢。
亞股重挫拖累 電子資金全面撤出
外部環境同樣加劇市場波動。近期全球 AI 硬體供應鏈傳出雜音，加上南韓股市盤中一度觸發熔斷機制、日股同步重挫，引發亞洲科技股賣壓擴散。
在系統性風險升高下，市場資金同步撤出 PCB、功率半導體及被動元件等前波強勢電子族群，轉向生技、防禦型個股避險，使族群的跌勢進一步擴大。
AI、車用占比提升 基本面仍具支撐
儘管短線股價劇烈修正，法人普遍認為國巨的長期基本面並未出現明顯改變。
受惠 AI 伺服器、高階工控、車用電子及航太醫療需求持續成長，公司 2026 年第一季營收創下約 12 億美元歷史新高，5 月營收 150.58 億元、年增 47.46%，市場也持續關注即將公布的 6 月營收表現。
近年國巨持續推動產品組合升級，高階應用營收比重已提升至約 75%，其中 AI 相關產品約占整體營收 15%，大中華市場營收比重也降至 25% 以下，逐步降低對傳統消費性電子景氣循環的依賴。
法人：留意籌碼沉澱 中長期仍看好 AI 需求
FactSet 統計顯示，目前市場分析師對國巨 2026 年每股盈餘（EPS）預估中位數約 18.89 元，最高預估達 21.22 元，整體目標價中位數約 1240 元，顯示法人對公司長期營運仍維持正向看法。
不過，專家也提醒，短期仍須觀察 AI 訂單延續性、全球景氣變化、庫存調整及法人籌碼是否穩定。此外，今日跌停後是否造成籌碼鬆動，以及後續營收成長能否持續轉化為獲利，將是影響股價能否止跌回穩的關鍵；現階段在技術面已跌破重要支撐，後續市場仍需要時間來消化賣壓，投資人宜審慎評估進場時機。
