奇鋐(3017) 的每股盈餘

今、明兩年 EPS 主流預期維持高成長，2026 年約 100～108 元、2027 年約 145～180 元，主因是 AI 伺服器液冷與 ASIC 專案放量，並帶動產品組合及獲利率改善。

EPS 成長斜率仍高

今年屬於獲利快速跳升階段，明年則在高基期上維持五成左右成長。
- 頁面顯示近四季 EPS 已由 2025 年初的 25.18 元升至 74.92 元。
- 2026 年上半年累計 EPS 44.54 元，第二季單季為 24.37 元。
- 下半年新平台量產是全年能否站穩百元 EPS 的關鍵。
這代表盈餘成長仍在延續，但年度增速將逐步受高基期影響。

營收與毛利率共同推動

EPS 的核心不是單純出貨增加，而是高價值液冷產品提高每單位營收與利潤。
- GPU、ASIC、TPU 等新平台帶動冷板、歧管、機殼需求。
- 液冷滲透率提高、自動化與良率改善，有利毛利率維持上行。
- 營收規模放大後，費用率下降也會放大營業利益成長。
若產品組合持續往液冷與 ASIC 移動，明年獲利率仍有改善空間。

預估區間反映不同假設

市場對 2026 年 EPS 多落在約 100～108 元，2027 年則約 145～180 元，差距主要來自新平台放量速度與毛利率假設。
- 較中性的預估約為 2026 年 102～103 元、2027 年 158～160 元。
- 較樂觀情境已上修至 2027 年約 180 元。
- 部分預估較保守，反映平台導入或產能爬坡的不確定性。
因此更適合以區間，而非單一 EPS 數字理解未來獲利。

偏離預期的變數

EPS 能否向區間上緣靠攏，取決於訂單兌現與擴產效率是否同步達成。
- 上行因素是液冷滲透率、ASIC 客戶拉貨與高毛利料號比重提高。
- 下行因素包括新平台遞延、良率與產能利用率不如預期。
- 匯率升值、原料成本及擴產後折舊，也可能壓縮毛利率。
未來幾季營收成長能否轉化為毛利率與營益率同步提升，是驗證 EPS 預估最重要的訊號。