DeepSeek 重現 OpenAI 技術，美股大震盪，財報季有望穩定局勢

為什麼重要

• DeepSeek 的低成本 AI 模型，讓美國科技巨擘在人工智慧領域的主導地位面臨嚴峻挑戰，對輝達（Nvidia）等公司的未來收益成長極可能造成影響。

• 此事件被視為「AI 界的偷襲珍珠港事件」，可能使投資人調整投資科技股的策略，並加速全球 AI 技術的創新與應用。

背景故事

• 中國人工智慧公司 DeepSeek 推出的低成本 AI 模型，挑戰了當前牛市的關鍵驅動力，引起 S&P 500 指數和 Nasdaq 指數 1 月 27 日的大幅賣壓。

• DeepSeek 成功挑戰了「僅有資本和算力豐富的美國科技公司才能開發和擴充套件新興 AI 技術」的假設，日後投資人勢必會更嚴苛審視這些美國科技巨擘的財報表現。

發生了什麼

• DeepSeek 的免費 AI 助手在美國 Apple App Store 的下載量超過了 OpenAI 的 ChatGPT，使用輝達的低效能 H800 處理器晶片進行訓練，成本不到 600 萬美元。

• OpenAI 創辦人 Sam Altman 在 X 上表示，DeepSeek 發布的 R1 模型令人印象深刻，尤其是其性價比。

• 雪花公司（Snowflake）產品執行副總裁 Christian Kleinerman 表示，考慮到大量客戶詢問，決定在其 AI 模型市場中新增 DeepSeek 模型。

接下來如何

• Richard Bernstein Advisors 執行長 Richard Bernstein 預測，2025 年將是市場回歸正常股票走勢的一年，這樣的趨勢將凌駕於投機性投資。

• HSBC 美洲股票研究主管 Nicole Inui 的圖表顯示，預計到 2025 年，雖然所謂「七大奇蹟公司」（Magnificent Seven），也就是輝達、蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、Google 母公司 Alphabet、亞馬遜（Amazon）、臉書母公司 Meta，以及特斯拉（Tesla）七家公司的獲利成長仍將超過指數中的其他 493 家公司，但差距將縮小。

• DeepSeek 創始人梁文鋒（Liang Wenfeng）強調，更多的投資並不一定帶來更多創新，他的大部分頂尖研究人員都是中國頂尖大學的應屆畢業生。

他們說什麼

• Truist 聯合首席投資官 Keith Lerner 表示，「獲利預期提高」是這波牛市的關鍵支撐，而且以整體回報而論的話，科技股在今年市場中處於領導地位。」

• Barclays 美國股票策略主管 Venu Krishna 指出，過去 12 個月，Nvidia、Amazon（AMZN）、Alphabet（GOOGL, GOOG）、Apple（AAPL）、Meta（META）和 Microsoft（MSFT）等大型科技公司的獲利預估成長速度超越 S&P 500 和 MSCI 歐洲指數（IEUR）其他股票。

提到的股票

• AMZN 亞馬遜

• GOOG Google

• MSCI 明晟

• MSFT 微軟

• NVDA 輝達

• META Meta Platforms Inc

參考資料

• 3 charts show why DeepSeek has been so unsettling for the stock market
• American AI firms try to poke holes in disruptive DeepSeek
• Chinese Cheer DeepSeek as Tech Victory in Face of US Curbs
• What Is China’s DeepSeek and Why Is It Freaking Out the AI World?