光聖（6442）2025 年首季 EPS 4.26 元，年增 147％，CSP 客戶 Q2 拉貨動能續強

為什麼重要

• CSP（雲端服務商）AI 軍備競賽打得正激烈，光聖之主要業務 - 光被動業務，主要為資料中心建置所需的光纖機體箱，其光被動業務的拉貨狀況可作為觀察 CSP 對 AI 投資的參考指標。

背景故事

• 光聖產品分成光主動元件、光被動元件，以及高頻連接器，其中 2024 年光被動元件營收佔比逾八成，主要為提供美系 CSP 大廠建置資料中心所需的光纖機體箱。

• 光被動元件的利潤會依照使用的光纜芯數及規格變化，光聖於 2023 年研發出目前市場最高芯數的產品，有助於提升其競爭力及利潤率。

發生了什麼

• 美系 CSP 客戶於美國各州持續建置資料中心，帶動光聖光被動業務成長。 2025 年 Q1 營業收入達到 21 億元，年增 155％，EPS 為 4.26 元，年增 147％。

• 光聖今年四月自結營收達 10.6 億元，年增 195％，惟接單採美元計價，4 到 5 月受新台幣兌美元急升影響，將產生匯損，侵蝕獲利。

接下來如何

• 為降低匯損的影響，公司雖仍採以自然避險因應，但接單的匯率會採用即期匯率，降低匯率變動風險。

• 近期美系的大客戶宣布將於馬來西亞建置數據中心，光聖已取得該標案，預期有望於今年第三季出貨。

• 在關稅的衝擊下，四大 CSP 仍持續於美國各州建置資料中心，今年成長展望續樂觀。

他們說什麼

• 四大 CSP 業者（亞馬遜、微軟、Google 和 Meta）預計在 2025 年將投資超過 3,200 億美元用於 AI 相關基礎設施，其中亞馬遜預計投資 1000 億美元，微軟預計投資 800 億美元，Google 預計投資 750 億美元，Meta 預計投資 650 億美元。

提到的股票

• 6442 光聖

• AMZN 亞馬遜

• GOOG Google

• MSFT 微軟

• META Meta Platforms Inc

概念股

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• 數據中心