中國傳出禁購令衝擊輝達 H200 晶片 　多家台灣供應鏈概念股恐受害

發佈時間：2026/01/09

在中美監管態度仍未完全明朗之際，輝達（Nvidia，NVDA）已大幅收緊對中國客戶的銷售條件，要求購買 H200 人工智慧（AI）晶片的客戶必須全額預付款，且訂單一經成立，不得取消、退款或變更規格。

路透引述知情人士指出，這項條件遠比輝達過往對中國客戶的付款政策嚴格。過去部分訂單仍可僅支付訂金，如今 H200 晶片則幾乎不留任何彈性空間。

對此，輝達未發表評論；不過這對台灣供應鏈（台鏈）中依賴先進製程、晶片出貨速度的廠商恐形成負面衝擊，像是台積電（2330）、聯電（2303）、日月光投控（3711）、京元電子（2449）等。

H200 AI 晶片出貨未明朗，風險全面轉嫁買方

消息人士透露，除非在極少數特殊情況下，客戶才可改以商業保險或資產抵押方式取代現金付款。整體而言，H200 的交易條件幾乎完全排除輝達自身的財務風險。

市場解讀，這是輝達因應中國政府尚未正式批准 H200 進口、以及地緣政治高度不確定性所採取的風險控管策略。

北京審查未定 要求同步採購國產晶片

根據《彭博》報導，中國官方正準備在本季內批准部分 H200 晶片進口，但僅限於特定商業用途，並明確禁止用於軍方、國有企業、關鍵基礎設施及敏感政府單位。

此外，中方近期已要求部分中國科技公司暫緩下單，因為監管單位仍在評估，客戶在採購輝達晶片的同時，必須搭配採購多少比例的國產 AI 晶片。

中國需求依然火熱 訂單數量遠超輝達庫存

儘管政策不確定性升高，中國市場對 H200 的需求依然強勁。路透先前報導，中國科技企業已下單超過 200 萬顆 H200 晶片，單價約 2.7 萬美元，遠高於輝達目前約 70 萬顆的現有庫存。

相較之下，中國本土晶片商（如華為推出的 Ascend 910C）雖已具備一定 AI 算力，但在大型模型訓練效能上，仍明顯落後於輝達 H200。

輝達加速擴產 首批晶片農曆年前抵中

輝達執行長黃仁勳近日表示，H200 的客戶需求「非常高」，公司已全面啟動供應鏈擴產。據了解，首批 H200 晶片將自現有庫存出貨，預計在農曆年前抵達中國。

同時，輝達已與台積電（2330）洽談擴大 H200 產能，額外製造預計於 2026 年第二季啟動。

政策反覆帶來沉痛教訓 去年曾認列 55 億美元存貨損失

輝達近年在中美政策拉鋸中屢遭重擊。去年，川普政府突然要求 H20 晶片出口中國須重新申請許可，迫使輝達認列 55 億美元存貨減損。

儘管美國近期已放寬部分限制，允許 H200 出口並須向美方繳交 25% 費用，但中國隨後又禁止 H20 晶片進口，使輝達對政策風險更加警惕。

全額預付成「避險工具」 輝達成功止血、多家台廠承擔不確定性

分析指出，輝達透過「全額預付、不可退單」的交易結構，成功將監管與政治風險完全轉移至客戶端。即便北京最終未核准進口，資金風險也不再由輝達承擔。

在 AI 需求持續爆發、同時又面臨中美科技競逐升溫的背景下，H200 晶片成為輝達最具戰略意義、也最具政治敏感性的產品之一。後續發展，將牽動全球 AI 供應鏈與半導體產業格局。

對台灣廠商而言，輝達要求中國客戶對 H200 AI 晶片「全額預付、不可退、不可改單」 ，而且出貨仍有不確定性時，這可能導致中國市場需求短期延後或萎縮，進而造成供應鏈訂單放緩或現金回收時程變差，像是晶圓代工的台積電、聯電，以及如日月光投控及其旗下矽品、京元電子等半導體封測廠，還有如創惟（6104）、立積（4968）等與輝達供應鏈密切相關的設計或 IP 廠，都可能受到影響。

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參考資料

編輯整理：Celine

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