超微 Q2 營收暴增 50% 資料中心業務翻倍成長 盤後股價仍下挫約 1 成
Celine
AI 浪潮推升營運創高 超微營收獲利雙雙優於預期
美國晶片大廠超微（AMD）公布 2026 會計年度第二季財報，在人工智慧（AI）基礎建設需求持續升溫帶動下，營收、獲利均優於市場預期，其中資料中心（Data Center）業務成為最大的成長引擎，營收較去年同期翻倍以上成長。
截至 6 月 27 日止的第二季，超微經調整後每股盈餘（EPS）達 1.66 美元，高於市場預估的 1.62 美元；營收達 115.4 億美元，也優於分析師預期的 112.8 億美元，較去年同期 76.9 億美元大增 50%。
不過，由於市場原先對 AI 需求抱持更高期待，加上部分分析師預估財測可能更加亮眼，超微盤後股價反而下跌近 10%，顯示投資人對未來成長速度的要求持續提高。
資料中心營收年增 107％ EPYC CPU 與 Instinct GPU 成 AI 核心戰力
超微第二季最大亮點來自資料中心事業，單季營收達 67 億美元，較去年同期暴增 107%，主要受惠於 EPYC 伺服器處理器需求持續攀升、Instinct AI GPU 加速器出貨增加、雲端服務商持續擴大 AI 運算基礎建設投資
超微表示，資料中心業務目前已成為公司主要成長動能。隨著 AI 代理（AI Agent）應用快速普及，市場對 CPU 與 GPU 協同運算需求持續提升，也帶動 EPYC 伺服器平台加速滲透。
目前包括亞馬遜（AMZN）AWS、微軟（MSFT）、Alphabet 旗下 Google Cloud（GOOGL）、甲骨文（ORCL）等大型雲端服務商，均持續採用 EPYC 平台於內部基礎架構及雲端服務。
Helios AI 系統正式迎戰輝達 超微從晶片商進軍 AI 基建市場
超微正積極擴大 AI 產品布局，不再僅以 GPU 晶片與輝達（NVDA）競爭，而是進一步打造完整 AI 資料中心解決方案。
公司表示，本季將開始向 Meta Platforms（META）、OpenAI 及甲骨文出貨首款機櫃級 AI 系統「Helios」。
Helios 整合 EPYC 伺服器 CPU、Instinct AI GPU、網路晶片，也是超微首套完整 Rack-scale AI 系統，將直接對決輝達目前主導市場的整體 AI 伺服器方案。
超微預期，Helios 出貨量將於今年第四季明顯放大。
蘇姿丰喊 2027 年資料中心營收翻倍 AI 市場規模上看 1.4 兆美元
超微執行長蘇姿丰（Lisa Su）在法說會表示，公司預期，2026 年下半年伺服器業務營收將較去年同期成長超過 80%，2027 年資料中心營收將較今年再翻倍以上。
她指出，目前 AI 加速器與 CPU 需求均高於公司原先預期，且超微在 CPU 市場持續提升市占率，主要競爭對手仍為英特爾（INTC）。
此外，超微今年 7 月也大幅調高 AI 市場規模預估，認為 2028 年全球半導體市場規模將達 2 兆美元，AI 加速器市場規模可望達 1.4 兆美元，比先前預估的 5000 億美元大幅上修，顯示 AI 投資熱潮仍處於快速擴張階段。
Q3 財測高於預期 但未達華爾街最高期待引發賣壓
展望第三季，超微預估營收約 130 億美元，上下浮動 3 億美元，高於 LSEG 分析師平均預估的 125.2 億美元；調整後毛利率預估約 56%，符合市場期待。
不過，由於部分華爾街分析師原先期待超微提出更高達 140 億美元左右的財測，使市場出現「利多不漲」反應。
財報公布後，超微盤後股價一度重挫約 9%，相較之下，正式交易時段股價則大漲 7%，收在 518.58 美元。
市場認為，超微今年股價已大幅上漲逾一倍，投資人對 AI 成長速度與未來獲利能力提出更高要求。
AI 資本支出持續升溫 超微加碼研發與基礎建設布局
資本支出方面，第二季超微投入約 8.08 億美元，較去年同期 2.82 億美元大增近 187%，也高於今年第一季的 3.89 億美元，反映公司持續加碼 AI 產品開發與基礎設施布局。
除了資料中心外，超微其他業務表現，Client 與 Gaming 事業營收 38 億美元，年增 6%，Embedded 嵌入式業務營收 9.77 億美元，年增 19%；其中 PC 市場需求仍優於市場預期。
蘇姿丰表示，今年上半年 PC 業務表現強勁，雖預期下半年市場可能放緩，但目前需求韌性仍高。
淨利暴增 164％ 超微朝 AI 基礎設施供應商轉型
獲利方面，第二季超微淨利達 23 億美元，較去年同期 8.72 億美元大增約 164%；稀釋後每股盈餘達 1.38 美元，高於去年同期 0.54 美元。
分析師指出，超微已逐步確立自己作為輝達之外的重要 AI 加速器供應商，未來競爭焦點將從單一晶片市場，轉向完整 AI 基礎設施生態系。
隨著 AI 資料中心投資持續擴大，超微正從傳統半導體競爭者轉型為 AI 運算平台的重要參與者，未來能否持續縮小與輝達的差距，將成為市場關注焦點。
