Alphabet 第 2 季獲利暴增 77％、豪砸近 450 億美元擴建 AI 資料中心，盤後股價走跌
Celine
AI 投資全面開花 雲端、搜尋、YouTube 同步成長 資本支出幾乎翻倍
Alphabet（GOOGL）公布 2026 年第二季財報，受惠於人工智慧（AI）需求持續爆發，營收、獲利雙雙大幅優於市場預期，其中 Google Cloud 營收年增 82%，成為推升整體業績的最大動能。公司同時宣布大舉加碼 AI 基礎建設，單季資本支出（CAPEX）幾乎翻倍至 449 億美元，顯示 AI 的投資力道持續升溫。
不過，儘管財報表現亮眼，市場對龐大資本支出的疑慮仍未完全消除，Alphabet 盤後股價一度下跌約 3.4%。
EPS 大幅超越預期 營收突破 1198 億美元
Alphabet 第二季每股盈餘（EPS）達 9.11 美元，遠高於市場預估的 2.88 美元；營收達 1198 億美元，年增 24%，也優於市場預估的 1165.2 億美元。
此外，公司營業利益年增 30%，營業利益率提升至 34%，連續第 12 季維持雙位數營收成長，展現 AI 帶動下的強勁成長動能。
Google Cloud 營收暴增 82％ AI 企業需求持續爆發
Google Cloud 依舊是本季最大亮點，營收年增 82% 至 248 億美元，主要受惠企業持續增加 AI 基礎建設、生成式 AI 應用以及核心雲端服務支出。
Alphabet 執行長皮查伊（Sundar Pichai）表示，目前已有近 90% 的《財星》（Fortune）百大企業採用 Gemini Enterprise 服務，Gemini 模型每分鐘處理約 220 億個 API Token，而 Gemini App 每月活躍用戶已達 9.5 億人。
他指出，公司不僅新客戶增加速度較去年同期翻倍，既有企業客戶實際使用量也比原先合約承諾高出 50% 以上，使 Google Cloud 訂單積壓（Backlog）規模攀升至 5140 億美元。
搜尋、YouTube 同步受惠 AI 核心廣告業務持續成長
除了雲端業務外，Google Services 營收也年增 15%，主要受惠搜尋廣告、YouTube 廣告以及訂閱服務持續成長。
其中 Google Search 及相關服務營收達到 633 億美元，年增 17%。皮查伊表示，AI 搜尋功能持續推升搜尋使用量，AI 技術不僅沒有削弱搜尋業務，反而帶來更多使用需求。
市場也關注 AI 搜尋是否會影響傳統廣告模式，目前 Alphabet 仍未公布 AI 搜尋查詢量的具體數據。
單季 CAPEX 近 450 億美元 AI 資料中心建設全面加速
為了因應全球 AI 需求快速增加，Alphabet 第二季資本支出達 449 億美元，比去年同期 224 億美元大增一倍，主要投入 AI 資料中心、全球運算基礎建設及伺服器設備。
公司同時完成 496 億美元股權融資，表示資金將用於 AI 資本支出及其他企業用途，顯示未來仍將持續擴大 AI 投資。
市場認為，Alphabet 持續提高 AI 投資，也代表生成式 AI 競賽仍處於快速擴張階段。
Gemini 成 AI 布局核心 企業導入持續升溫
皮查伊表示，Gemini 已成為 Alphabet AI 戰略核心，除了企業市場快速導入外，也同步推動 Google Search、Cloud 及 YouTube 等產品成長。
目前 Gemini Enterprise 已獲近九成《財星》百大企業採用，Gemini 模型每分鐘可處理 220 億個 API Token，顯示大型企業 AI 應用需求持續快速增加。
法人認為，Gemini 商業化速度將是未來 Alphabet 維持高成長的重要關鍵。
AI 投資效益受市場檢驗 法人聚焦 CAPEX 是否續增
財報公布前，市場最關注 Alphabet 龐大的 AI 投資是否能轉化為實際營收，而 Google Cloud 大幅優於市場預期，也證明 AI 基礎建設投入開始帶來回報。
Deepwater Management 合夥人 Gene Munster 表示，Google Cloud 是整份財報最重要的數字，實際表現遠優於市場預期，代表 Alphabet 的 AI 投資策略已開始發揮成效。
另一方面，市場仍持續關注公司全年資本支出是否維持 1800 億至 1900 億美元目標，以及 Gemini 旗艦模型後續推出進度、自研 AI 晶片 TPU 布局與企業 AI 需求是否持續增溫。
AI 基礎建設競賽升溫 供應鏈可望持續受惠
法人指出，Alphabet 持續擴大 AI 資料中心投資，也代表全球 AI 基礎建設循環仍未結束，若 Google、微軟（Microsoft）、亞馬遜 AWS（AMZN）等雲端服務商持續增加資本支出，將有利 AI 伺服器、GPU、高速網路、光通訊、PCB 及散熱等相關供應鏈持續受惠。
此外，Alphabet 積極打造涵蓋搜尋、YouTube、Android、Gemini 大型語言模型、Google Cloud 及自研 AI 晶片 TPU 的完整 AI 生態系，被市場視為目前全球少數具備「Full Stack AI」能力的科技巨擘之一，未來 AI 競爭力仍備受市場看好。
