大摩看衰台積電毛利率可能進一步下滑
發佈時間：2024/01/16
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Ryan Chen
Ryan Chen
為什麼重要
台積電的毛利率可能下探至，這將對台積電的營運表現產生直接影響。投資人需要密切關注台積電的毛利率變動，以評估其投資價值。
台積電的主要客戶將在下半年至 2025 年將訂單投入 N3E 生產線。這將對這些公司的產品供應和成本有所影響，投資人需要關注這些公司的營運狀況。
背景故事
台積電長期設定的毛利率目標為 53％以上。
台積電本季將 5 奈米製程機台轉為 3 奈米製程產能使用的步調已放緩，部分設備折舊將會遞延到 Q2 與 Q3。
發生了什麼
摩根士丹利證券對台積電的毛利率前景發出警告，估算台積電 2024 年毛利率為 52.2％，低於市場預期，也低於公司訂出的長期 53％以上目標。
接下來如何
花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀預期，3 奈米製程下一波大放量將繫於性價比更優異的 N3E 製程。
未來包括高通、聯發科、英特爾、超微與輝達等大客戶，將相繼在下半年至 2025 年將訂單投入 N3E 生產線。
他們說什麼
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻認為，新台幣匯率近期升值，給台積電 Q1 帶來額外的毛利率壓力。
花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀預期，3 奈米製程下一波大放量將繫於性價比更優異的 N3E 製程，並看好台積電下半年毛利率將達 53％。
