AI 需求推動美光業績大增，牽動台灣、亞洲供應鏈

發佈時間：2025/09/26

美光科技（Micron Technology, NASDAQ: MU）公布 2025 會計年度第 4 季及全年業績，受惠於人工智慧（AI）應用帶動，營收、獲利皆創下新高，並計劃大舉投資，以鞏固在高頻寬記憶體（HBM）與伺服器 DRAM 市場的領導地位，其一舉一動皆牽動著全球記憶體供應鏈。

美光 2025 會計年度全年營收達 374 億美元，較去年成長近 50％；光是第 4 季營收為 113 億美元，年增 46％，每股盈餘 3.03 美元，毛利率升至 41％，大幅優於去年同期的 24％。

展望 2026 會計年度第 1 季，公司預期營收 125 億美元，將創下歷史新高，毛利率可望超過 51％，每股盈餘預估約 3.75 美元。

執行長 Sanjay Mehrotra 表示，AI 正推動記憶體市場結構性成長，美光的高頻寬記憶體（HBM）與伺服器 DRAM 銷售金額一年內成長逾五倍，達到 100 億美元。受惠於 DRAM 供應吃緊，價格、獲利同步提升。

執行副總裁 Sumit Sadana 指出，隨著超大規模雲端業者（hyperscalers）硬碟（HDD）容量不足，將自 2026 年起帶動 AI 伺服器對 NAND SSD 的需求。美光也已退出利潤較低的 managed NAND 業務，以集中資源於 AI 驅動的資料中心市場。

財務長 Mark Murphy 表示，美光將於 2025、2026 年連續兩年投入各 180 億美元資本支出，主要用於 DRAM 設備、晶圓廠建設。雖然投資規模擴大，但公司預期 2026 年自由現金流仍將成長。

目前美光正擴建美國愛達荷州的晶圓廠，並獲得美國晶片法案資助，同時在新加坡開發更多產能，計劃於 2026 年推出下一代 HBM4，以因應持續強勁的 AI 記憶體需求。

美光的積極擴產與投資，勢必牽動全球記憶體供應鏈。台灣的南亞科（2408）、華邦電（2344）在 DRAM 市場上的規模雖然較小，但將受惠於整體價格走揚，提升獲利動能。另一方面，NAND 與 SSD 需求轉強，對群聯（8299）、慧榮（SIMO）等控制晶片與模組廠亦為一大利多。

在亞洲方面，三星、SK 海力士仍是美光在 DRAM 與 HBM 的主要競爭對手，未來兩年勢必加快技術升級與資本支出，以維持領先優勢。隨著 AI 應用推升高階記憶體需求，全球前幾大供應商的市佔差距可能擴大，中小型廠商面臨的競爭壓力將更為顯著。

提到的股票

編輯整理：Celine