戴爾上修 AI 財測，台系供應鏈同步受惠；英業達、緯創成贏家

發佈時間：2025/11/27

由於受惠於 AI 伺服器需求強勁帶動，戴爾（Dell Technologies）大幅上修第四季財測。利多帶動台系供應鏈同步受益，英業達（2356）股價連兩日（11 月 26、27 日）走高，緯創（3231）則因手握輝達（Nvidia）新平台大量訂單，全年 AI 伺服器出貨動能看佳。

受企業端 AI 導入加速推動，戴爾預估第四季營收可達 315 億美元、每股純益（EPS）達 3.5 美元，均優於市場原先預期。公司並上調全年 AI 伺服器相關營收展望，由原先估計的 200 億美元調高至 250 億美元，顯示需求持續暢旺。

英業達為戴爾 AI 伺服器主要供應商之一，今年 AI 伺服器占伺服器營收比重約 40%–45%，公司預估明年占比將突破五成，伺服器營收可望維持雙位數成長，對營運形成重要支撐。

英業達昨天（26）開盤後一路走升，盤中最高觸及 44.3 元，大漲逾半根停板，終場收在 43.4 元，今日（27）又小漲 0.23％至 43.5 元。

另一大戴爾供應鏈緯創同樣受惠 AI 伺服器浪潮。法人指出，緯創第四季已進入輝達 Blackwell Ultra 平台（GB300、B300 系列）大量出貨期，並在 AI 系統組裝端同步放量，使 11、12 月成為交貨高峰。來自 AI 伺服器的營收比重將持續提升，可望推升第四季整體業績。

更重要的是，緯創明年上半年 AI 訂單能見度已相當明確，訂單排程幾乎滿載，成為近年少見的高可見度成長動能。

為了因應客戶加速投入 AI 研發，緯創位於美國加州 Fremont 的前沿 AI 技術研發暨試產中心（WisLab EMS）持續擴建。今年以來已多次追加投資，第三季董事會更將資本支出由 7,100 萬美元一舉提高至 1.436 億美元。

截至 11 月底，該中心累計投入金額已達 1.02 億美元，將作為輝達新平台前期研發、測試與小量生產的重要基地。

此外，緯創在德州的 Westport 與 Eagle 新廠也正加速建置，預計最快明年第一季啟動量產，將成為美國首批在地製造與測試 AI supercomputing 系統的主要產線之一。

供應鏈展望樂觀　英業達、緯創兩路並進

整體而言，戴爾強勁的 AI 伺服器需求讓台灣供應鏈同步受惠。英業達受惠於 Q4 強勁財測激勵，股價提前反應，明年 AI 伺服器比重可望突破五成；緯創同時有輝達、戴爾 AI 訂單的加持，明年上半年能見度已確立，且美國產能加速擴張。

隨著全球 AI 基礎建設進入加速期，台系相關供應鏈在 2025 年仍具備強勁成長動能。

編輯整理：Celine