艾斯摩爾（ASML）第二季業績超預期，示警 2026 年成長有風險

發佈時間：2025/07/16

全球最大半導體設備製造商 ASML（NASDAQ: ASML） 週三發布 2025 年第二季財報，儘管業績優於市場預期，淨訂單金額大幅成長至 55.4 億歐元（約 64 億美元），但公司警告，由於地緣政治與宏觀經濟不確定性升高，2026 年不再保證成長。

第二季營收與訂單優於預期，EUV 需求續旺

根據財報，ASML 第二季營收達 77.4 億歐元，處於公司原先預測區間（72 至 77 億歐元）的高端，毛利率為 53.7%，淨利達 22.9 億歐元，優於去年同期的 16 億歐元。第二季接單金額達 55.4 億歐元，高於市場預期的 44.4 億歐元，其中 EUV（極紫外光微影系統）貢獻 23 億歐元，顯示 AI 晶片製造需求持續增溫。

分析師 Michael Roeg 指出：「這是一份從營收到淨利都全面超預期的財報，尤其 AI 晶片製造商的強勁需求推動了這一波接單成長。」

艾斯摩爾 CEO：2026 前景成長尚難確認

儘管短期財報亮眼，ASML 執行長 Christophe Fouquet 在對外聲明中坦言：「雖然我們仍為 2026 年的成長進行準備，但目前無法確認該年度一定會成長。」「不確定性主要來自宏觀經濟與地緣政治風險，當中也包括關稅政策的不確定性。」

Fouquet 並補充：「AI 客戶的基本面依然強勁，EUV 與高數值孔徑（High NA）技術的導入亦按部就班進行中。」這是他繼今年 4 月第一季財報發布時，再次對中長期前景釋出審慎訊號。

「高數值孔徑（High NA）」將對 2 奈米以下製程產能擴充扮演要角，也將是艾斯摩爾未來幾年營收成長的重要動能。

若 2026 年無法實現成長，將是艾斯摩爾自 2012 年以來首度營收未正成長的年度。

對於未來展望，ASML 預計 2025 年第三季營收將落在 74 億至 79 億歐元間，毛利率預估介於 50％至 52％，全年總營收成長率約 15％，全年毛利率維持在 52％ 水準。

Q3 與全年展望：全年營收將成長約 15%

ASML 強調，其製造的極紫外光微影系統是推動次世代晶片（如 NVIDIA GPU、Apple M 系列晶片）的關鍵技術，將受惠於 AI、手機、伺服器等領域對高效能晶片的長期需求。

Fouquet 表示：「長期來看，AI 市場基本面非常強勁，我們預估到 2030 年營收將可達 440 億至 600 億歐元，並將持續是半導體產業的核心推手。」

ASML 亦面臨美中科技對抗的持續壓力。美國近期針對中國高階晶片如華為 Ascend 系列發出警告，要求企業避免使用，以免違反出口管制規定。

儘管如此，輝達（NVIDIA）本週宣布，已恢復對中國銷售 H20 AI 晶片，顯示美國出口政策可能出現調整空間。

Q2 回購 14 億歐元股票，配發中期股息

在資本政策方面，ASML 宣布將於 8 月 6 日發放每股 1.6 歐元的中期股息，同時於第二季回購約 14 億歐元股票，持續執行 2022 到 2025 年股票回購計畫。

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編輯整理：Celine