台股崩跌、記憶體族群全面承壓；力積電跌停，南亞科、華邦電、旺宏逼近跌停價
受到美伊戰爭升溫衝擊，美股四大指數全面收黑，科技股與半導體族群賣壓沉重。台股周三（3/4）開盤後跌勢擴大，終場收在 32828.88 點，大跌 1494.77 點、跌幅 4.35%，創下史上第三大跌點，記憶體族群成為重災區，包括南亞科（2408）、華邦電（2344）、旺宏（2337）與力積電（6770）等指標股紛紛重挫，多檔再度逼近跌停價位。
指標股重挫 盤中跌幅逾 7％ 至 8％
南亞科開盤 238 元後一路走低，盤中最低觸及 231.5 元，跌幅超過 8%；華邦電開 106 元後下探至 102 元，跌幅逾 7%，成交量同步放大；力積電、旺宏也同步走弱，賣壓沉重。
儘管短線股價修正，但從各家業者的基本面數據來看，仍可發現產業景氣明顯回溫。
產業循環翻揚 南亞科營收暴增近 6 倍
AI 伺服器與資料中心建置潮擴散，帶動記憶體供需結構改善。南亞科 2 月營收 156.07 億元，年增高達 586.71%，刷新歷史新高；累計前兩月營收 309.17 億元，年增 597.1%，成長動能強勁。
公司指出，2026 年第一季合約價走勢優於預期，1 月價格較去年 12 月大漲逾 2 成，且 1 ～3 月逐月上揚，新接訂單價格明顯優於舊約，市場仍維持賣方格局。
在產品結構方面，南亞科目前仍以 DDR4 為主力，DDR5 與 DDR3 比重相近。隨著 AI 應用由雲端訓練延伸至邊緣與推論場景，記憶體將朝「組合式」整合發展，結合 ASIC 與先進封裝技術，提供客製化解決方案，預計約兩年後規模逐步放大。
供給受限格局延續 缺貨恐至 2028 年
研調機構與外資普遍認為，供給瓶頸將成為支撐價格的關鍵因素。
瑞銀指出，第一季 DDR 合約價季增幅預估高達 72%，第二季將再增 40% 以上。由於前三大 DRAM 原廠在 DDR4 晶圓投片幾無擴產彈性，供給受限短期難解；即使中國業者擴產，受制於 18 奈米以下製程與 EUV 設備出口管制，對供給增量有限。
瑞銀預估，DRAM 供需缺口可能延續至 2027 年第四季，甚至有機會延伸至 2028 年。該行維持南亞科「買進」評等，將合理股價由 340 元上調至 360 元，並預估其 2026 年 EPS 達 49.18 元，2027 年升至 69.28 元。
同時，瑞銀也同步調升美光（Micron）、SK 海力士與三星電子目標價，對產業前景態度明確偏多。
美、韓記憶體股同步重挫 超買回檔成主因
美股方面，記憶體與相關設備族群周二表現疲弱。美光重挫 8%，SanDisk 下跌 8.7%，希捷（Seagate Technology）與威騰電子（Western Digital）分別收跌 5.8% 與 7.2%。韓股方面，SK 海力士與三星電子單日跌幅更高達 11.5% 與 9.8%。
不過，瑞穗證券分析師認為，南韓雙雄之所以重挫，主要是反映先前股價「嚴重超買」後的技術性修正，並非基本面轉弱。
值得注意的是，美光近期宣布低功耗伺服器記憶體（LPDRAM）樣品已開始出貨，並強調這是 AI 資料中心架構的重要里程碑。瑞銀分析師更預測，2027 年美光 EPS 有機會挑戰 85 美元，遠高於市場共識。
資本支出創新高 台廠積極布局下一波成長
華邦電自結 1 月獲利 27.83 億元，年增 562.29%，單月 EPS 達 0.62 元。法人指出，華邦電 2026 年資本支出預算達 421 億元，創歷史新高，並推進 CUBE 專案，預計 2027 年起顯著貢獻營收。
晶豪科（3006）2 月營收 20.95 億元，年增 128.4%，公司指出景氣自 2025 年第四季確認反轉，目前仍處產能爬升階段。由於記憶體從投片到產出需時一至兩季，供給彈性有限，在需求回溫下有利價格續強。不過今天由於台股賣壓沈重，晶豪科股價下跌逾 5％至 146.5 元。
短線震盪難免 長線多頭結構未變
儘管全球股市因地緣政治風險劇烈震盪，導致記憶體股短線承壓，但從供需結構、價格動能與資本支出規劃來看，產業中長期基本面仍維持上行趨勢。
在 AI 需求持續擴張、HBM 產能排擠效應與供給瓶頸延續的背景下，記憶體產業正站在新一輪上行循環之中，短線修正反而成為觀察中長期布局價值的重要時點。
