家居概念股

此類公司直接掌握居家修繕、建材、裝修工具、地板磁磚、照明收納與到府安裝服務,是家居需求最直接的流量入口。家得寶與 Lowe's 受惠美國龐大的修繕與 Pro 承包商需求,但仍受 房貸利率與房屋周轉率 牽動;特力屋聚焦台灣居家裝修、衛浴、照明、收納與自有品牌,並推動 OMO 全通路與一站式服務,主題純度高。benefit_level 重點看同店銷售、客單價、專業客戶占比、安裝服務滲透率與自有品牌毛利,風險則是房市降溫、促銷升高與庫存去化。
  • 美股 HD
    家得寶
    受惠高
    1. 1. 家得寶同店銷售已轉正,Q1 FY2026 營收年增 4.8%、可比銷售成長 0.6%,Pro 客戶表現優於 DIY,直接受惠居家修繕與承包商需求回溫。
    2. 2. Pro 佈局持續加碼,並透過 SRS、GMS 與 Mingledorff’s 擴張屋頂、HVAC 與建材分銷,打造 1.2 兆美元可服務市場,提升客單與市佔。
    3. 3. 線上銷售連續四季年增逾 10%,Ship from Best Location 與 AI 工具強化 OMO 履約效率,帶動轉單率、配送速度與顧客滿意度同步提升。
    4. 4. 在房貸利率偏高、房市周轉偏弱下,家得寶仍靠 2,300 + 門市與 16,000 輛配送資產維持流量優勢,具防守性與景氣修復彈性。
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  • 美股 LOW
    勞氏公司
    受惠高
    1. 1. Lowe’s 2025 年營收 863 億美元,2026 Q1 同店銷售年增 0.6%、線上銷售年增 15.5%,Pro、家電與居家服務是主要成長引擎,直接受惠居家修繕與一站式通路需求。
    2. 2. Pro 客群已占 2025 年銷售約 30%,且併入 FBM、ADG 後,服務範圍從 drywall、insulation 延伸到 flooring、cabinet、countertop,專業承包商與建商市場再放大。
    3. 3. 全美逾 1,750 家門市、130 座配送中心與 120+ 供應鏈節點,支撐次日到貨、當日配送與到府安裝;Installed sales 與 Home Services 滲透提升,強化客單與黏著度。
    4. 4. MyLowe’s Rewards 已逾 3,000 萬會員,會員回購率與消費額明顯高於非會員;Mylow AI 助理帶動轉換率提升,配合 PPI 與庫存優化,有助在房市偏弱下維持獲利韌性。
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  • 台股 2908
    特力
    受惠高
    1. 1. 特力貿易事業入股美國 Hampton 通路後,首季就看到營收獲利綜效,搭配北美供貨以越南出貨為主、東西岸倉庫調度,放大居家修繕通路與出貨韌性。
    2. 2. 特力屋聚焦居家修繕、衛浴、照明、收納與安裝服務,透過大型店轉展示店、社區店與管家 2.0,已形成商品+諮詢+施工的一站式入口,主題純度高。
    3. 3. 2026 上半年合併營收 178.76 億元、年增 5.23%,稅後純益 5.18 億元、EPS 1.02 元創近十年新高,顯示家居與通路修復已反映在獲利。
    4. 4. 轉投資特力屋上半年營收 45.39 億元、年增 2.76%,獲利年增 65.17%,加上前 7 月營收 52.59 億元、年增 2.90%,同店與客單維持正成長動能。
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  • 美股 FND
    Floor & Decor Holdings, Inc.
    受惠中
    1. 1. 主打硬質地板與配件的一站式通路,提供磁磚、木地板、石材與安裝材料等完整 SKU,直營倉儲店平均約 7.7 萬平方英尺,能滿足整個施工案需求。
    2. 2. 採直向供應鏈與 26 國、240 家以上供應商直接採購,繞過中間商壓低成本與交期,強化每日低價與現貨優勢,較一般家居賣場更能搶市占。
    3. 3. Pro 專業客戶約占營收 50%,公司持續強化安裝材料、會員與商用渠道,並以 2026 年再開 20 店、長期拓展至 500 店推升同店與總營收。
    4. 4. 美國硬質地板市占自 2019 年約 7.5% 升至 2024 年 13.4%,反映其專精品類與門店擴張正在奪取大賣場與獨立通路份額;2026 Q2 營收年增 1.8% 也優於預期。
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家具家飾涵蓋沙發、床架、餐桌、收納、軟裝與設計服務,需求與搬家、裝修、財富效應及高單價耐久財消費連動。WSM 具 多品牌垂直零售與高毛利,Wayfair 以低庫存 marketplace/dropship 模式受惠線上滲透與品類廣度,RH 則偏高端裝修與豪宅消費。benefit_level 高低取決於品牌定價力、線上轉換率、AOV、退貨成本與庫存週轉;家居大件物流成本高,若關稅、海運與促銷壓力升溫,營收成長不一定能轉成營益率改善。
  • 美股 WSM
    Williams-Sonoma Inc
    受惠高
    1. 1. 約 65% 營收來自電商,搭配多品牌垂直零售與自有設計,能把客單價、轉換率與毛利率同步拉高,FY2025 營益率仍有 18.1%。
    2. 2. Pottery Barn、West Elm、Williams Sonoma Home 等品牌全數正成長,2026 Q1 同店銷售年增 4.8%,顯示在房市偏弱下仍持續搶市占。
    3. 3. B2B 與新興品牌動能強,2026 Q1 B2B 雙位數成長,Rejuvenation、Mark and Graham 亦維持高成長,擴大高毛利裝修與設計案收入。
    4. 4. 供應鏈效率與 AI 個人化提升獲利韌性,2026 Q1 毛利率 44.0%、營運現金流年增,且具 2026 年營收成長 2.7%~6.7% 指引。
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  • 美股 W
    Wayfair Inc.
    受惠高
    1. 1. 美國營收占比約 88.8%,2026 Q2 美國營收年增 8.7% 至 31.3 億美元,創疫情後最強成長,直接受惠家居線上滲透提升。
    2. 2. dropship + marketplace 模式幾乎不壓庫存,FY2025 庫存僅 7600 萬美元、約營收 0.6%,能用低資產支撐大品類與高周轉。
    3. 3. CastleGate 與 Wayfair Delivery Network 強化大件配送與履約效率,2025 年平台倉儲容量已達 2,200 萬平方英尺,利於降低運輸與退貨成本。
    4. 4. Perigold 2026 Q2 營收年增逾 35%,專賣與奢華品牌年增近 20%,帶動客單與品類升級;整體 Q2 自由現金流 3.01 億美元創 2020 年來新高。
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  • 美股 RH
    RH
    受惠中
    1. 1. RH 主打高端家具、燈飾、紡織與家飾,並把餐飲、設計服務與大型 Gallery 打包成「空間」銷售,客單價與品牌溢價明顯高於一般家具通路。
    2. 2. 2025 年採購額有 69% 來自亞洲、其中越南 39%、中國 13%,供應鏈全球化讓它能透過調價、轉單與物流重配,抓住關稅與供給重整紅利。
    3. 3. RH 已在巴黎、米蘭、倫敦擴張,2026 年國際開店將帶來新客流與品牌曝光,管理層並規劃 2027 年前每年 2 億至 2.5 億美元資產出售降槓桿。
    4. 4. 高端家具受惠豪宅、翻修與財富效應,RH 近年擴充 Estates、Bespoke 與 hospitality 業態,鎖定高淨值客群,利於營收成長與毛利維持。
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  • 美股 LZB
    La-Z-Boy Inc
    受惠中
    1. 1. 主力做沙發、躺椅與客製化軟體家具,直營與批發雙通路吃到換屋、裝修與汰舊換新需求,DTC 營收占比已約 50%,品牌轉換率較高。
    2. 2. 全美約 380 家門市、其中 230 家為自營店,並持續擴店與併購獨立店,帶動 2026 Q4 直營零售寫單年增 11%、出貨年增 9%,搶市佔明確。
    3. 3. 約 90% 軟墊產品在北美生產,供應鏈較受關稅與海運干擾較小,交期可做到 4-6 週,能在家具大件物流成本上升時維持交付優勢。
    4. 4. 已退出非核心 casegoods 業務、整併小型工廠並重整配送網路,目標把營益率往雙位數推進;2026 Q4 調整後營益率 9.9%,顯示體質持續改善。
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  • 美股 LOVE
    Lovesac Co
    受惠中
    1. 1. Sactionals 佔營收約 80%,是主要成長引擎;公司 2026 夏季啟動美國在地生產,目標降低關稅與海運波動、加快交期,直接改善家居大件供應鏈效率。
    2. 2. Q1 FY2027 仍繳出營收 1.382 億美元、年增近乎持平但優於預期,管理層提到市占小幅提升,且新款 Sactionals 內建躺椅已佔新配置約三分之一。
    3. 3. Snugg 與高階 sectional 平台擴充 living room 產品線,走小/中/大型價位帶布局,搭配 2027 新房間產品線,提升 AOV 與客單多樣性,對家居題材更有延伸性。
    4. 4. 電商營收占比約 27.6%,配合 showroom、shop-in-shop 與 Costco 通路,形成全通路導流;大件家具高物流成本下,線上訂單與展示體驗結合可提升轉換率。
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餐廚衛浴與家電是家居支出中較具替換剛性與單價升級空間的品類,包括熱水器、瓦斯爐、油煙機、整體廚房、馬桶、浴櫃、淋浴系統、白色家電與床墊。櫻花在台灣熱水器、瓦斯器具與整體廚房具高市占,並推動 AI SAKURA KITCHEN、HOME in O.N.E 與整廚 total solution,benefit_level 最高;FGI 受惠北美廚衛產品與 BPC 策略。觀察重點是新成屋交屋、裝修案量、建商 B2B 合作、產品組合升級與關稅轉嫁能力。
  • 台股 9911
    櫻花
    受惠最高
    1. 1. 台灣廚衛電市場總量約 155 萬台,櫻花與莊頭北市占逾 5 成,熱水器、瓦斯爐、排油煙機具剛性汰換需求,直接受惠換購與升級潮。
    2. 2. AI SAKURA KITCHEN 2026 Q1 在建案簽約占比逾 20%、零售出貨占比 25%,AI 油煙機、AI 瓦斯爐與智慧淨水拉高 ASP 與毛利。
    3. 3. 整體廚房與全屋裝修已成第二成長曲線,2026 上半年簽約量年增 16%,並掌握每年約 4 萬套建案廚具配置,B2B 能見度高。
    4. 4. 烏日二廠已投產、北廠 2026 啟動整併升級,產能可支援 AI 高階熱水器與整體廚房,搭配 3,500+ 通路與 80% 滲透率強化接單。
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  • 美股 FGI
    FGI Industries Ltd
    受惠高
    1. 1. 主力產品是衛浴與廚房設備,涵蓋馬桶、浴櫃、淋浴系統與系統廚具,直接受惠美國修繕翻新需求回溫,屬家居中較具替換剛性的品項。
    2. 2. 2026 年 Q2 營收 3,190 萬美元,年增 2.9%,毛利率升至 33.4%,較去年同期提升 5.3 個百分點,顯示產品組合與定價能力持續改善。
    3. 3. 美國市場營收年增 20.3%,衛浴與淋浴系統分別年增 5.9% 與 15.2%,反映新品與通路擴張開始發酵,北美為核心成長引擎。
    4. 4. BPC 策略聚焦品牌、產品與渠道拓展,Covered Bridge 通路與印度、英國、歐洲都在擴點,搭配 China+1 供應鏈,有利對抗關稅與提升市占。
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  • 美股 WHR
    惠而浦
    受惠中
    1. 1. 主力產品涵蓋洗衣機、冰箱、烹調與洗碗機,屬餐廚衛浴與家電的核心品類,2025 年年營收約 160 億美元,約 9 成來自美洲市場。
    2. 2. 美國市場約 80% 大型家電為自有工廠生產,面對關稅與進口成本上升具相對優勢,2026 年指引仍看約 5% 同店營收成長與 EBIT Margin 5.5%~5.8%。
    3. 3. 新產品循環與建商通路帶動換機需求,2026 年北美產品組合逾 30% 進入新機種,KitchenAid 小家電連續成長,利於提升高階機種占比與毛利。
    4. 4. 持續擴建美國產能,俄亥俄 Perrysburg 新廠投入逾 6,000 萬美元、預計新增 100~150 個職位,搭配 3 億美元洗衣業務投資,有助強化在地供應與交期。
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  • 美股 TPX
    Tempur Sealy International Inc
    受惠中
    1. 1. 床墊屬高單價且更換剛性的家居品類,睡眠需求不易延後;房市交易放緩時,仍可靠換床與改善睡眠需求支撐出貨。
    2. 2. Tempur、Sealy 與 Stearns & Foster 等多品牌覆蓋高、中、入門價帶,能吃到升級型與促銷型需求,提升通路滲透與客單價。
    3. 3. 床墊是家居類別中相對受惠於線上滲透與全通路體驗的品項,品牌力與試躺服務重要,Tempur Sealy 在美國知名度與渠道優勢明顯。
    4. 4. 美國床墊市場中 Mattress 與 sofa 為最大品類之一;公司具北美製造與供應鏈配置,面對關稅與運費波動時,較能維持交期與毛利。
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智慧居家涵蓋智慧門鎖、監控安防、感測器、語音助理、智慧照明、連網家電與居家服務平台,投資邏輯來自 IoT 滲透與家庭服務訂閱化。中保科在台灣居家安全與物業服務具延伸題材,致伸聚焦智慧生活與 AIoT 製造;亞馬遜與 Alphabet 雖有智慧音箱與生態系,但家居營收占比低,受惠較分散。benefit_level 需看硬體出貨能否轉為服務收入、平台黏著度、安裝維護能力與標準相容性,否則容易只是題材沾邊。
  • 台股 9917
    中保科
    受惠中
    1. 1. 系統保全是核心現金流,2025 年營收年增 5% 且客戶數達 16.7 萬戶、留存率 94%,家庭方案 ASP 2024 年再調漲 10%,直接受惠居家安全訂閱化。
    2. 2. 智慧城市已成第二成長曲線,智慧停車、防災控制、照護等業務 2025 年營收占比約 23% 以上,2027 年智慧城市占比目標提升到 30%~32%。
    3. 3. AI 雙模隱形守護系統把 Wi-Fi 感測、智慧電表與 24 小時管制中心串起來,主打免裝攝影機與免配戴裝置,切中高齡居家照護與居家安全需求。
    4. 4. 2026 年聚焦 F4 AI 四箭與 AI 機器人安防,從防災、防摔、防詐到智慧停車擴大場域滲透,帶動一次性硬體導入轉為長約與服務收入。
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  • 台股 4915
    致伸
    受惠中
    1. 1. 智慧生活與 AIoT 已成主要成長曲線,2026 年 Q1 車用/智慧物聯營收占比升至 38%,居家生活、AI 智慧監控與智慧會議方案直接受惠。
    2. 2. 居家應用主打影像、聲音與智慧控制整合,從 AI 監控相機、智慧視訊會議到家庭娛樂,符合智慧居家「感測+連網」升級需求。
    3. 3. 2025 年全年營收 601.8 億元、年增 3.3%,毛利率升至 17.3% 創高;AIoT 與智慧監控挹注產品組合改善,顯示智慧居家題材能轉成獲利。
    4. 4. 泰國產能持續放大、非中生產比重提高,有助承接智慧家居與 AIoT 客戶的區域化供應需求,降低關稅與供應鏈風險。
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  • 美股 AMZN
    亞馬遜
    受惠低
    1. 1. AWS 與廣告仍是成長主軸,家居相關多屬電商商品與智慧音箱/Alexa 生態,對整體營收貢獻分散,概念純度偏低。
    2. 2. Amazon 具備家居商品上架、物流與 Prime 履約優勢,能受惠居家消費與智慧家電滲透,但主要仍反映在零售 GMV,不是家居專屬營收。
    3. 3. 2026 Q2 AWS 年增 36.7%,AI 與晶片業務年化營收各逾 250 億美元,市場焦點仍在雲端與 AI,家居題材僅屬附帶受惠。
    4. 4. 智慧居家需求可帶動 Amazon Echo、Alexa 與安防/感測器商品銷售,但產品多為低 ASP 消費電子,難形成像居家服務平台那樣的高黏著訂閱收入。
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  • 美股 GOOGL
    Alphabet Inc.
    受惠低
    1. 1. Google Home、Nest Camera、Nest Hub 與 Nest Wifi 具智慧居家入口,但相關營收主要併入 Google Services,對 Alphabet 整體營收貢獻仍偏小,題材純度低。
    2. 2. Gemini for Home 2026 擴大到攝影機、智慧音箱與第三方裝置,能強化語音助理、安防與訂閱服務黏著度,但多屬生態系加值,非主營成長引擎。
    3. 3. Google Cloud 2026 Q2 營收年增 82%,公司資源更集中在 AI 基礎建設與雲端擴張;智慧居家僅是延伸應用,受惠較分散、難帶動估值重評。
    4. 4. Google Home APIs 與合作夥伴可催化居家安全訂閱,但 Alphabet 缺乏硬體安裝、維護與到府服務優勢,難像專業安防業者直接把設備變現。
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上游建材包括水泥、預拌混凝土、鋼材與結構材料,對家居概念的連結主要來自新建案、裝修翻新與公共/商辦工程的基礎需求。國產受惠科技廠房、低碳混凝土與高端建材需求,具 低碳高端產品與供應能力 題材;台泥、中鋼、東和鋼鐵則更偏總體營建循環。此類 benefit_level 通常低於通路與品牌端,因為家居終端需求傳導較間接,需觀察房市政策、開工量、交屋量、原物料價格與低碳建材毛利是否真正改善。
  • 台股 2504
    國產
    受惠中
    1. 1. 國產是台灣預拌混凝土龍頭,年產量約 600 萬立方米、全台 28 座廠,直接供應住宅新建案、科技廠辦與公共工程,家居裝修與新屋交屋需求都會帶動出貨。
    2. 2. AI 擴廠與科技廠房成長成為主力動能,第二季營收 52.17 億元、淨利 9.43 億元,季增 10%,低碳建材與高端產品發酵,讓房市轉弱時仍能守住高毛利案量。
    3. 3. 已累積 67 款低碳高端混凝土認證,並推高彈性模組混凝土等產品,擺脫價格競爭;低碳建材題材有利爭取 ESG 專案與高規格廠辦,毛利率與議價力更佳。
    4. 4. 公司握有南港、關渡、內湖與南科土地資源,並持續擴充爐石研磨與預拌混凝土產能,能就近支援北中南建案與裝修前端需求,供應能力是核心優勢。
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  • 台股 1101
    台泥
    受惠低
    1. 1. 台泥水泥本業直接供應住宅、裝修與廠辦工程的基礎材料,台灣市場占營收約 38%,科技廠房、公共工程與既有建案可支撐出貨。
    2. 2. 低碳水泥與預拌混凝土是台泥的差異化優勢,低碳產品營收占比已由 41.9% 升至 57%,可搭上綠建材與高端建材升級需求。
    3. 3. 歐洲與土耳其低碳水泥布局帶來較高溢價,歐洲市場營收占比已逾 4 成;在碳費與 CBAM 壓力下,更有利切入高標案與低碳建案。
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  • 台股 2002
    中鋼
    受惠低
    1. 1. 家居裝修與新建案會拉動鋼筋、鋼板、型鋼需求,中鋼是台灣一貫作業鋼廠龍頭,熱軋、冷軋、鍍鋅可直接受惠建材出貨回溫。
    2. 2. 科技廠房、商辦與公共工程持續開工,帶動中厚板與結構鋼需求;中鋼精緻鋼品銷量雖僅約 11.5%,卻貢獻逾 9 成毛利。
    3. 3. 2026 年 4-6 月月盤連續調漲,鋼價與成本利差改善;中國減產、出口管制與歐美關稅收緊,也有利台灣鋼價維持高檔。
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  • 台股 2006
    東和鋼鐵
    受惠低
    1. 1. 鋼筋約占營收 52%,直接連動住宅新建案、交屋與翻修需求;雖房市偏弱,但在手未交訂單仍約 110~120 萬噸,能見度 9~10 個月。
    2. 2. 鋼構業務受惠科技廠房、商辦與公共工程,訂單能見度已延伸至 2028 上半年,較純住宅更能吃到 AI 建廠與都更帶動的建材需求。
    3. 3. 1H26 鋼價持續上調,H 型鋼年初至 5 月下旬累計漲約 3,500 元/噸,搭配毛利優先策略,營收與獲利可從建材景氣回升中受益。
    4. 4. 越南廠受基礎建設與建築用鋼需求改善帶動,2026 年有望由虧轉盈,讓公司在台灣房市疲弱下仍保有海外建材補強動能。
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