瑞昱(2379) 的每股盈餘

目前可取得的預估分歧主要落在下半年需求與成本壓力；再補上最新已公布的 EPS 與營收，可更清楚判斷全年預估的基期與達成條件。

今、明兩年 EPS 主流預期分別約 32–33 元、37–38 元，呈現今年中個位數成長、明年雙位數成長，主因是網通規格升級帶動營收擴張，以及產品組合改善。

EPS 成長輪廓

今年獲利改善仍有波動，明年成長動能較集中於規格升級放量。
- 2026 年市場預估區間約 27–43 元，顯示下半年需求再平衡仍造成分歧。
- 2027 年預估中位數約 37.5 元，較今年續增。
- 上半年已賺 15.86 元，營收年增，但毛利率由首季 49.66% 降至次季 47%。
全年能否落在預估中段，關鍵在下半年獲利修復速度。

營收、毛利與費用的傳導

營收成長是 EPS 基礎，毛利率能否守住高 40% 區間才是放大利潤的核心。
- Wi‑Fi 7、多 Gigabit 乙太網路、10G PON 與企業交換器升級，有助提高單價與產品組合。
- 車用乙太網及智慧座艙產品比重提升，可補強傳統消費性產品波動。
- 成本調整與供應安排改善有助抵銷封測、記憶體等成本壓力，費用率控制亦影響營運槓桿。
因此，明年 EPS 向上主要仰賴高階網通與車用的量價同步成長。

預估分歧反映需求節奏

市場對全年營收與 EPS 的看法不一，但多數認為 2027 年成長性優於 2026 年。
- 有預估 2026 年營收年增約 15–18%、2027 年約增 9%，對應 EPS 約 30–38 元的不同情境。
- 主流彙整預估的 2026、2027 年 EPS 中位數為 32.43、37.50 元。
- 預期差異主要來自提前拉貨後的庫存調整深度，而非長期網通升級趨勢改變。
這使今年較適合視為復甦與成本消化並行的一年。

可能偏離預期的變數

EPS 上下修風險集中在訂單正常化、毛利率與匯率三項因素。
- 若 PC、TV 等消費性需求受零組件漲價壓抑，或客戶去庫存延長，營收可能低於預期。
- 若漲價無法充分轉嫁晶圓、封測與記憶體成本，毛利率將承壓。
- 網通規格升級、車用需求、匯率與供應受限程度，則會影響出貨量、ASP 與業外換匯損益。
整體而言，訂單品質與毛利率回升幅度，將決定 EPS 是否能由今年的中段預估走向明年的成長軌道。