輝達擬 2 月中旬重啟 H200 對中出貨　首批最多 8 萬顆 AI 晶片來自既有庫存　北京審批成最大變數

發佈時間：2025/12/23

AI 晶片龍頭輝達（NVIDIA）股價周一（12 月 22 日）上漲，市場聚焦其計畫最快於明年 2 月中旬、農曆年前，開始向中國出貨 H200 人工智慧晶片。外電引述知情人士指出，輝達已通知部分中國客戶，首批將動用既有庫存出貨，規模約 5,000 至 1 萬個模組，等同約 4 萬至 8 萬顆 H200 晶片。

此次出貨若成行，將是美國政府放寬對中國 AI 晶片出口限制後的首例。美國總統川普日前表示，允許 H200 對中銷售，但需加徵 25％關稅，並已啟動跨部會出口許可審查程序，政策立場明顯轉向前一屆政府以國安為由全面禁止先進 AI 晶片出口的做法。

仍待北京點頭　時程存在不確定性

不過，相關計畫仍高度仰賴中國官方審批。消息人士指出，北京尚未核准任何 H200 採購案，出貨時程可能隨政策決定而調整。中國主管機關近期已召開緊急會議，評估是否放行進口，其中一項討論方案，要求每採購一定數量的 H200 晶片，必須搭配購買一定比例的國產晶片，以平衡產業發展。

輝達也向中國客戶透露，若監管審批順利，將於 2026 年第二季開放新的 H200 產能訂單，顯示公司有意在中長期支撐中國市場需求，但前提仍是政策放行。

H200 效能仍具吸引力　中系科技大廠高度關注

H200 屬於輝達 Hopper 架構產品線，雖已被新一代 Blackwell 平台取代，但在全球 AI 資料中心仍被廣泛使用。由於輝達產能重心轉向 Blackwell 與後續 Rubin 平台，H200 供給相對吃緊，也提高其市場價值。

對於阿里巴巴、字節跳動等中國科技巨擘而言，H200 的運算效能被認為約為輝達先前為中國量身打造的降規版 H20 晶片的六倍，可大幅提升 AI 模型訓練與推論能力。在中國本土 AI 晶片尚未追上同級效能之前，H200 仍具高度吸引力。

政策與產業拉鋸　AI 晶片戰延燒

市場分析指出，美國放寬出口限制，短期有助於輝達消化成熟產品庫存、擴大營收來源，但長期來看，是否影響中國本土 AI 晶片自主化進程，仍是北京決策層的關鍵考量。H200 能否順利對中出貨，已不僅是商業議題，更成為中美科技與產業政策博弈下的重要觀察指標。

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編輯整理：Celine

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