美股財報周登場，聯準會決策、中東局勢牽動市場走勢；Alphabet AI 資本支出成焦點

發佈時間：2026/07/20 · 編輯整理
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Q2 財報季進入高峰　科技巨擘接棒公布成績單

美股第二季財報季即將邁入最高潮，市場焦點除了企業獲利能否延續強勁成長外，更關注人工智慧（AI）熱潮是否仍足以支撐美股維持高檔。未來一周，Alphabet、英特爾（Intel）、德州儀器（Texas Instrument）、特斯拉（Tesla）等重量級企業將陸續公布財報，其結果不僅牽動 AI 概念股表現，也可能左右標普 500 指數後續走勢。

除了企業財報外，美國聯準會（Fed）月底利率決策，以及中東局勢發展，也將成為市場關注的兩大變數，使本周成為今年以來最重要的觀察窗口之一。

Alphabet 財報最受矚目　AI 資本支出動向牽動整體供應鏈

市場普遍認為，本周最值得關注的企業財報來自 Google 母公司 Alphabet。

身為全球市值約 4.3 兆美元、全美第三大上市公司，Alphabet 近年持續大舉投資 AI 資料中心與基礎設施，已成為推動 AI 產業鏈快速成長的重要力量。

相較於單季獲利數字，投資人更關心的是管理層是否維持高強度 AI 資本支出（CapEx）計畫。若 Alphabet 釋出縮減投資或下修資本支出的訊號，市場擔憂將衝擊整體 AI 供應鏈，包括 AI 晶片、伺服器、網通設備及資料中心相關個股，都可能面臨重新評價。

市場人士指出，AI 資本支出已成為支撐美股科技股估值的重要基石，市場期待企業不僅持續投入，更希望 AI 投資開始轉化為實際營收與獲利成長，才能支撐目前偏高的股價水準。

晶片股漲多後迎考驗　英特爾、德州儀器財報受關注

除了 Alphabet 外，半導體族群財報同樣受到市場高度關注。

今年以來，在 AI 需求帶動下，費城半導體指數（SOX）累計仍大漲約 68%，雖然近期漲勢趨緩，但市場對晶片產業的期待仍處於高檔。其中，英特爾今年股價累計大漲超過 160%，德州儀器漲幅也逼近 70%。

然而，股價大幅上漲，也代表市場預期已相當樂觀。近期三星電子與台積電（2330）公布優於市場預期的財報後，股價反應卻相對平淡，顯示投資人對半導體產業的標準持續提高，即使財報亮眼，也未必足以推動股價續創新高。

法人指出，半導體股已成為影響美股的重要核心族群，加上相關槓桿 ETF 資金規模龐大，任何財報驚喜或利空消息，都可能放大市場波動。

逾 80 家標普 500 企業將公布財報　企業獲利仍是美股支柱

除了科技股外，包括特斯拉、美國運通（AXP）、雷神科技（RTX）等超過 80 家標普 500 企業也將於本周公布第二季財報，代表財報季正式進入最密集階段。

根據 LSEG IBES 統計，市場預估標普 500 企業第二季整體獲利將年增 25.7%。若企業表現符合預期，可望持續支撐美股維持歷史高檔。

儘管近期市場受到地緣政治與總體經濟消息干擾，但專家普遍認為，真正推動美股創高的核心動能，仍是企業穩健的基本面與優於預期的獲利表現。

除了財報之外，市場也持續關注兩項可能影響行情的重要風險。首先，中東局勢仍充滿不確定性。市場擔憂，美伊衝突若再度升級，恐推升國際油價回升，進一步加劇通膨壓力，增加金融市場波動。

其次，美國聯準會將於 7 月底召開利率決策會議。儘管最新公布的消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）低於市場預期，一度降低市場對短期升息的疑慮，但利率期貨仍反映市場認為未來數月聯準會仍可能維持偏向鷹派的立場，以確保通膨回落至 2% 的政策目標。

法人：總經與產業基本面未改變　聯準會利率決策、中東情勢將成為兩大變數

「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，許多投資人誤以為「近期股價修正＝產業基本面轉弱」，但目前 AI 需求並未改變，台灣半導體供應鏈的競爭力也沒有改變，只是過去一年 AI 概念股的漲勢過於驚人，估值偏高，只要出現去槓桿或獲利了結，就容易改變投資人情緒、市場資金部位，造成股價劇烈震盪，但並不代表 AI 長線趨勢已經結束。簡言之，這波下跌反映的是資金面的調整，而非產業需求的改變。

外資法人也表示，目前美國經濟基本面仍具有韌性，通膨壓力也逐步改善，但接下來市場將密切觀察企業是否持續透過 AI 投資創造實際獲利，以及聯準會對未來利率路徑的最新態度，這兩大因素將共同決定美股是否有機會延續今年以來的多頭行情。

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