科技巨擘擁抱客製化晶片，超微（AMD）成長動能遭質疑

為什麼重要

• 由於輝達（Nvidia）的主導地位及科技巨擘紛紛開發自家晶片，已有投資人質疑超微（AMD）在 AI 晶片市場的成長受阻。

• 微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）和臉書（Meta）等科技巨擘投入資源開發自家 AI 晶片，勢必會逐漸改變晶片製造商的市場需求和獲利表現。

背景故事

• 中國 AI 新創公司 DeepSeek 崛起、科技巨擘斥資投入 AI 基礎設施，推動了晶片製造商股價上漲。

• 由於博通（Broadcom）和 Marvell（邁威爾科技）提供客製化 AI 處理器給所謂的大規模計算中心，銷售額增加，反觀超微的股價在 2024 年下跌了 18％。

發生了什麼

• 分析師預計，超微 2024 年 12 月當季營收將成長逾 22％、達到 75.3 億美元，資料中心的晶片部門收入預計大幅成長近 82％ 至 41.5 億美元，佔總銷售額一半以上。

• 超微的個人電腦部門預計增長近 33％ 至 19.4 億美元，以穩健的方式蠶食著主要競爭對手英特爾 （Intel）的市佔率。

• 超微 2024 年第四季的淨收入預計將成長逾 61.4％ 至 10.8 億美元。

接下來如何

• TD Cowen 分析師和 Omdia 分析師 Alexander Harrowell 預計超微今年的 AI 晶片銷售額可能達到 100 億美元，是超微在 2024 年預測的 50 億美元 AI 處理器收入的兩倍。

• 輝達（Nvidia）持續推進其最新的「Blackwell」AI 晶片，可能限制超微的訂單成長動能。畢竟輝達主推為客戶量身打造、設計的客製化晶片，其優勢可能高於超微的處理器。

• 科技巨擘持續斥資投入開發複雜的先進 AI 模型，有機會緩解外界對超微成長前景的擔憂。

他們說什麼

• 博通（Broadcom）執行長陳福陽（Hock Tan）預計到 2027 年 AI 將帶來高達 900 億美元的商機。

• 技術顧問公司 Creative Strategies 執行長 Ben Bajarin 認為，輝達目前在 AI 晶片市場有絕對優勢，其專有的 CUDA 軟體是大多數開發商的標準；更換晶片供應商的成本高昂，這將對超微深入進入市場形成巨大的障礙。

提到的股票

• AMD 超微半導體

• AMZN 亞馬遜

• AVGO 博通

• FB Meta Platforms, Inc.

• INTC 英特爾

• MRVL 邁威爾科技

• MSFT 微軟

• NVDA 輝達

參考資料

• AMD's AI bets face investor scrutiny as Big Tech switches to custom chips
• AMD earnings: AI bets face investor scrutiny as Big Tech switches to custom chips
• 英特爾 (INTC) 2024 Q4 法說會逐字稿
• 微軟 (MSFT) 2025 Q2 法說會逐字稿