雲端服務商展開 AI 軍備競賽，帶飛光聖（6442）去年獲利成長逾 5 倍

為什麼重要

• CSP（雲端服務商）的 AI 軍備競賽方興未艾，光通訊廠光聖主要從事光被動業務，建置資料中心所需要的光纖機體箱，其光被動業務的拉貨狀況可作為觀察 CSP 對 AI 投資的參考指標。

背景故事

• 光聖產品分成光主動元件、光被動元件及高頻連接器；其中光被動元件營收佔比超過 7 成，主要為提供美系 CSP 大廠建置資料中心所需的光纖機體箱。

• 光被動元件的利潤會因使用的光纜芯數及規格而有所變化，光聖於 2023 年研發出目前市場最高芯數的產品，有助於提升其競爭力及利潤率。

發生了什麼

• 受惠於美系 CSP 客戶擴建資料中心的龐大需求，光聖 2024 年營收達到 64.1 億元，年增 1.45 倍，稅後純益 10.58 億元，比前一年成長 5 倍多，EPS 高達 14.3 元；毛利率從 2023 年的 35.55％ 提升至 55.62％。

• 光聖 2024 年擬配發現金股利 8.6 元，配發率為 60％。

接下來如何

• 展望 2025 年，光聖於法說會上表示，AI 仍會是主流；從整體市場需求及出貨狀況來評估，今年第一季營收有望達成去年上半年的 9 成水準。

• 除了資料中心外，光聖也在低軌衛星、矽光子等領域，偕同旗下轉投資公司積極佈局。

• 為了因應目前的關稅措施及其他地緣政治風險，光聖也在選擇在與美國較親近、具有人口紅利優勢的菲律賓設廠，往後會動態調整。

他們說什麼

• 四大雲端服務供應商亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）、Google 及臉書母公司 Meta 紛紛宣布大舉增加對 AI 的投資，計畫在 2025 年投入總計約 3,250 億美元的資本支出，相較 2024 年的 2,225 億美元成長逾 46％。

提到的股票

• 6442 光聖

• AMZN 亞馬遜

• GOOG Google

• MSFT 微軟

• META Meta Platforms Inc

概念股

• 連接器

• 低軌衛星

• 光通訊