奇鋐(3017) 的每月營收

未來數月營收可望維持180～210 億元月度高檔，第 3 季估約 550 億元、季增逾 10%，第 4 季隨新平台放量續向上。

月營收仍在創高軌道

結論是短期年增率雖會逐步收斂，但營收絕對金額仍偏強。
- 7 月營收 185.9 億元，月增 5.5%、年增 57.4%，續創單月新高。
- 1～7 月累計年增 80.3%，反映高基期前營收動能仍明顯。
因此，8～9 月重點在能否延續 180 億元以上水準。

下半年出貨節奏偏向逐季走高

結論是第 2 季平穩後，第 3、4 季的成長斜率可望轉強。
- 第 2 季曾受客戶零組件供應不齊影響，出貨節奏較平。
- 目前供料狀況改善，ASIC 水冷專案自第 3 季起出貨，新平台預計第 4 季放量。
工作天數影響仍在，但新品導入將是更關鍵的變數。

水冷與客製化晶片是主要增量

結論是伺服器液冷產品將持續拉高單機價值與營收規模。
- GPU 水冷零組件出貨增加，伺服器應用已是主要營收來源。
- 多個雲端客戶的 ASIC 水冷板、分歧管專案將於下半年陸續貢獻。
產品由氣冷轉向液冷，將使成長不只來自出貨量。

中期能見度支持高成長

結論是未來 4～12 季仍有擴張基礎，但年增率會受高基期影響。
- 公司已表示訂單討論延伸至 2028～2029 年，新一代平台持續開發。
- 市場預估 2026 年伺服器與網通業務仍可年增約一倍，全年營收共識約年增 6～9 成。
若新品量產如期，營收高檔格局可望延續至 2027 年。

產能與客戶拉貨是驗證重點

結論是後續營收上修與否，取決於擴產能否順利轉成實際出貨。
- 水冷板月產能已提升至約 100 萬片，分歧管約 7,000 套，後續仍規劃增加約五成。
- 需留意客戶新平台量產時程、零組件供應、匯率及高階液冷良率。
只要產能爬坡與客戶拉貨同步，逐季成長的方向仍具可見度。