高通 (QCOM) 的每股盈餘

目前頁面顯示的 EPS 波動幅度很大，但仍需以最新季度營收與獲利結構確認，才能區分是手機需求、毛利壓力或一次性項目所致；我會補查近期財務數據交叉判讀。

獲利由高檔回落的主因

近期 EPS 下滑主要是毛利與營益率受壓，其次才是手機營收走弱；前季高點含一次性因素，常態獲利延續性仍待驗證。
- 6 月季 EPS 降至 1.89，營收續減，毛利率也連續下滑。
- 手機晶片需求偏弱，尤其低階產品。
這使營收規模與單位獲利同步承壓。

產品組合削弱毛利體質

高階手機晶片組合轉弱，是本波 EPS 壓力的結構性核心。
- 記憶體漲價促使客戶採用較低規格或前代平台。
- 晶圓、封測與材料成本上升，侵蝕晶片毛利。
車用與 IoT 成長雖提供支撐，短期仍不足完全抵銷手機缺口。

高低基期放大了波動

前季 EPS 異常衝高後回落，代表比較基期也放大了近期跌幅。
- 營業利益率由前季明顯下滑。
- 手機終端去庫存與出貨時點，使季度表現震盪。
因此，近期 EPS 不宜直接視為基本面全面惡化。

延續關鍵在漲價與非手機放量

壓力能否緩解，取決於價格轉嫁與車用、資料中心新業務能否放量。
- 9 月起調漲晶片價格，有助逐季修復毛利。
- 中國手機庫存已低，需求回補可改善營收。
若成本持續上行或手機組合未改善，EPS 仍可能維持低檔震盪。