中國晶片出口解禁，輝達（Nvidia）、超微（AMD）有望獲得數十億美元收益

發佈時間：2025/07/18

美國政府對 AI 晶片出口中國的立場出現重大轉變。輝達（Nvidia，NASDAQ: NVDA）與超微（AMD，NASDAQ: AMD）近日雙雙證實，已獲得美方核准，恢復部分 AI 處理器對中國市場的出貨。這項政策鬆綁被視為美中科技戰中的重要轉捩點，不僅有望為兩大晶片廠帶來數十億美元的潛在營收，也讓整體半導體供應鏈重燃希望。

從拜登政府政策轉向「精準管制」

這項出口許可代表拜登政府採取更精準、分級的技術貿易政策，試圖在維持國安原則之際，不完全阻斷企業的商業利益。過去數月，包含輝達 H20 與超微 MI308 在內的高階 AI 晶片遭全面封鎖，導致廠商蒙受龐大損失。

Wedbush 證券董事總經理丹・艾夫斯（Dan Ives）指出：「這是一次改變局勢的政策翻轉，僅輝達一家公司，在中國市場就可能重拾數十億美元營收。」

法人看好台積電、三星成最大受惠者

美銀證券（Bank of America, BAC）已調升輝達、超微的目標價，分別至 220 美元與 175 美元，並預估有利的出口政策將使輝達每股盈餘提高 5％至 7％，超微則可望增加 3％至 5％。不僅是晶片設計業者，相關供應鏈也同步受惠。

法人點名台積電（2330）與三星電子（Samsung Electronics）為此次利多的「核心受益者」，因兩家公司分別為輝達與超微晶片的主要代工與記憶體供應商。

Wedbush 研究董事總經理 Matt Bryson 表示：「若要點出最大間接受益者，那就是三星與台積電，因為它們實際參與輝達與超微的晶片生產流程。」

雲端與資料中心建置若回溫相關 IC 廠同步看俏

中國若重啟雲端與資料中心建設，整體 AI 基礎設施也有望快速復甦。市場分析指出，博通（Broadcom, AVGO）、邁威爾科技（Marvell Technology, MRVL）與高速連接器供應商 Credo Technology（CRDO）等廠商亦可望搭上這波回溫潮，美銀均給予這三家公司「買進」評等。

根據輝達執行長黃仁勳估算，中國 AI 市場規模達 500 億美元。儘管如此，在 4 月全面禁令下，輝達已損失 25 億美元中國營收，並提列 45 億美元庫存損失，預期第二季恐再虧 8 億美元。

此外，即使晶片出口政策轉向開放，也無法確保中國客戶是否仍維持原有需求。Wedbush 的 Bryson 提醒，部分中國買家可能已另尋替代供應商，短期需求回流仍具不確定性。

中國 AI 市場價值高達 500 億美元然需求是否回流仍待觀察

無論此次政策鬆綁是否為長期趨勢，對全球半導體產業而言，無疑注入一劑強心針。法人普遍認為，若中國 AI 建設重啟，將不僅有利於輝達與超微，更有機會帶動台積電、三星等上游供應鏈全面受益，提振市場對晶片景氣復甦的信心。

提到的股票

概念股

參考資料

編輯整理：Celine