OpenAI 傳延後 IPO 至 2027 年　費半指數大跌逾 5％、軟銀重挫 13％

發佈時間：2026/06/28
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OpenAI 傳考慮延後上市　市場擔憂 AI 資本熱潮降溫

人工智慧龍頭 OpenAI 傳出可能延後首次公開募股（IPO）時程，引發全球市場對 AI 投資熱潮降溫及基礎建設資本支出放緩的憂慮，重創科技與半導體類股。其中，身為 OpenAI 最大金主之一的軟銀集團上週五（6/26）股價重挫逾 12%，盤中最低價一度下探 6114 日圓，創下 2024 年 8 月以來最大單日跌幅。

根據外媒報導，OpenAI 執行長山姆．奧特曼（Sam Altman）在投資銀行顧問的建議下，傾向將原先預期於 2026 年進行的 IPO 時程延後至 2027 年，以避免近期科技股波動衝擊上市估值。

消息人士指出，OpenAI 雖已向美國證券交易委員會（SEC）提交上市相關文件，並與高盛（GS）及摩根士丹利（MS）合作籌備 IPO，但市場波動加劇，已讓承銷團對上市時機抱持審慎態度。

軟銀市值受衝擊　OpenAI 估值透明化恐延後

市場原先普遍預期，OpenAI 上市將成為全球 AI 產業史上最大規模 IPO 之一，也將為軟銀集團）帶來可觀的帳面獲利。

截至今年十月，軟銀對 OpenAI 的累積投資規模預估將達 650 億美元，市場更將 OpenAI 視為支撐軟銀股價創高的重要核心資產之一。受此利多帶動，軟銀市值上月一度超越日本汽車龍頭豐田汽車。

然而，隨著 IPO 可能延後，市場對於 OpenAI 估值透明化的期待降溫，導致軟銀股價成為亞洲科技股賣壓重災區。

日本理索納控股（Resona Holdings）策略師武井宏樹（Hiroki Takei）表示：「OpenAI 上市原本有望讓投資人更容易評價軟銀龐大的未上市資產組合。若 IPO 延後，市場自然會重新評估軟銀的控股折價問題。」

AI 概念股全面回檔　費半重挫逾 5％

受到 OpenAI 延後上市傳聞影響，上週五美股 AI 與半導體族群普遍走弱。以科技股為主的納斯達克指數下跌 0.24%，收 25,297.62 點，連續第五個交易日收黑，費城半導體指數更是重挫 5.29%，收 13203.57 點。

主要半導體個股同步承壓，美光（Micron Technology）大跌 6.7%，超微（Advanced Micro Devices）下跌 2% 左右，英特爾（Intel）下挫逾 3%，輝達（NVIDIA）下跌 1.64%，台積電 ADR 下跌 0.61%、收 432.35 美元。

亞股方面，軟銀股價狂瀉逾 12%，拖累日本科技股全面走弱，日經半導體相關指數同步下跌 4.2%。

通膨再度升溫　聯準會官員暗示今年仍可能升息

除了 AI 題材降溫外，美國最新通膨數據也加劇市場不安。美國 5 月通膨率因能源價格反彈再度升破 4%，高於市場預期。對此，明尼亞波利斯聯準銀行總裁 Neel Kashkari 表示，若通膨持續升溫，美國聯準會（Fed）今年仍不排除再度升息一次。

市場擔憂，在高利率環境延續之下，高估值科技股及 AI 概念股將面臨更大的估值修正壓力。

OpenAI 上市被視為 AI 資本市場風向球

分析人士指出，OpenAI 上市案不僅是單一企業 IPO，更被市場視為檢驗全球 AI 投資熱潮的重要指標。

過去一年，AI 基礎建設投資、資料中心建設與大型模型開發推升全球科技企業資本支出創歷史新高，但若 OpenAI 最終決定延後上市，市場可能開始重新評估 AI 基礎建設投資速度是否過快、資本市場是否仍願意提供高估值融資，並重新思考 AI 企業何時能真正實現大規模商業化獲利。

市場觀察：AI 長線趨勢未變，但資本市場開始回歸理性

儘管 OpenAI IPO 可能延後引發市場震盪，但分析師普遍認為，這更反映資本市場對 AI 估值開始進入重新定價階段，而非 AI 產業基本面出現反轉。

隨著市場從「AI 概念驅動」逐步轉向「獲利能力驗證」，未來 AI 產業競爭焦點將不再只是資金投入規模，而是誰能率先建立可持續的商業模式與穩定現金流，這也將成為下一階段 AI 投資周期的關鍵觀察指標。

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參考資料

編輯整理：Celine

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