該公司的財務有一個風險點
併購所產生的商譽約8.5億元
須考量減損可能

簡單分享

評價部分，我會更新一下，現在的有點模糊

我想要推翻一下我自己的論點
文章提到，通路我覺得是必要的，因為運動器材是客製化，不像烤肉架較單一
但我一直在想，如果主要客戶是健身房，那廣設直營店的目的是?有興趣的人可以預約再去集中的倉庫看啊，向台灣家具店都開得很大，但是在地段較偏遠的地方，另外每次我路過喬山，或是路過其他品牌的店，基本上部會看到顧客在裡面，那效益呢?我想品牌展示的確有做到，但付出的代價有一點高

第二點
喬山研究後我就只買了一支並未大量買進，因為我一直在觀察牠們併購通路的策略是否正確，從財報來看，我看不出明顯利多，1.營業利益並沒有起色，反而因為併購通路產生的初期費用而下降2. 營收真的有因為併購通路上升嗎?應該和併購前的喬山加上併購的通路營業而做比較

因此，我可能覺得40元算便宜都要下修，在營業利益沒有起色前，我甚至懷疑這樣通路擴張的策略會拖垮喬山，life fitness是龍頭，但他們都以經銷商模式為主
哈哈不好意思一直沒跟新，我偷懶人又不在台灣

您好，我也同意直營店的效益不如預期。
併購通路造成的營業費用居高不下近期的確看不出成效，再來喬山最近向電動按摩椅的市場擴張我也不是很看好。
健身產業從台灣看全球都在蓬勃發展，個人淺見若是喬山利用自身優勢開設'連鎖健身房'，一來強化品牌效益，二來直接提升消費者對器材的體驗，以健身整體生態發展成一間健身公司而不只是健身器材公司，以店面經營、整店輸出輔導，是否是一個值得嘗試的經營策略?不過器材製造商跨足店面經營和原本向他購買器材的其他連鎖健身中心是否造成商業利益衝突導致掉單的情況，不知您的看法如何?
謝謝你的文章呦~

那知道是哪個公司的銷售比例大幅下降嗎?還是單純出貨給大陸蘋果的變成出貨給美國蘋果?

根本就在歷史高點
不建議喔！！！ 鴻海 和碩都在搞機殼了

thanks

可以思考一下
1.鎧勝和和碩機殼弄很久了,不是最近才進來
2.為什麼可成的利潤率始終比其他競爭對手高那麼多?
3.既然競爭對手變多,可成的營收為何還節節升高?

想請教攸藍你追蹤宏正多久了??
對財務經理陳新宇突然辭職有何看法??

謝謝你

Mike Wu說的是對的，IDC機房的趨勢是用主機內附的遠端監控卡而捨棄KVM。所以KVM是個慢慢萎縮的產業

想請教parus.tw
kvm慢慢萎縮??那外資確實一直買"難道又是假的??
元大有一篇研究在去年11月底報告"今年可賺7元又是個問號??

產業趨勢跟公司股價可不能直接劃等號
我沒研究過這家的財務數字，但我在IDC機房混過好幾年
KVM這東西是需要有人在機房裡才要用的，它是用實體線去接server的螢幕跟鍵盤滑鼠。但是潮流趨勢是，遠端用網路連線來控制主機(像是IPMI)，不走傳統螢幕輸出。所以KVM的使用量是在慢慢減少。還有雲端趨勢，傳統IDC慢慢被雲端服務商像AMAZON所取代，這也會減少KVM的使用量。(這些機房規劃更密集跟台灣常見的機房不同)
aten的產品我也用過，CP高是吸引力，也就是說它比較便宜，但功能也較陽春。通常是用windows機器的人會裝，因為比較方便debug，反正一台也不貴。但長遠看來，IT也是會向大型廠商靠攏，而不會每家公司都自建機房。
總之，我個人是不會長期持有這產業公司的股票啦

謝謝站狗小鄭用正確完整的資訊協助回覆，讓大家對伸興有更正確的瞭解。

我也有點搞不懂 ,一面現金股利 另一面現金增資的用途在哪 ? 如果是要擴廠 不是直接用保留盈餘擴廠就好嗎 甚至連盈餘轉增資的動作都不用 ......
如果錢不夠 再來現金增資 不是比較可行的辦法?

近幾年(2015 ~ 2018)沒聽說有現金增資

2016年報第48頁股本形成最近一次現金增資是2013年12月｡增資6300萬｡2013年還是發了7塊現金股利，2014發了9塊，金額約4.2億和5.4億.

維熹主要是生產AC線,由於AC線需要通過安規,故相對DC線而言,稍有難度;PC/NB等客戶為了降低成本,目前多採縮短AC線,加長DC線的作法,相同的Adapter亦同(壁掛式則没有AC線,更省).另外從2014的新聞就看到維熹打進特斯拉,但和"亞X"相比,"廣告效應"差很多?

我想請問吳大~每股自由現金您是在哪查詢的?跟我在財報狗網站查詢現金流量表裡的資訊有些出入~

最近財報狗的自由現金流的計算方式有修改，所以跟以前我記錄的不一樣

原來如此，感謝您的回覆，我獲益良多

法說會提到中國市場,雖然中國目前經濟起飛,但是相對老一輩的而言,現在的年輕一輩没有自行"縫紉"的習慣,雖然伸興將中國的工廠(據點)改為服務並配合大陸品牌進行"縫紉"的教育推廣,對於成效,個人抱持懷疑!

回樓上，那是售後服務的概念，本來就占營收約１成，因為現代機器的複雜度，不是黑頭機腳踩時代，沒人教是不會的。

產業前景令人擔憂
獲利減縮 股價也不好

從營收來看目前暫時沒有繼續惡化，毛利率也因為原物料(ABS及鋁)上漲而被壓縮，目前看來應該會維持在24~25%之間，營運層面上看起來偏中性沒那麼負面。今年包括匯損、總部搬遷費用、額外的租賃費用都造成業外損失，不過這也都是一次性的。反而是新建總部要花費約7億多，這筆錢投入是否能帶來相對的營收提升，還要再觀察看看

就算你不是機構 不是媒體 如果你持有相當比例的股權 IR會敢不甩你嗎?

感謝分享!
相較於同業毛利高的原因是來自於下列何者呢?
1.報價相對同業高?
2.成本壓制較同業低?

因為台光電有自行開發材料，所以給日本人的授權金比例下降

自行開發材料?? 願聞其詳 增廣見聞 感恩感恩

成交量較少也是一隱憂
但基本而言算是不錯的

過去幾年營收下降，然受惠於銅價下跌因此仍能維持一定獲利水平。
然而銅價逐漸回溫(從近3Q季報看出毛利率已經不如前年)因此對未來還是有些擔憂。前3QEPS為2.01，16年前3QEPS為2.83，下降28%。預估Q4EPS為去年7成則17年全年EPS預估為2.89，對照16年Q4EPS為4.08，似乎不太樂觀

營收小幅下降，盈利大幅降低
似乎是一種隱憂

這家公司歷史悠久，獲利穩定，在足夠的安全邊際下買進並長期持有，損失的風險極低，但兩個風險是須留意的:
1.產品生命週期已過高原期，大幅成長的機會少，慢性衰退的風險高，估值的設定要考量未來衰退的盈餘。
2.景氣循環的末段通常原物料會上漲，從近半年的油、塑料就可略知一二，當銅價上漲後，成本提高情況下此公司若無轉嫁能力，盈餘報表將會更加負高。
感謝分享，提供參考!

最近金益鼎的主力 股價逢高便一路大賣...黃金最近漲了不少 昨晚和今天黃金仍然創今年新高,但今天主力仍在賣超,會不會金益鼎的自家人逢高都再賣呢?大股東似乎對自己的產業看法並不是太樂觀,所以逢高減碼他們自己手上的持股,以目前股價來看,向下整理的機會比較大,20~22的賣壓成了小頭部,追高的投資人應該短期間,是無法解套的

金益鼎主力的做法，我和大家分享一下，這檔主力再操控，小股本的股票，黃金大漲，金益鼎主力大賣，黃金大跌，金益鼎主力默默吃貨，等下次黃金大漲，配合市場主力和分析師的表演，大力再來出貨，比照9月初黃金大漲當日，就是金益鼎主力出貨之日，套牢賣壓20-22之間，根本很難過去的，所以最多就到19.8就差不多要再滾下來到16.5，參考看看吧

忘了補充幾句，這檔股票千萬不要追價，主力看到你追價，張數又不少的話，他們會把你們洗下來的，我的建議是，這檔大家別考慮去買，若要買 就得做長期打算，股本太小 容易被操弄，市場很多股票，這一檔千萬別碰，因為我吃過虧

股海無邊，唯勤是岸
此家公司要獲利來源須靠國際基本金屬及貴金屬價格上漲，從2012年國際金屬價格大跌後已難以獲利。
套句巴老說的: 總經市場無法預測。 因此未來能否獲利上升?端看原物料價格
建議:如果看好原物料價格，或許買入基本金屬ETF報酬會更佳 (但前提是必須有法預測)

都快被4506崇友超車了難道大家還是一直迷失在永大貴去的榮光嗎,股票是看未來而不是看過去的

崇友EPS逐年上升，個人覺得崇友超越永大是遲早的事

永大2017第一季毛利率與崇友相當都是29%左右，但營利率一個11%，一個19%。永大的營業成本太高了!!

崇友今年減資10%，eps上升，但似乎只經營本土，永大營收遠超過崇友，但在大陸逐鹿中原營業費高，且大陸仍是新興電梯使用國，保修往往不用原廠選擇便宜的，這與30年前台灣一樣，以後逐漸進步會回到原廠，到時候永大才可能靠保修大賺，這是永大較有的遠景。