IDM 客戶營運有望年底前復甦，界霖 (5285) 獲利看增

為什麼重要

• 界霖 (5285) 逾五成營收來自車用，其營運表現及未來接單狀況，可作為功率半導體與車用電子後續發展的重要參考。

背景故事

• 界霖 (5285) 為台灣功率導線架大廠，2024 上半年車用相關應用佔目前營收約 52％。

• 界霖功率導線架營收超過八成來自 IDM ( 整合元件製造 ) 廠，重要客戶包括安森美 ON Semiconductor、英飛凌 Infineon、三菱等國際大廠。

發生了什麼

• 延續上季，公司持續受到國際 IDM 客戶去化庫存，第二季營收 12.64 億元，與去年同期相當，較上季微幅增加 6.6％。

• 營收成長力道雖小，但受惠於高毛利的功率模組導線架業務增加及匯兌收益，第二季稅後淨利仍較上季成長九成，EPS 1.06 元。

接下來如何

• 儘管國際 IDM 客戶仍持續在去化庫存，但界霖預期，車用業務已築底回溫，第三季表現將優於第二季，並有望於第四季看到相對明顯的反彈。

• 今年推出的新產品複合材料，採用沖壓技術取代蝕刻，產品的熱膨脹係數與導熱效果好、散熱效果佳，故利潤較高，可應用於不同金屬基板散熱材料上。產品目前正由日系客戶認證中，將於明年放量。

他們說什麼

• 車用半導體大廠 - 英飛凌、意法半導體、恩智浦都表示歐美電動車市場銷售不如預期，因此紛紛下修 24 下半年車用業務展望。

• 導線架同業長科 (6548) 日前於法說會上表示，第二季產品組合中以 IC 導線架和 QFN 的成長較多，第三季看好消費及網通需求復甦。

提到的股票

• 2351 順德

• 5285 界霖

• 6548 長科*

• NXPI 恩智浦

• ON 安森美

• STM 意法半導體

概念股

• 電動車

• 半導體導線架

• 車用半導體

• MOSFET

• 特斯拉