界霖 (5285) 高毛利功率模組導線架 Q1 營收突破 1 成，IDM 客戶下半年回溫      

為什麼重要

• 界霖 (5285) 逾五成營收來自車用，其營運表現及未來接單狀況，可作為功率半導體與車用電子後續發展的重要參考。

背景故事

• 界霖 (5285) 為台灣功率導線架大廠，車用相關應用目前貢獻營收約 53％。

• 界霖功率導線架客戶超過八成為 IDM（整合元件製造）廠，少部分為封測廠，主要客戶包含安森美（ON Semiconductor）、英飛凌（Infineon）、三菱等國際大廠。

發生了什麼

• 受到電動車市自 2023 年下半年起成長趨緩的拖累，IDM 客戶開始去庫存，因此界霖 2024Q1 營收僅 11.86 億元，年減 7.5％，季減 6.3％。

• 儘管界霖營收下滑，但受惠於高毛利的功率模組導線架營收佔比從不到 10％ 提高至 14~15％ 左右，再加上撙節費用及匯兌收益等，稅後淨利反而年成長 13.8％，EPS 為 0.55 元。

• 界霖於 5 月 28 日法說會上表示，主要 IDM 大廠客戶目前僅有急單需求，惟尚未看到顯著復甦。

接下來如何

• 界霖預期，下半年 IDM 客戶需求才會相對顯著的成長，並挹注於公司業績。

• 除了車用市場，界霖也積極切入其他高成長潛力的市場，這次法說會上，也宣布打進國防衛星領域。

他們說什麼

• 順德（2351）總經理陳維德於股東會上表示，公司已開發出因應 GPU 高速運算降溫所需的穩壓器導線架，目標於第四季量產出貨。

• 由於電動車市況不佳，車用半導體龍頭英飛凌今年 5 月宣布調降全年業績展望

提到的股票

• 2351 順德

• 5285 界霖

• 6548 長科*

• ON 安森美

概念股

• 半導體導線架

• 車用半導體