研華(2395) 的每股盈餘
最新 EPS 為 7.15 元，季增 37.5%，連續 5 季成長，創 40 季新高，近四季 EPS 為 19.75 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 單季EPS |
3.58 |
3.85 |
5.20 |
7.15 |
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近期 EPS 變動原因？
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
今明兩年 EPS 主流預期偏「中高成長」，大致落在 2026 年約 15–20 元、2027 年約 18–24 元，主因是 Edge/Physical AI 帶動營收放量、費用率控管帶來營益率支撐，但毛利率仍受料件成本牽制。
今明兩年 EPS 的總體方向與區間
整體看法是 今年（2026）年增幅可能明顯、明年（2027）在高基期下仍有成長空間。
- 以目前財報趨勢看，近 4 季累積 EPS 約 15.79 元，且 2026Q2 單季 EPS 5.20 元把全年基礎墊高
- 市場共識多落在 2026：15–19 元帶、2027 則往 18–21 元以上靠攏
- 若下半年訂單轉營收順利，全年 EPS 區間上緣的機率提高，反之則回到中緣
EPS 推動鏈：營收→毛利率→費用→業外
核心結論是 營收成長的槓桿最大，其次才是毛利率回升；費用率是近年關鍵的「穩定器」。
- 營收：接單/出貨比維持高檔、旺季與專案出貨推進，帶動規模效益
- 毛利率：短期受 DDR/SSD/CPU 等料件漲價壓力，靠動態調價與產品升級/組合（DDR5、AI 相關）對沖
- 費用：若能延續費用率控管（如 2026Q2 費用率偏低的狀態），EPS 對毛利率波動的敏感度會下降
這代表 EPS 走勢會更像「量增帶動」而非純粹「毛利率擴張」。
法說口吻與市場共識如何映射到 EPS
目前可觀察到的主軸是 公司對 Q3/Q4 營收續強偏正向、對毛利率偏持平但不樂觀、對費用率偏可控。
- 法說釋出的方向是：Q3 營收有望再優於 Q2、毛利率與營益率大致維持相近區間
- 市場彙整的共識：2026 EPS 中位數約 15–16 元、2027 約 18 元附近，但也存在更樂觀的推估落在 20+/24+ 元區間
- 區間之所以拉大，主要分歧在「需求是結構性放量」還是「提前拉貨占比偏高」與「料件成本能否被價格完全轉嫁」
讓 EPS 偏離預期的關鍵變數（上/下修觸發點）
最重要的結論是 訂單節奏與毛利率的組合變化，會比單一季度營收更能解釋 EPS 的偏離。
- 需求/訂單：B/B ratio 高檔若是提前拉貨，後續可能出現訂單回落；若是 AI 基建與工業端擴散，則可延續成長
- 產品組合與毛利：AI/高階平台占比上升可推升 ASP，但料件漲價與交期延長會壓毛利率、影響交付
- 匯率與成本稀釋：新台幣升貶、以及產能利用率（固定成本攤提）都會放大單季獲利波動
因此更適合用「營收放量是否延續 + 毛利率是否守住 + 費用率是否維持紀律」三條件來理解今明兩年 EPS 的主流區間。