廣達(2382) 的每股盈餘

目前已有法說與市場預估可界定獲利方向；再補上最新年度 EPS 與獲利率數據，可核對頁面趨勢與預估的落差。

今、明年 EPS 主流預期為高成長，2026 年約 25–28 元、2027 年約 30–36 元，主因是 AI 伺服器出貨與產能擴張推升營收，即使毛利率仍受高單價零組件稀釋。

EPS 成長輪廓

今年獲利成長較快，明年則轉為高基期下的續增。 - 2025 年 EPS 為 19.45 元，近三年持續上升。 - 市場預期今年、明年營收仍由伺服器帶動雙位數成長。 因此，EPS 成長核心仍是出貨規模，而非利潤率大幅擴張。

營收放量抵銷率差壓力

AI 機櫃提高營收與獲利絕對金額，但毛利率未必同步走高。 - AI 伺服器占伺服器營收約 75–80%，全年占比目標約八成。 - 2025 毛利率 6.98%、營益率 4.12%，預估未來毛利率約落在 4.7–5.0%。 規模經濟與費用率下降，將是支撐 EPS 的重要緩衝。

預估差異反映假設不同

市場預估區間寬，反映對 AI 出貨與利潤轉換效率的不同判斷。 - 多數估計今年 EPS 約 25–28 元、明年約 30–36 元。 - 部分專案改採客供料模式，可減輕營運資金與毛利率稀釋。 能否守住營益率，是預估往區間上緣靠攏的關鍵。

偏離預期的變數

EPS 上下修將取決於交貨節奏、產品組合與業外波動。 - 新舊平台轉換、客戶拉貨及產能到位速度會影響單季認列。 - 記憶體與 CPU 成本、筆電需求偏弱、匯率收益是否延續，都可能改變獲利。 因此，應同時追蹤 AI 伺服器營收成長與毛利、營益率是否穩定。