ADI（亞德諾半導體）財報亮眼，小摩調高目標價

發佈時間：2025/08/22

Q3 獲利成長 32% 收入年增 25%

類比晶片大廠亞德諾半導體（Analog Devices Inc, NASDAQ:ADI）公布 2025 會計年度第三季財報，營收與獲利均優於市場預期。公司表示，本季淨利達 5.18 億美元，較去年同期成長 32%；營收則年增 25% 至 28.8 億美元。

從營收結構來看，工業市場表現最為強勁，季增 12％、年增 23％；通訊業務受惠 AI 網路需求，季增 18％、年增 40％；消費電子也有雙位數成長，汽車業務則雖持平季增，但年增 22％，反映中國需求提前拉貨。

公司預期第四季營收約為 30 億美元（正負 1 億），優於市場預估的 28.2 億美元，並預測 EPS 落在 2.22 美元上下，高於分析師共識的 2.03 美元；營業利益率則預期達 43.5％。董事會同時宣布，每股將派發 0.99 美元現金股息，9 月 2 日除息， 9 月 16 日配息。

ADI 執行長 Vincent Roche 表示，工業自動化與機器人應用已重返雙位數成長，並強調與輝達（NVIDIA）、Teradyne 等合作，將推升新一代機器人與智慧邊緣技術需求。公司並看好航太與國防市場規模已突破年營收 10 億美元，AI 與資料中心業務年規模有望達 5.5 至 6 億美元。

過去 12 個月，ADI 創造自由現金流 37 億美元（佔營收 35％），並透過股息與庫藏股回饋股東 16 億美元。公司表示，將持續強化產能利用率與供應鏈韌性，以支撐後續成長。

JP Morgan 分析師 Harlan Sur 維持「增持」（Overweight）評級，並將 ADI 目標價由 300 美元上調至 310 美元。他指出，公司具備高毛利與多元成長動能，包括 AI、航太國防與工業自動化，預計 2026 年 EPS 可望達 8.85 美元。