EUV 設備供不應求，艾司摩爾（ASML）上修 2026 年展望；股價不漲反跌

發佈時間：2026/04/16

首季獲利優於預期　訂單動能強勁延續

全球半導體設備龍頭艾司摩爾（ASML）公布 2026 年第一季財報，在人工智慧（AI）基礎建設投資持續擴張帶動下，營運表現優於市場預期，並同步上調 2026 年全年營收展望，顯示晶片需求仍處於供不應求階段。

艾司摩爾首季淨利 27.6 億歐元，較去年同期的 24 億歐元顯著成長；營收則達 87.7 億歐元，落在公司預期區間高標，毛利率達 53%，同樣位於財測上緣，反映高階設備需求強勁。

艾司摩爾執行長 Christophe Fouquet 表示，半導體產業成長前景持續鞏固，主要受 AI 相關基礎建設投資推動，客戶正加速 2026 年甚至更長期的產能擴張計畫。

他指出，近期訂單動能顯著提升，反映客戶對未來需求的高度信心，也支撐公司對 2026 年「另一個成長年」的預期。

公司同步上修全年營收預測，從原先的 340 億至 390 億歐元，提高至 360 億至 400 億歐元區間，顯示 AI 浪潮正持續擴大對先進製程設備的需求。

作為全球唯一提供極紫外光（EUV）微影設備的廠商，艾司摩爾在 AI 晶片供應鏈中扮演關鍵角色，其設備被廣泛應用於輝達（NVIDIA）、台積電（2330）等大廠的先進製程。

隨著 AI 資料中心建設加速，市場對高效能運算晶片需求爆發，帶動 EUV 設備訂單持續湧入；不過，分析師也關注公司是否能跟上需求擴張速度，因該設備製造週期長達一年以上，供給端壓力逐漸浮現。

艾司摩爾預計 2026 年可出貨約 60 台主力低數值孔徑（low-NA）EUV 設備，比 2025 年增加約 25%，並規劃 2027 年進一步提升至 80 台。

儘管整體需求強勁，地緣政治風險仍為重要變數。艾司摩爾指出，美國對中國高科技出口限制仍在持續討論中，公司預測已納入不同政策情境。

數據顯示，中國市場占艾司摩爾營收比重已由 2024 年的 41% 降至 2025 年的 33%，預期 2026 年可能進一步下滑。美國政府推動的出口限制措施，也可能對未來成長造成壓力。

儘管財報與展望均優於預期，艾司摩爾股價在財報公布後反應不如預期，昨日（4/16）下跌 2.41％。市場人士指出，股價年初以來已上漲近 25%，部分利多已提前反映。

不過，長線投資人仍將艾司摩爾視為「AI 鏟子股」，隨著全球資料中心與先進製程投資規模持續擴大，公司在半導體產業鏈中的關鍵地位短期內難以撼動。

編輯整理：Celine